На минувшей неделе на рынке наблюдалась нормализация объемов торгов и изменений котировок. Несмотря на некоторое снижение активности торговли акциями, действия инвесторов характеризовалась большей умеренностью и предсказуемостью. Завершение формирования коалиции и достижение котировками большинства эмитентов обоснованных уровней стоимости создали хорошие предпосылки для плавного возобновления роста. По итогам торговой недели индекс Сократ вырос на 1,95%, достигнув отметки в 302,03 пунктов, а индекс ПФТС укрепился на 2,12%, установившись на отметке в 390,79 пункта. Текущая неделя позволяет ожидать дальнейшего восстановления активности инвесторов в связи с традиционным ростом объемов совершаемых сделок в конце месяца. В то же время повышение ставок ФРС, также ожидаемое на текущей неделе, продолжает оставаться под вопросом, в результате чего создаются предпосылки для коррекции фондовых рынков развивающихся стран в сторону повышения.

Среди отраслевых индексов не было отмечено снижения ни по одной позиции. Заметно потерял в темпах роста индекс акций нефтеперерабатывающего комплекса, что отразило динамику котировок «Укрнафты». Прекратили снижение индексы горно-металлургического комплекса и индекса машиностроительного комплекса. В результате Индустриальный индекс Сократ вырос на 1,05%, а индекс ТЭК укрепился на 0,47%.

На фоне роста индекса Сократ-ГМК (+1,14%) и индекса Сократ-Машиностроение (+1,19%), индекс Сократ-Химия также показал рост (+0,73%). Публикация данных о том, что за первые пять месяцев текущего года наибольший прирост производства показали металлургия, машиностроение, а также целлюлозно-бумажная промышленность, в конце концов, воплотились в незначительный рост капитализации соответствующих секторов. Недавние новости об увеличении выплавки чугуна, а также росте производства железорудного сырья украинскими предприятиями также нашли отражение в котировках. Стоит отметить, что химический сектор в среднем оценен ниже обоснованного уровня в связи с неопределенностью в газовом вопросе.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса генерирующие компании выросли на 2,22%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос всего на 0,09%, а индекс Сократ-Облэнерго укрепился еще на 1,52%. Индекс Сократ Нефтепереработка продолжает находиться под влиянием снижения котировок акций компании «Укрнафта» в связи с завершением периода выплаты дивидендов.

Событием недели, безусловно, можно назвать создание парламентской коалиции. Политическую неопределенность вряд ли можно считать определяющим фактором в затяжном снижении капитализации украинского фондового рынка. Тем не менее, эффективное взаимодействие основных политических сил в рамках политического устройства, созданного в результате проведенной реформы, вселило в инвесторов уверенность в отсутствии предпосылок для затягивания политической неопределенности.

На минувшей неделе наиболее активно торговались акции Днепропетровского трубного завода, объем сделок, по акциям которого, составил почти треть совокупного объема торгов акциями. Акции завода имеют значительный потенциал для роста, хотя в краткосрочной перспективе значительным фактором, способным повлиять на котировки, является введение пошлин на украинские трубы по результатам антидемпингового расследования со стороны Европейского Союза. По цене спроса акции компании подорожали на 6,27% до 356 грн./акц., по цене предложения был отмечен рост в 2,75% до 274 грн./акц.

Активные торги были также отмечены по акциям Никопольского завода ферросплавов. При этом котировки акций изменились незначительно (падение в 0,05% по цене последней сделки до 8,58 грн./акц.). После некоторого затишья, последовавшего за попытками смены собственника на заводе, инвесторы вновь проявляют интерес к предприятию особенно в свете улучшения общей конъюнктуры рынка в мировой металлургии.

Акции коксохимических заводов вновь были представлены достаточно широко. Одним из самых перспективных предприятий в условиях структурных изменений в отрасли является «Ясенивский коксохим», акции которого по цене последней сделки вернулись к верхней границе спрэда (-20%, 1,6 грн./акц). Акции «Запорожкокса» подешевели по цене последней сделки на 2,67% до 7,3 грн./акц., чего оказалось недостаточно для возвращения в границы спрэда, который значительно сузился. Акции компании «Донецккокс» также вернулись к верхней границе спрэда, подешевев на 7,6% до (1 грн.).

Продолжали снижаться котировки акций компании «Укрнафта», при этом цена последней сделки выпала за границы спрэда, снизившись на 3,33% до 290 грн./акц. «Стирол» по всей вероятности начал затяжной рывок в сторону подорожания акций. На минувшей неделе акции предприятия прибавили 8,54% по цене последней сделки, достигнув 89 грн./акц.

Сужением спрэда отметились также акции компании «Лугансктепловоз», которые при этом показали незначительное снижение по цене последней сделки (-0,38% до 2,59 грн./акц.). В целом по рынку наблюдалось сужение спрэдов по многим эмитентам, что свидетельствует о восстановлении спроса и росте внутренней ликвидности украинского рынка капиталов.

На рынке украинских депозитарных расписок также наблюдалось разнонаправленное движение котировок. При этом наметилось некоторое улучшение по многим позициям. Росли котировки компаний «Галнефтегаз» (+15,37%; 3,9 евро/расп.) и «Запорожсталь» (+11,11%; 5 евро/расп.), а также банка «Форум» (+10%; 9,35 евро/расп.), «Западеэнерго» (+2,71%; 5,3 евро/расп.) и «Укртелекома» (+1,97%; 5,3 евро/расп.).

Список падения возглавили расписки завода «Азовсталь» (-15,81%; 2,45 евро/расписка). Далее расположились Харцызский трубный завод (-9,23%, 11,8 евро/расписка), Сумской машиностроительный завод (-5,26%; 54 евро/расп.), «Стирол» (-3,37%; 13 евро/расписка), «Днепразот» (-3,37%; 0,086 евро/расписка).

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

После снижения прошлой недели рынок еврооблигаций вновь воспрянул духом.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость украинских еврооблигаций 2000 года, выпущенных в евро, снизилась на 0,15 п.п. В то же время объемы торгов выросли до рекордных уровней. В Дюссельдорфе стоимость облигаций также снизилась на 0,15 п.п. Торги по бумагам не проводились. В Штутгарте цена облигаций повысилась на 0,4 п.п. на фоне единичных сделок.

Цена еврооблигаций 2000 года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже снизилась на 0,35 п.п. На Дюссельдорфской бирже также было отмечено повышение котировок на +0,2 п.п. на фоне отсутствия торгов.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003 года в Дюссельдорфе снизились на 1,75 п.п, до уровня 99,25% и упали ниже номинала. Торгов по облигациям не было.

Денис Шаврук,
аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat