Как и ожидалось, успешный аукцион по «Криворожстали» положительно повлиял на общую ситуацию на фондовом рынке. Рынок вернулся к «докризисному» режиму функционирования и наконец-то восстановился уровень торгов в сегменте «голубых фишек», что положительно отразилось на индексах Сократ и ПФТС. Почти в десять раз увеличились торги в сегменте акций второго и третьего уровня листинга, что также является оптимистичным сигналом. Рынок впервые за последние полтора месяца проявил «цикличность», выражающуюся в перетекании средств из сектора государственных ценных бумаг в корпоративный сектор. Приватизация «Криворожстали», безусловно, спровоцировала рост котировок компаний горно-металлургического сектора (индекс Сократ-ГМК вырос на 5,16%), в частности акции ОАО «Криворожсталь» за неделю подорожали на 28,35%. И тем не менее, наиболее уверенный рост показали котировки компаний Нефтеперерабатывающего и Химического сектора. Так индекс Сократ - Нефтепереработка вырос на 8,87%, в то время как индекс Сократ – Химия прибавил в уровне 6,08%. Рост происходил не со всеми секторальными индексами: по результатам недели почти на 2,67% упал индекс Сократ-Генерация. Таким образом, генерирующие компании явились наименее чувствительными к положительным новостям.

Общий объем торгов в ПФТС достиг уровня в 482,173 млн. грн., что является наивысшим показателем совокупного объёма торгов за последние семь недель.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %	Отклонение от предыдущей недели, %
Рынок государственных ценных бумаг	86 797 494,34	17.96%	-35,83%
Рынок муниципальных ценных бумаг	23 202 930,00	4,80%	62,93%
Рынок корпоративных ценных бумаг	372 173 323,91	77,02%	54,68%
Облигации	173 474 139,71	46,61%	-19,70%
Голубые фишки	7 791 101,31	2,09%	48,53%
Акции 2 и 3 уровня	190 626 437,89	51,22%	892,63%
Инвестиционные сертификаты	281 645,00	0,08%	100,00%
Производные ценные бумаги	0,00	0,00%	-
Опционы	0,00	100,00%	-
Итого	482 173 748,26	99,79%	23,60%

По результатам пяти торговых дней индекс Сократ вырос на 5,98 пункта (2,2%) поднявшись до уровня в 277,75 пункта. Индекс ПФТС вырос ещё значительнее. По результатам недели, индекс ПФТС вырос на 10,67 пункта (3,27%) и зафиксировался в пятницу на уровне 336,21 пункта.

Торги в секторе государственных ценных бумаг сократились более чем на треть и составили 86,797 млн. грн. Рынок муниципальных ценных бумаг наоборот заметно оживился. Объёмы торгов на данном сегменте выросли более чем в 1,5 раза и составили 23,202 млн. грн. за неделю.

Объем сделок на рынке корпоративных ценных бумаг также вырос более чем в 1,5 раза в основном за счёт увеличения объёмов сделок с акциями второго и третьего уровня листинга. Объём торгов корпоративными облигациями охладел на 20%. Наконец увеличился объем торгов акциями «голубых фишек», показав рост почти в 1,5 раза по сравнению с уровнем прошлой недели наконец достигнув критического объёма, необходимого для роста основных биржевых индексов. Наконец объём торгов акциями второго и третьего уровня листинга вырос почти в 10 раз до уровня в 190,262 млн. грн.

Сегмент инвестиционных сертификатов вырос в два раза, что отражает оптимистичное настроение инвесторов.

И тем не менее, не стоит слишком оптимистично оценивать результаты минувшей недели, так как конец месяца всегда отмечается повышенной активностью трейдеров и, вероятнее всего, объёмы торгов следующей недели будут несколько пониже. Как это отразится на рынке акций «голубых фишек» сказать достаточно сложно, но вряд ли стоит ожидать столь же значительного роста основных фондовых индексов.

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid, грн.	Изменение за неделю	Лучший ask, Грн.	Изменение за неделю	Последняя сделка, грн.	Изменение за неделю
Центрэнерго	CEEN	2,57	-4,81%	3,50	1,45%	2,75	0,00%
Днепрэнерго	DNEN	260,00	1,56%	349,00	1,16%	270,00	0,00%
Донбассэнерго	DOEN	17,50	-7,89%	18,00	-21,74%	18,00	-21,74%
Киевэнерго	KIEN	7,20	0,00%	8,10	0,12%	8,05	0,00%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	2,78	2,78%	3,19	8,87%	3,00	1,01%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	39,00	4,84%	39,80	2,05%	39,20	4,53%
Концерн «Стирол»	STIR	125,50	-1,18%	140,00	0,36%	133,50	4,90%
Укрнафта	UNAF	184,00	1,66%	194,00	2,65%	189,38	4,90%
Укртелеком	UTEL	0,66	0,00%	0,72	1,39%	0,71	0,00%
Захидэнерго	ZAEN	110,00	-5,17%	131,00	0,00%	129,00	0,00%
Запорожсталь	ZPST	5,37	4,27%	5,69	-1,04%	5,65	-1,74%

По результатам минувшей на лидирующую позицию вышли акции ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича». По цене спроса акции компании выросли на 2,78% (до 2,78 грн./акц.), по цене предложения - на 8,87% (до 3,19 грн./акц.), а по цене последней сделки акции подорожали на 1,01% (до 3 грн./акц.). Рост котировок можно связать с опубликованием информации о росте производства на 10 процентов в сентябре.

Второе место среди наиболее динамично растущих акций досталось ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод». По цене спроса акции подорожали на 4,84% (до 39 грн./акц.), по цене предложения котировки выросли на 2,05% (до 39,8 грн./акц.), в то время как по цене последней сделки акции выросли на 4,53% (поднявшись в цене до 39,2 грн./акц.). В данном случае цена последней сделки приблизилась к нижней границе спрэда, что может свидетельствовать о скором прекращении роста котировок акций компании. Вероятнее всего инвесторы ожидают положительного исхода переговоров по поставкам украинских труб в Россию, что не может не способствовать росту котировок акций компании.

Третье место в рейтинге роста можно отдать ОАО «Укрнафта». По цене спроса акции укрепились на 1,66%, поднявшись до 184 грн./акц.; по цене предложения акции окрепли на 2,65% с окончательной ценой в 194 грн./акц.; а вот по цене последней сделки котировки выросли на 4,9% до 189,38 грн./акц. Новости об увеличении реализации продукции газопереработки за 9 месяцев текущего года на 4% приостановили таки падение котировок компании. Рост котировок акций компании можно также связать с достаточно успешными аукционными продажами нефти и газа, имевшими место в конце прошлой недели.

По результатам недели рейтинг падения был в шаге от того, чтобы остаться незаполненным. Возглавили рейтинг акции ОАО «Донбассэнерго». По цене спроса акции компании упали на 7,89% (цена спроса опустилась до 17,5 грн./акц.); в то же время по цене предложения и последней сделки акции потеряли аж 21,74% (цена предложения и последней сделки составила 18 грн./акц.). Сужение спрэда и приближение цены последней сделки к его верхней границе может свидетельствовать о возможном приостановлении падения котировок компании.

На второе место в рейтинге можно поставить ОАО «Западэнерго». По цене спроса котировки акций компании потеряли 5,17% (упав до 110 грн./акц,), в то время как по цене предложения и по цене последней сделки изменений котировок не наблюдалось (цена акций составила 131 и 129 грн./акц. соответственно).

На третье место в рейтинге можно поставить акции ОАО «Центрэнерго». По цене спроса акции подешевели на 4,81% (до 2,57 грн./акц.), по цене предложения котировки выросли на 1,45% (до 3,5 грн./акц.), в то время как по цене последней сделки акции в цене не изменились (цена последней сделки составила 129 грн./акц.). Здесь необходимо напомнить, что индекс генерирующих компаний был единственным отраслевым индексом, рассчитываемым компанией Сократ, который по результатам недели показал отрицательную динамику.

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР-ов украинских эмитентов

Название эмитента	BSE		Соотношение, Акции / АДР	Расчетная цена 1 акции* (грн.)	Цена последней сделки в ПФТС (грн.)
	Цена 1 АДР-а (Евро)	Изменение за неделю, %
Центрэнерго	5	-16,67%	10 / 1	3,63	3,035
Днепрэнерго	10	-16,67%	1 / 4	360,57	304,5
Концерн "Стирол"	108	1,89%	5 / 1	133,10	132,75
Укрнафта	172,5	-3,63%	6 / 1	181,50	189
Укртелеком	5,5	8,91%	50 / 1	0,65	0,69

*Примечание: под расчетной ценой акции подразумевается цена, рассчитанная, исходя из соотношения Акции / АДР и курса Евро

На рынке депозитарных расписок ситуация не выглядела столь оптимистично. Расписки ОАО «Центренерго» подешевели на 16,67%. Расписки ОАО «Днепрэнерго» подешевели на тат же процент, и на данном сегменте ситуация очень похожа на украинский рынок генерирующих компаний. Достаточно серьёзно изменились в цене расписки ОАО «Укртелеком», поднявшись почти на 9%. В то же время расписки ОАО «Укрнафта» обесценились почти на 4%. АДРы концерна «Стирол» опять начали дорожать, поднявшись в цене почти на 2%. В результате можно утверждать, что тенденции на рынке депозитарных расписок в общем совпадали с тенденциями украинского фондового рынка.

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия, % от номинала	Изм-е за неделю, п.п.	Объём по номиналу	Фондовая биржа
UKRAINE EO-NOTES 2000 (01-07)	EUR	106,5	0,2 п.п.	308 000	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2000 (01-07)	USD	105,0	0,1 п.п.	123 000	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2003 (13) Reg.S	USD	106,25	0, 5 п.п.	0	DUS

Рынок еврооблигаций в целом слегка ухудшил свои ожидания. Так на Франкфуртской бирже цены облигаций выросли, так же как в Штутгарте. На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость Украинских еврооблигаций выросла на 0,2 процентного пункта (до 106,5% от номинальной стоимости), что произошло на фоне уменьшения объёмов торгов. В Штутгарте стоимость облигаций выросла на 0,5 п.п., правда, на фоне роста объемов торгов. В Дюссельдорфе цена на облигации не изменилась. На всех трёх площадках окончательный уровень цены составил 106,5% от номинала.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, выросла во Франкфурте-на-Майне на 0,1 п.п. с незначительным ростом объёмов торгов. На Дюссельдорфской бирже котировки выросли на 0,15 процентного пункта, достигнув уровня в 104,9% от номинала. Здесь торги украинскими бумагами не осуществлялись уже около четырёх недель.

На фоне полного отсутствия торгов выросли на 0,75 п.п. котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе, достигнув цены в 107 % от номинальной стоимости.

В целом котировки украинских облигаций сдвинулись в противоположном направлении по отношению к ожидаемому изменению котировок в связи с успешным аукционом по «Криворожстали».

Инф. sokrat