FOREX

Доллар незначительно усилился относительно большинства ведущих мировых валют в среду на фоне ожидания решения ФРС по процентным ставкам. Учитывая большое количество возможных сценариев заседания ФРС, следует ожидать резкого движения доллара после обнародования решения FOMC. Наибольший интерес оков вызывают последующие изменения в монетарной политике ФРС. На фоне решительной позиции ФРС по усилению борьбы с инфляцией, прогнозируется повышение ставки к концу 2006 года до 5.75-6.00%. По мнению аналитиков, если ФРС продолжит цикл повышения процентных ставок, то усиление доллара будет особенно заметным против японской иены и британского фунта, поскольку, на фоне слабых макроэкономических данных или политической неуверенности, ЦБ этих стран сохраняют нейтральную позицию. Напротив, несмотря на то, что в случае сохранения жесткой позиции ФРС доллар вырастет также и против европейской валюты, намерение ЕЦБ повышать процентные ставки, вероятно, позволит ограничить потери евро. В том случае, если позиция ФРС будет более нейтральной, то ослабление доллара, в первую очередь, произойдет относительно евро, и в меньшей степени по отношению к иене и фунту.

EUR/USD

Евро слегка понизился к доллару в среду, однако удержался выше психологической отметки 1.25. Рынок избегаел резких движений в преддверии решения FOMC по вопросу о процентных ставках, а также публикации пакета важных макроэкономических данных по еврозоне. В четверг ожидаются данные по безработице во Франции и Германии, а также по ВВП Франции за I квартал. Если статистические данные оправдают прогнозы, то это может подтолкнуть ЕЦБ к очередному повышению процентных ставок в августе, тем более что тон последних комментариев руководства Банка вполне подтверждает такую возможность. Поддержки – 1.2518 и 1.2478 долл./евро, сопротивления – 1.2594 и 1.2630 долл./евро.

USD/JPY

Японская иена понизилась к доллару слабее других мейджоров. Между тем отчет по розничным продажам за май преподнес приятный сюрприз – продажи неожиданно выросли, опровергнув пессимизм экспертов. Это указывает на укрепление потребительских расходов и обещает сохранение стабильного роста потребительских цен в будущем, что является одним из ключевых условий для отказа Банка Японии от политики нулевых процентных ставок. Вместе с тем на рынок продолжает давить негатив, связанный с угрозой отставки главы Банка Японии Фукуи. Сегодня выходит крупный пакет данных по японской экономике – промпроизводство и внешнеторговый баланс - который может в значительной мере определить динамику рынка. Промпроизводство в мае упало на 1.0% - сильнее прогнозов, что, безусловно, является для иены негативным фактором. Поддержки – 116.13 и 115.85 иен/долл., сопротивления – 116.61 и 116.81 иен/долл.

GBP/USD

Британский фунт вновь ослабел к доллару, как и большинство мейджоров. Сегодня фунт могут поддержать публикации по рынку жилья – отраслевой отчет Nationwide по ценам на жилье, а также статистические дыннные по ипотечному и потребительскому кредитованию. Предыдущие отчеты по этой теме, вышедшие в начале недели, оправдали ожидания рынка. Поддержки – 1.8133 и 1.8084 долл./фунт, сопротивления – 1.8238 и 1.8294 долл./фунт.

USD/CHF

Швейцарский франк снизился к доллару вслед за евро вопреки публикации оптимистичных макроэкономических данных – индекс опережающих экономических показателей вырос в июне сильнее прогнозов благодаря увеличению занятости и экспорта. Это может послужить поводом для пересмотра в сторону повышения прогнозов роста швейцарской экономики и указывает на возможность увеличения процентных ставок. Поддержки – 1.2418 и 1.2382 франк/долл., сопротивления – 1.2492 и 1.2530 франк/долл.

USD/RUR

На российском валютном рынке в среду котировки доллара незначительно повысились на фоне наблюдающегося дефицита рублевых средств и роста ставок на рынке МБК в условиях окончания месяца, квартала и полугодия. На рынке Forex наблюдалось снижение торговой активности в ожидании решения ФРС в четверг по процентной ставке в США.

Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.06 руб. за долл., на 3 коп. выше закрытия вторника. В продолжении торговой сессии движение доллара происходило в боковом коридоре в пределах 3 коп. Минимального значения 27.05 руб. доллар достиг в начале торгов к 10:47 мск. Затем в течение часа котировки доллара повысились на 2.5 коп., после чего вернулись в диапазон 27.0526-27.065 руб., в котором двигались основную часть торговой сессии. Ближе к окончанию торгов, котировки доллара начали повышаться, достигнув максимального уровня 27.08 руб. к 16:59 мск. Закрытие состоялось на отметке 27.0775 руб., на 4.75 коп. выше уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара вырос на 2.08 коп. до 27.0629 руб. Торговые обороты, по сравнению со вторником, уменьшились на 717 млн. долл. и составили 1 819.052 млн. долл.

Макроэкономика

Розничные продажи в Японии в мае выросли на 0.6% м/м и 0.1% г/г (-0.4% г/г прогноз; -0.1% г/г в апреле - пересмотрены с -0.6%).

Индекс настроений потребителей в Германии на июль прогнозируется на уровне 7.8 пунктов (на июнь пересмотрен с 6.8 до 7.0 пунктов).

Индекс PPI Италии в мае: +0.7% м/м, +6.6% г/г (+0.2% м/м, +6.0% г/г прогноз; +1.0% м/м, +5.5% г/г в апреле).

Запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 3.4 млн. барр. до 343.7 млн. барр. (-1.4 млн. барр. прогноз). Запасы бензина уменьшились на 1.0 млн. барр. до 212.4 млн. барр. (+0.45 млн. барр. прогноз).

Мировые фондовые рынки

Японские акции снизились в среду на ожиданиях повышения процентной ставки в США на 25 б.п. При этом ожидается, что ФРС укажет на возможность увеличения ставки еще и в августе. Лидерами снижения стали акции крупнейших японских экспортеров, включая Honda Motor (-2.5%), Advantest (-2.6%) и Toyota Motor (-1.9%), болееины продаж которых приходится на рынок США. Акции корпорации Bridgestone упали на 4.3% после того, как накануне компания понизила прогноз по годовой прибыли на 35%.

Европейские акции к закрытию торговой сессии cкомпенсировали утренние потери на предположениях о возможном увеличении количества сделок по слиянию и поглощению. Данные индекса Gfk по настроениям потребителей в Германии за июль превысили ожидания рынка, выйдя на максимальный с ноября 2001 года уровень. совета ЕЦБ Николас Гарганас (Nicholas Garganas) заявил в среду, что процентные ставки в Еврозоне находятся на «исторически низком уровне», усилив спекуляции на тему скорого увеличения стоимости кредитования в Европе. Акции третьей по величине в мире музыкальной продюсерской компании EMI подорожали на 8.4% после того, как EMI отклонила предложение о покупке на сумму 2.53 млрд. фунтов от Warner Music. Акции компании Corus выросли на 1.3% на слухах о возможном предложении о покупке от российской Северстали. По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 повысился на 0.2% до 310.7 пункта.

Фондовые индексы США незначительно повысились, однако движение акций было ограниченным в связи с тем, что многие участники рынка предпочли воздержаться от активных действий в ожидании решения ФРС. Рынок достиг максимальных дневных значений после сообщения AP о том, что суннитские повстанцы в Ираке предложили прекратить нападения на войска коалиции при условии, что правительство Ирака и Дж.Буш установят двухлетний срок для вывода иностранных войск с территории страны. На фоне роста цен на нефть шестой день подряд, подорожали акции нефтекомпаний, в частности, Exxon Mobil (+2.46%) и Chevron (+2.1%). Среди секторов рынка, наиболее зависимых от экономического роста, уверенное повышение демонстрировали акции компьютерных и железнодорожных компаний, в том числе, Intel (+3.38%), Nvidia (+5.54%) и CSX (+3.71%). Бумаги крупнейшей в мире компании по доставке грузов UPS выросли на 0.87% после заключения с государственной почтовой службой США трехлетнего контракта на сумму более чем 300 млн. долл.

