На минувшей неделе котировки основных эмитентов менялись разнонаправлено. В то же время на фоне повышенного интереса к акциям компании «Укрнафта», заметно выросли объемы торгов акциями «голубых фишек». Новости о значительном интересе инвесторов к акциям компании «Лугансктепловоз», а также достижение акциями основных эмитентов, входящих в индекс ПФТС, обоснованных ценовых уровней привели к тому, что по результатам недели основные индикаторы фондового рынка Украины скорректировались незначительно.

По итогам торговой недели индекс Сократ потерял 2,28%, достигнув отметки в 296,26 пунктов, а индекс ПФТС снизился на 2,73%, установившись на отметке в 382,67 пункта. Индексы Сократ и ПФТС опустились до февральских значений, что можно охарактеризовать как весьма сдержанное падение, так как многие индексы развивающихся стран (в частности, РТС) к настоящему моменту опустились ниже значений середины IV квартала 2005 года. В то же время повышение ставок ФРС, ожидаемое в конце месяца, продолжает оставаться под вопросом, в результате чего создаются предпосылки для начала обратной коррекции фондовых рынков развивающихся стран.

Среди отраслевых индексов в наименьшей степени снизились индексы акций химического сектора и энергораспределяющих компаний (облэнерго). Заметно потерял в весе индекс акций нефтеперерабатывающего комплекса, что отразило динамику котировок «Укрнафты». Продолжили снижение и индексы горно-металлургического комплекса и индекса машиностроительного комплекса. В результате Индустриальный индекс Сократ потерял 1,52%, а индекс ТЭК снизился на 4,78%.

На фоне незначительного снижения индекса Сократ-ГМК (-1,42%) и индекса Сократ-Машиностроение (-2,12%), индекс Сократ-Химия (-1,23%) вновь показал наименьшее снижение. Индексы ГМК и Машиностроения продолжали снижаться, несмотря на публикацию данных о том, что за первые пять месяцев текущего года наибольший прирост производства показали металлургия, машиностроение, а также целлюлозно-бумажная промышленность. Недавние новости о росте выплавки чугуна, а также производства железорудного сырья украинскими предприятиями пока также не нашли отражения в котировках. Стоит отметить, что химический сектор устойчиво демонстрирует наиболее низкие темпы снижения.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса генерирующие компании потеряли 1,71%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка упал на 4,07%, а индекс Сократ-Облэнерго потерял 0,03%. Индекс Сократ Нефтепереработка продолжает находиться под влиянием снижения котировок акций компании «Укрнафта» в связи с завершением периода выплаты дивидендов.

Событиями недели, безусловно, можно назвать подачу предварительных заявок на участие в конкурсе по приватизации ОАО «Лугансктепловоз». Интерес немецкой компании Simens, а также российского «Трансмашхолдинга» к акциям «Лугансктепловоза» позволяет ожидать ожесточенной борьбы на аукционе и проводить параллели с приватизацией компании «Криворожсталь». Тем не менее, за неделю акции «Лугансктепловоза» по цене последней сделки упали в цене на 9,23% до 2,36 грн.

Акции коксохимических заводов торгуются все реже. Ставшая популярной тема введения в эксплуатацию установок пылеугольного вдувания на большинстве металлургических заводов ставит вопрос о структурной перестройке коксохимического производства в сторону переориентации к более качественной продукции и ухода от практики выпуска больших объемов сравнительно низкокачественного кокоса. Одним из самых перспективных предприятий в условиях структурных изменений в отрасли является «Ясенивский коксохим» – по цене последней сделки акции этой компании подорожали на 26,58% до 2 грн./шт., что превысило цену предложения. Акции «Донецккокса» также торговались выше цены предложения и подорожали по цене последней сделки еще на 0,21% до (1,082 грн.). Информация о закрытии коксовых батарей и значительном сокращении производства на предприятии делает его малопривлекательным активом. В то же время завод является наиболее вероятным кандидатом на покупку со стороны предприятий, ощущающих недостаток в коксе. Происходящие в мировой металлургии интеграционные процессы позволяют ожидать возобновления интереса к приобретению завода в среднесрочной перспективе.

Продолжали снижаться котировки Полтавского ГОКа, который несколько ухудшил позиции по экспорту (в 2005 году завод отгрузил на экспорт 9% продукции). По цене последней сделки акции предприятия подешевели на 2,38% до 49,3 грн.

В машиностроительном секторе фондового рынка ситуация также оставалась сложной, несмотря на уверенный рост производства в машиностроении Украины за первые пять месяцев 2006 года. Акции Стахановского вагонзавода вновь заметно подешевели. По цене последней сделки произошло снижение котировок на 13,33% (до 130 грн. за акцию). Результаты первого квартала поставили под большое сомнение заявленные планы по увеличению производства Стахановским вагонзаводом. Акции Мариупольского завода тяжелого машиностроения подорожали по цене последней сделки до уровня цены предложения (+8,91% до 55 грн./шт.). Акции компании «Азовообщемаш» практически не торговались.

Заметно сузились спрэды по котировкам компании «Днепроазот» за счет роста цены последней сделки (+11,11% до 0,02 грн. за акцию). Цена последней сделки также выросла, вплотную приблизившись к цене предложения (0,024 грн. за акцию).

На рынке украинских депозитарных расписок также наблюдалось разнонаправленное движение котировок. При этом наметилось некоторое улучшение в химическом секторе. Росли котировки акций компаний «Днепроазот» (+7,23%; 0,089 евро/расп.) и «Стирол» (+22,73%; 13,5 евро/расп.), а также «Укртелекома» (+2,98%; 7,6 евро/расп.), «Западеэнерго» (+3,2%; 5,16 евро/расп.) и «Центрэнерго» (+0,48%; 6,25 евро/расп.).

Список падения вторую неделю подряд возглавляли расписки компании «Галнефтегаз» (-18,4%; 3,37 евро/расписка). Далее расположились Полтавский ГОК (-12,78%, 7,85 евро/расписка), банк «Форум» (-9,09%; 8,5 евро/расп.), Мариупольский меткомбинат им. Ильича (-6,25%; 7,5 евро/расписка), «Днепрэнерго» (-4,76%; 14 евро/расписка), «Запорожсталь» (-4,46%; 4,5 евро/расп.) и проч.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

После оживления прошлой недели рынок еврооблигаций вновь снизил активность.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость украинских еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в евро, не изменилась. В то же время заметно снизились объемы торгов. В Дюссельдорфе стоимость облигаций снизилась на 0,25 п.п. Торги по бумагам не проводились. В Штутгарте цена облигаций повысилась на 0,05 п.п. на фоне весьма скромных объёмов торгов.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже снизилась на 0,35 п.п. На Дюссельдорфской бирже было отмечено повышение котировок: +0,05 п.п. на фоне отсутствия торгов.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе снизились на 0,15 п.п, до уровня 101% от номинальной стоимости. Торгов по облигациям не было.

Денис Шаврук. аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat