Усилия участников РТС по стабилизации рынка увенчались относительным успехом на прошлой неделе. В четверг-пятницу индекс РТС возрос на 5%, стабилизировался на один день, и начал постепенно снижаться, начиная со вторника начал постепенно снижаться. По итогам недели индекс стабилизировался в районе 1450-1500 п. и маловероятно, что в ближайшее время он будет расти.

Участники украинского рынка с осторожным оптимизмом отреагировали на разворот индекса РТС. В четверг-понедельник индекс ПФТС возрос на 7,5%. Когда российский рынок начал падать, индекс ПФТС отреагировал значительно более глубокой коррекцией – по итогам недели он снизился на 2,9%. Отметим, что активность участников рынка была несколько ниже, чем на предыдущей неделе. Объем торгов с учетом традиционного для окончания месяца всплеска сократился на 5,6% до $34 млн.

Динамика индексов семейства ART соответствовала индексу РТС. По итогам недели индекс ARTCP снизился почти на 2% до 134 п., ARTCP-1 – на 2.5% до 122,13 п.

Индекс акций второго эшелона, напротив, стабилизировался – рост по итогам недели 0,8%, что вероятно обусловлено тем фактом, что акции второго эшелона уже достигли "дна". Поэтому мы не ожидаем дальнейшего снижения индекса ARTCP-2 в ближайшие неделю-две.

Среди отраслевых индексов, наибольшую волатильность продемонстрировал индекс акций энергокомпаний – ARTCP-El. После довольно активного роста в четверг (+3,9%), котировки стабилизировались, а затем начали снижаться в понедельник, и обвалились во вторник. По итогам недели значение индекса достигло отметки 118,47 п. (-2,6%). Отметим, что у индекса все еще остается значительный потенциал снижения – если остальные индексы достигли значений середины февраля (а некоторые опустились ниже отметки на начало года), то индекс ARTCP-El пока еще остается на уровне середины апреля.

Приостановилась коррекция акций машиностроительных компаний. По итогам недели индекс ARTCP-E не демонстрировал существенных колебаний, а его значение оставалось на уровне прошлого четверга.

Индекс ARTCP-M за неделю потерял еще 2,6%. После незначительного роста в четверг, значение индекса стабилизировалось в пятницу и начало резко снижаться с понедельника.

Динамика украинских фондовых индексов на следующей неделе будет определяться движением рынка РТС. Пока что, мы не склонны ожидать возобновления быстрого роста на российском рынке. Вложения в облигации казначейства США все еще остаются привлекательными для инвесторов. Некоторый оптимизм вселяет заявление ЕЦБ о возможности повышения процентной ставки, что сделает инвестиции в американскую экономику менее выгодными, и, возможно, позволит стабилизировать ситуацию на развивающихся рынках акций.

Изменение котировок за неделю:

В течение прошедшей недели участники рынка стремились сократить спрэды, вследствие чего котировки на покупку преимущественно возрастали на фоне, в основном, стабильных либо снижающихся котировок на продажу. Медианный спрэд по группе "Фишек" сократился на 2,4 п.п. до 5,4%, по второму эшелону – на 7,4 п.п. до 18,2%.

Лидерами роста на прошедшей неделе стали акции MSICH (+26,6%), AZOT (+25,6%), HNPK (+13,9%), ZAEN (+11,2%) и LTPL (+10,2%). Отметим, что лидерами роста стали акции, наиболее активно снижавшиеся месяцем ранее.

Лидерами понижения котировок стали ZPST (-3,8%) и AZST (-2,6%) на фоне грядущей допэмиссии, KIEN (-3,3%), ZFER (-2,6%) на фоне ухудшения операционных результатов в январе-апреле 2006 г.

Отметим, что соотношение подорожавших и подешевевших бумаг составило 25:13 против 6:34 неделей ранее. Налицо преобладающая тенденция к повышению котировок.

Стабилизация российского рынка повлечет за собой прекращение роста котировок украинских ценных бумаг. Поскольку радикальных изменений в тенденциях РТС не предполагается – сложно ожидать роста украинского фондового рынка на следующей неделе.

Вероятнее всего, рынок будет оставаться относительно стабильным до изменения тенденций на рынке облигаций казначейства США.

При подготовке обзоров используются материалы ИА «Интерфакс-Украина», данные ПФТС, РТС, Morgan Stanley, ECB, НБУ. Настоящий бюллетень не является предложением или рекомендацией покупать или продавать ценные бумаги. ИФК "АРТ-Капитал" оставляет за собой право иметь открытые позиции по упомянутым ценным бумагам. Приведенные в бюллетене сведения были поручены из различных источников, считающихся надёжными, но мы не гарантируем их полноту и точность. ИФК «АРТ Капитал» не несёт ответственность за прямые или косвенные потери в результате действий, основанных на сведениях, приведённых в этом бюллетене. При использовании материалов бюллетеня ссылка на ИФК "АРТ-Капитал" обязательна.

Обзор подготовлен ИФК "АРТ-Капитал"