Российский фондовый рынок

В среду на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно повышение большинства ликвидных акций на фоне высокой волатильности и сохранения напряженности на рынке в преддверии заседания ФРС. Под влиянием снижения мировых фондовых площадок накануне, открытие торговой сессии на российском рынке произошло с разрывом до 1-1.2% вниз по ведущим бумагам. Однако через 15 минут после начала торгов большинство «голубых фишек» развернулось в сторону повышения, прервавшегося после 11:30 мск. Начавшейся внутридневной коррекции способствовала фиксация прибыли краткосрочными оками, а также публикация не оправдавшего ожидания рынка отчета ЛУКОЙЛа по US GAAP за 1-й квартал 2006 года. Тем не менее, после 12:00 мск рынок вновь начал повышение, лидером которого стали как раз акции ЛУКОЙЛа (+3.94%) на фоне заявления компании ConocoPhillips о возможном увеличении к осени своего долевого участия в ЛУКОЙЛе до 20%. Уверенный рост также демонстрировали акции Сургутнефтегаза (+3.67%), ставшие в последнее время одной из наиболее востребованных бумаг на российском рынке. На фоне слияний и поглощений в мировом металлургическом секторе, продолжили рост акции Норильского Никеля (+2.83%). Традиционно высокая волатильность наблюдалась в бумагах холдинга РАО ЕЭС (+1.26%), на годовом собрании которого в среду, акционеры утвердили дивидендную политику за 2005 год, а также одобрили сделки по оплате допэмиссии ГидроОГК и ФСК. В положительной области не удержались бумаги Татнефти (-0.52%) и Юкоса (-0.35%). Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1270.2 пункта, на 1.8% выше предыдущего уровня. Торговая активность, по сравнению с оборотами вторника, увеличилась на 16.4 млрд. руб и составила 89.07 млрд. руб.

Комментарий

Комментарий аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.

В начале торгов я ожидаю рост котировок наиболее ликвидных бумаг. Внутренний позитив будет дополнен внешним, а именно: рост MXSE IPC GRAL IN составил 045%%, бразильский BRSP BOVESPA IND +1.34%, китайский SSE COMPOSITE +1.66%, Nikkei +152%. Цены на нефть и металлы также способствуют развитию оптимизма. При этом не исключено, что рост будет непродолжительным. Приближается момент прояснения ситуации относительно процентной ставки, это может вызвать фиксацию прибыли участниками рынка. Также мы видим на часовых графиках индексов ММВБ и РТС, что значения приближаются к верхним границам канала, это тоже может спровоцировать фиксацию прибыли. Закрытие индекса ММВБ выше 1275,2 будет являться сильным аргументом в пользу продолжения роста. Сопротивление по РТС – 1425.

(графики: kf-forex/news_on_one/8454.html)

ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть в среду закрылись вблизи максимальных за три недели уровней на фоне публикации Минэнерго США данных о запасах нефти в США, снизившихся до минимального с прошлого ноября уровня. Кроме того, на прошлой неделе произошло сокращение запасов бензина, впервые за девять недель. Тем не менее, закрытие произошло не на дневном максимуме: цены несколько упали после сообщений о частичном открытии ключевого судоходного канала в Луизиане, закрытого на прошлой неделе в связи с разливом нефти. В результате закрытия канала сократилось производство на четырех НПЗ, что, в свою очередь, способствовало развитию опасений по поводу возможных перебоев с поставками бензина в преддверии празднования Дня Независимости 4 июля.

Стоимость августовского фьючерса на нефть в среду к закрытию NYMEX выросла на 0.27 долл. до 72.19 долл. за барр., при этом максимальным дневным значением стал уровень 72.77 долл. за барр.

Рынок металлов

Стоимость фьючерсов на золото в среду снизилась на фоне усиления доллара относительно евро. Влияние такого фактора, как ожидание заседания ФРС, по мнению аналитиков, уже практически отсутствует: сюрпризом для рынка станет только повышение ставки сразу на 50 б.п. Как отмечают дилеры, золото восстанавливает свои позиции, пройдя консолидацию после достижения в прошлом месяце максимального значения 730 долл. за т.у., и в ближайшие годы возможно достижение исторического максимума в 850 долл. за т.у. на фоне ослабления доллара, диверсификации инвестиций крупными фондами, а также использования золота в качестве «страховки» от инфляционных рисков и геополитической напряженности.

Августовский фьючерс на золото к закрытию NYMEX снизился на 3.4 долл. до 581 долл. за т.у. Стоимость серебра упала на 0.04 долл. до 10.155 долл. за т.у., платина подешевела на 10.1 долл. до 1178.2 долл. за т.у., цена палладия снизилась на 1.4 долл. до 312.8 долл. за т.у. Стоимость меди повысилась на 0.106 долл. до 3.293 долл. за фунт.

полный обзор в формате pdf