Чрезвычайно волатильный первый месяц года закончился эффектным восходящим завитком. Банк Японии в пятницу огласил свое решение ввести отрицательные процентные ставки и, таким образом, стал третьим крупным регулятором в мире, ослабившим монетарную политику в январе или пообещавшим сделать это в ближайшее время; Федрезерв, например, опубликовал весьма осторожное заявление, а Европейский центральный банк настроил рынки на расширение стимулов в марте.

Иена сильно сдала позиции в пятницу, устремившись вниз вслед за евро. В этих условиях выигрывают прежде всего доллар США и валюты риска, даже несмотря на то, что рынок практически не ждет новых повышений от ФРС в этом году — сейчас в цены заложено менее одного повышения до конца 2016 календарного года.

Только 14% респондентов рассчитывают на повышение ставки ФРС в марте, поэтому отчет по рынку труда в США, публикуемый на этой неделе, а также реакция рынка на него, могут сыграть ключевую роль. Возможно, слабые данные возродят надежду инвесторов на ослабление монетарной политики ФРС и на QE4 (в этом случае доллар будет слабеть против товарных валют и валют развивающихся стран), или же будет опубликован позитивный отчет, который снова приведет к формированию восходящей траектории форвардной ставки ФРС? В рамках этого сценария доллар может укрепиться против иены, франка и евро, особенно на фоне роста интереса к рисковым активам; рост ставок/бегство от риска обусловит рост доллара против рисковых валют.

AUDUSD на этой неделе находится в ключевой разворотной области, поскольку пара не завершила бычий разворот от новых циклических минимумов ниже 0,6900. Если пара сумеет закрепиться выше отметки 0,7150, сформируется структурно бычья картина и появится возможность тестирования 200-дневной скользящей средней впервые с сентября 2014 года. Между тем, падение ниже 0,7000 сохранит нейтрально-медвежий прогноз.

Обзор валют Б10

USD: Интересно. как отреагирует рынок на отчет ISM по сектору обрабатывающей промышленности — спишет ли он слабые данные на влияние энергетического сектора и переключится на публикуемый в среду ISM по сектору услуг и пятничный отчет по рынку труда? Или же высокий PMI Чикаго, опубликованный в прошлую пятницу, это намек на то каких значений ждать сегодня?

EUR: Рынок, судя по всему, закрыл глаза на все, что происходит в паре EURUSD, ему нужны только сильные данные этой недели в сочетании с дальнейшим ростом интереса к риску, который мог бы наконец-то вывести пару из оцепенения.

JPY: Пятничное неожиданное решение Банка Японии ввести отрицательные ставки оказалось мощным толчком для кроссов с иеной. Дальнейшее развитие динамики от текущих уровней будет означать смещение акцентов в сторону проциклических факторов.

GBP: На этой неделе нас ждет «суперчетверг» — день, когда одновременно публикуется квартальный отчет по инфляции и проводится заседание Банка Англии по монетарной политике. Однако от британского регулятора не ждут никаких действий, соответственно, это событие вряд ли окажется резонансным, а внимание рынка будет приковано к настроениям на рынке рисковых активов, которые могут способствовать снижению EURGBP после недавнего роста.

CHF: Франк на прошлой неделе проделал большой путь, в частности, EURCHF перешел в область выше 1,1000, хотя резкий разворот в пятницу от максимумов выше 1,1150 заставляет проявить осторожность в краткосрочной перспективе. USDCHF может оказаться более интересной парой на этой неделе, если прогнозы по доллару будут в центре внимания: промежуточная поддержка проходит на уровне 1,0200, за ней следует важный уровень 1,0120, в рамках восходящего движения следите за 1,0325.

AUD: Судьбоносная неделя для AUDUSD: попытка преодолеть новые минимумы провалилась, но восходящая динамика еще не достигла всех ключевых уровней коррекции (последний из них — 0,7150). Сегодня состоится заседание Резервного банка Австралии, при этом у него гораздо меньше поводов для осторожности, чему у других его коллег, что может поддержать AUD в кроссах; динамика AUDUSD на этой неделе будет зависеть от данных по США.

CAD: Ключевая поддержка в паре USDCAD проходит чуть ниже 1,4000: следите за тем, смогут ли цены на нефть продолжить рост. Следующий важный уровень — 1,3800.

NZD: В целом, мы придерживаемся медвежьего настроя по киви, хотя рост интереса к риску мешает продавцам развернуться как следует. AUDNZD — интересный кросс в контексте предстоящего заседания РБА, которое, вероятно, будет резко контрастировать с осторожным настроем Резервного банка Новой Зеландии на прошлом заседании.

SEK: Рынок отчаянно ищет намеки, которые позволят сформировать прогноз по SEK.

NOK: NOK относительно устойчива против евро, однако продавцы в паре EURNOK еще не приняли решающий удар, а это значит, что структурно-медвежий прогноз по-прежнему в силе — для формирования вершины нужно падение кросса ниже 9,34.

Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank