От протокола заседания ФРС не ждали ничего, кроме невнятного бормотания про экономические и политические прогнозы, так и вышло, поэтому инвесторы вообще никак на него не отреагировали, даже несмотря на резкий рост индекса ISM в секторе услуг.

Мы опять столкнулись с тем, что прогноз ФРС и рынков не согласуется с последними данными. Эта тема станет еще более актуальной, если пятничный отчет по рынку занятости в США за июнь отразит рост доходов, а темпы роста новых рабочих мест вернутся к историческим средним значениям.

Как бы там ни было, инвесторы считают, что реагировать на комментарии ФРС абсолютно бессмысленно, вероятность повышения ставки в декабре не превышает 12%, при этом в цены заложено 15 оттенков ничегонеделания.

Новозеландская валюта отличилась в конце азиатской торговой сессии, поскольку сегодня утром выступал Грант Спенсер, глава Резервного банка Новой Зеландии. Инвесторы вышли из длинных позиций перед выступлением, возможно, опасаясь того, что намек на макропруденциальные меры может обозначить более резкую траекторию снижения ставки РБНЗ.

Увы, Спенсер действительно обсуждал новые макропруденциальные меры в отношении рынка жилья и коэффициентов долг-доход, но его риторика оказалась менее жесткой, чем предполагалось, поэтому инвесторы решили, что наделали слишком много шума из ничего. В конце выступления он также отметил, что прогноз по CPI играет ключевую роль в политике РБНЗ, повысив тем самым значимость отчета по CPI за второй квартал, который будет опубликован 17 июля.

Сегодня у нас репетиция перед пятничным отчетом по занятости в США: выходят еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице и уровень занятости ADP за июнь. В прошлом месяце показатели ADP сильно отличались от официального отчета, поэтому рынок вряд ли будет реагировать на них. Однако уверенный рост индикатора занятости в рамках индекса ISM по сектору услуг от уровня ниже 50 до 52.7, а также низкое скользящее среднее значение еженедельных заявок на пособия по безработице говорят о том, что в июне показатель занятости будет значительно лучше, чем в мае.

Индикаторы EURGBP

Как мы уже обсуждали ранее, фунт начнет подавать признаки жизни после почти смертельной раны, нанесенной ему Брекзитом, именно в паре EURGBP - и вот теперь здесь появились первые признаки сопротивления.

Пока трейдеры могут применить тактический подход и ждать консолидации к первой точке равновесия после Брекзита вблизи 0,8400.

Обзор валют Б-10

USD – Вчерашнюю реакцию на сильные данные по США довольно сложно осмыслить - вероятно, доллар не смог развить восходящую динамику, потому что инвесторы установили очень высокую планку для изменения прогнозов по монетарной политике ФРС. Однако положительная статистика до конца недели может сформировать для доллара преимущество перед другими валютами Б3 (евро и ииеной), а также перед франком.

EUR – Трейдеры концентрируются на политических рисках и ситуации вокруг итальянских/европейских банков. Найти решение проблемы и позволить евро укрепиться (хотя бы временно) несложно, нужно всего лишь чтобы немецкие политические лидеры изменили свое мнение относительно спасения банков, и позволили оказать помощь итальянским банкам в стиле TARP-style, как предложил бывший глава НБШ Хильдебранд. Но насколько это реально?

JPY – Хорошая статистика по США бесполезна для JPY, коль скоро она не влияет на политику ФРС. Выборы в верхнюю палату парламента, назначенные на 10 июля, покажут, насколько высока популярность Абэ, а затем рынок будет следить за тем, как Банк Японии/Абэ отреагируют на укрепление иены.

GBP – Нисходящая динамика фунта немного угасла, и, возможно, пришло время вспомнить, что рынок - это улица с двусторонним движением; инвесторам нужны новые поводы для продажи валюты. Как уже отмечалось выше, в первую очередь следует обратить внимание на EURGBP. Область 1,3000 в паре GBPUSD представляет собой важное тактическое сопротивление.

CHF – CPI публикуется сегодня утром, и, если рынки смогут сохранить относительное спокойствие, а данные по США продолжат улучшаться, CHF будет слабеть.

AUD –  График AUDUSD - это демонстрация полной безнадежности и отсутствия тренда: многообещающий медвежий разворот в области ключевого уровня коррекции Фибоначчи не сбылся, вероятно, из-за роста интереса к риску в конце американской сессии. Трейдерам надо отстраниться на время и подождать более сильных катализаторов/технической динамики. Агентство S&P лишило Австралию рейтинга ААА, но реакция на это событие продлилась не более 90 минут.

CAD – Вчерашняя динамика была немного странной, поскольку неожиданно плохие данные по дефициту торгового баланса в Канаде и хороший отчет по индексу ISM в секторе услуг США не смогли стимулировать рост. Рынок, пожалуй, больше зациклен на интересе к риску и неспособности ФРС изменить прогнозы, несмотря на сильные данные. Сегодняшний отчет PMI станет очередным испытанием для CAD, а завтра публикуются данные по рынку труда в США и Канаде за июнь.

NZD – Для пар с NZD выдалась волатильная сессия, поскольку комментарии Спенсера из РБНЗ относительно макропруденциальных мер не смогли сильно расстроить планы быков по NZD, которые вернулись к коротким позициям в кроссах во время выступления Спенсера. NZD переоценен, но он продолжает пользоваться спросом благодаря положительной доходности и общей беспечности/достаточной ликвидности.

SEK –  Риксбанк вчера не изменил ожидания, а динамика SEK определяется интересом к риску. Кроме того, Швеция плохо подготовлена к экономическому охлаждению на экспортных рынках, учитывая высокие уровни задолженности в частном секторе и пузыри на внутренних рынках.

NOK – 200-дневная скользящая средняя по EURNOK вблизи 9,40 сдерживает пару после двух неудачных попыток пробиться выше в течение последних нескольких недель. Сложно понять, как трейдеры оценивают пару, пока мы не получим четких сигналов от рынка энергоносителей.

Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank