FOREX

В пятницу доллар продолжил снижение относительно основных мировых валют, начавшееся накануне, чему способствовали ожидания скорой паузы в двухлетней серии повышения процентных ставок в США. Макроэкономические данные, вышедшие в пятницу, были смешанными, поэтому оказали минимальное воздействие на доллар. Личные доходы в мае оказались выше ожидаемых, кроме того, апрельский показатель был пересмотрен в сторону повышения. Однако показатель личных расходов вышел в соответствии с прогнозами. Благоприятное для роста доллара повышение индекса потребительского доверия было нивелировано слабым показателем деловой активности менеджеров по снабжению региона Чикаго.

На текущей неделе ожидается большое количество значимых макроэкономических данных, включая индекс деловой активности в производственной сфере США в понедельник. Слабые макроэкономические данные будут способствовать дальнейшему снижению доллара и станут существенным аргументом для ФРС в пользу паузы в серии повышения процентных ставок в августе.

EUR/USD

Курс евро относительно доллара в пятницу вырос более чем на 1.5 цента до 1.2794 долл. на фоне слабых макроэкономических данных по личным расходам и доходам в США, а также на ожиданиях ужесточения кредитной политики ЕЦБ. Некоторыми игроками рассматривается вероятность повышения процентной ставки в еврозоне в августе сразу на 50 б.п. Однако любые неожиданные действия от ЕЦБ могут способствовать повышению евро выше 1.30 долл., что является нежелательным для ЕЦБ. В начале июня министр финансов Австрии заявил, что диапазон 1.20 - 1.30 долл. является комфортным для ЕЦБ.

USD/JPY

Японская иена снизилась относительно большинства ведущих мировых валют, за исключением доллара США, на фоне смешанных макроэкономических данных. Позитивом для иены стало снижение до минимального за 8 лет уровня безработицы в Японии, а также рост выше ожиданий расходов домохозяйств. С другой стороны, давление на иену оказало снижение до минимального за 10 месяцев уровня индекса деловой активности, а также незначительное уменьшение индекса потребительских цен в регионе Токио. Однако, поскольку национальный индекс потребительских цен вырос, расхождение между двумя индексами ослабляет вероятность повышения процентной ставки ЦБ Японии.

GBP/USD

В начале недели британский фунт являлся одной из наиболее слабых валют, однако в пятницу фунт вырос наиболее ощутимо (до 1.8485 долл. с 1.8260 долл). Росту фунта способствовали вышедшие в пятницу макроэкономические данные, оказавшиеся выше прогнозов. ВВП за первый квартал был пересмотрен в сторону повышения, индекс потребительского доверия увеличился, в первом квартале также наблюдалось сужение дефицита текущего платежного баланса. На этой неделе ожидается выход данных по объему промышленного производства, показатели деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг. На заседании ЦБ Великобритании в четверг изменения процентной ставки не ожидается.

USD/RUR

Котировки доллара резко упали на российском валютном рынке в пятницу, 30 июня, на фоне существенного ослабления доллара на рынке Forex после обнародования решения ФРС повысить процентную ставку на ожидаемые 25 б.п., а также смягчения позиции ФРС по дальнейшей кредитной политике. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 26.9975 руб. за долл., на 9.23 коп. ниже закрытия четверга, что и стало максимальным значением дня. Через несколько секунд после начала торговой сессии доллар резко упал на 18.74 коп., коснувшись минимального дневного уровня 26.8101, после чего котировки так же резко выросли почти на 12 коп. Затем на протяжении большей части торговой сессии доллар двигался в боковом коридоре в пределах 26.92-26.9525 руб. с постепенным затуханием колебаний до диапазона в 1 коп. Примерно за 40 мин. до окончания торгов, доллар вновь начал снижение, закончив торги на отметке 26.8925 руб., на 19.73 коп. ниже уровня закрытия четверга. Средневзвешенный курс доллара упал на 15.84 коп. до 26.9299 руб. Торговые обороты по сравнению с объемами четверга снизились на 511.6 млн. долл. и составили 1158.434 млн. долл.

Макроэкономика

Индекс CPI в Японии в мае в соответствии с ожиданиями вырос на 0.5% м/м и на 0.6% г/г (+0.4% г/г в апреле). Индекс CPI core в мае в соответствии с ожиданиями вырос на 0.1% м/м, 0.6% г/г (+0.5% г/г в апреле). Уровень безработицы в Японии в мае снизился до 4% (4.1% прогноз, 4.1% в апреле). Индекс деловой активности в Японии в июне снизился до 54.3 пункта (55.3 в мае).

Индекс PPI во Франции в мае +0.2% м/м, +4.1% г/г (+4.0% г/г прогноз, +0.7% м/м, +3.6% г/г в апреле). Уровень безработицы во Франции в мае снизился до 9.1% (9.3% в апреле).

ВВП Великобритании в первом квартале +2.3% г/г, +0.7% к/к - пересмотрен с +0.6% к/к. Рост ВВП за 2005 пересмотрен с +1.8% до +1.9%.

Предварительные данные: индекс CPI в Еврозоне в июне +2.5% г/г (+2.4% г/г прогноз, +2.5% г/г в мае).

Личные доходы в США в мае +0.4% (+0.2% прогноз, +0.7% в апреле – пересмотрено), личные расходы +0.4% (+0.4% прогноз, +0.7% в апреле – пересмотрено). Индекс деловой активности региона Чикаго в июне снизился до 56.5% (59.4% прогноз, 61.5% в мае). Университет Мичигана: индекс настроений потребителей в США в июне составил 84.9 пункта (82.4 прогноз, 79.1 в мае).

Мировые фондовые рынки

Японские акции в пятницу существенно выросли на фоне комментариев ФРС после повышения процентной ставки в четверг, истолкованных рынком как сигнал к возможному окончанию в ближайшем времени серии повышения процентных ставок в США. Кроме того, росту японских акций содействовали данные о наиболее резком за последние 8 лет увеличении потребительских цен в мае и снижении уровня безработицы до минимального за 8 лет уровня в Японии, что является дополнительным свидетельством в пользу того, что дефляция во второй по величине в мире экономике, возможно, побеждена. Лидерами роста стали акции технологического, автомобильного, банковского секторов рынка, а также бумаги производителей металлов. Акции банковского сектора подорожали на предположениях о возможном скором повышении процентных ставок ЦБ Японии, которые находятся практически на нулевом уровне с марта 2001 года. Акции компаний-экспортеров выросли на фоне данных об ускорении роста ВВП США в первом квартале, а также о снижении инфляционного давления в США.

Европейские рынки в пятницу росли на предположениях о возможном смягчении в скором времени монетарной политики США. Акции горнодобывающих компаний выросли вслед за повышением цен на металлы на ожиданиях, что возможная пауза в серии повышения процентных ставок в США будет содействовать росту экономики США. Акции немецкого производителя лекарственных препаратов, фирмы Bayer (+4.5%), подорожали после сообщения о продаже за 4.2 млрд. евро своего диагностического подразделения компании Siemens. По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 повысился на 1.4% до 320.66 пункта.

Фондовый рынок США в пятницу закончил волатильный второй квартал умеренным снижением под влиянием публикации индекса деловой активности региона Чикаго, а также на фоне фиксации прибыли оками после ралли накануне. Индекс PMI региона Чикаго вырос до максимального с июля 1988 года уровня, указав, что ФРС, возможно, необходимо продолжать борьбу с инфляцией. Акции General Motors выросли на 8.56% на сообщениях о возможной заинтересованности компаний Renault и Nissan в покупке существенной доли в GM, что следует из письма, направленного гендиректору GM крупнейшим частным держателем акций General Motors Кирком Керкорианом (Kirk Kerkorian). По сообщению источника, близкого к переговорам, Renault и Nissan могут приобрести 20% пакета акций GM. Акции Apple упали на 3.1% после сообщения компании о выявлении в ходе внутренней проверки нарушений в финансовой документации в период 1997-2001 гг.

Российский фондовый рынок

В пятницу, 30 июня, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось повышение котировок наиболее ликвидных акций. Позитивом для мировых фондовых рынков стало решение FOMC повысить процентную ставку на ожидаемые 25 б.п., а также сопутствующие комментарии ФРС, указавшие на возможное смягчение внутренней монетарной политики США. Благоприятными новостями для рынка также стало подписание соглашения между Россией и Парижском клубом кредиторов о полном досрочном погашении долга РФ, а также появившиеся сообщения о переподписке книги заявок на акции Роснефти.

Открытие торговой сессии в фондовой секции ММВБ произошло с разрывом вверх до 3% по ведущим бумагам в результате впечатляющего роста фондового рынка США накануне, позитивного закрытия азиатских и развивающихся рынков, а также повышения цен на нефть и металлы. Тем не менее, после 12:00, на фоне негативных тенденций во фьючерсах на фондовые индексы США, российский рынок начал снижение, которое постепенно перешло в боковой тренд. После выхода в 16:30 мск в США данных о расходах населения и индекса core CPI котировки «голубых фишек» вновь начали повышение. Однако, после 18:00, в результате фиксации прибыли по итогам отчетного периода портфельными инвесторами, котировки наиболее ликвидных акций снизились. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1331.39 пункта, на 3.03% выше уровня закрытия накануне. Торговая активность сохранилась на высоких уровнях и составила 101.44 млрд. руб.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть в пятницу достигли наиболее высокого с середины мая уровня на фоне повышения в США спроса на бензин в преддверии празднования Дня Независимости. В связи с закрытием 20 июня (из-за нефтяного пятна) судоходного канала Calcasieu в Луизиане, компании Citgo Petroleum и ConocoPhillips вынуждены были на прошлой неделе прибегнут к «нефтяному займу» у правительства США, воспользовавшись стратегическими резервами нефти. Кроме того, росту цен на нефть способствовали вышедшие в четверг макроэкономические данные об ускорении темпов роста ВВП США в первом квартале.

В последние месяцы опасения участников рынка были связаны с вероятным замедлением экономического роста и снижением спроса на нефть из-за чрезмерного повышения процентных ставок FOMC. Поэтому дополнительным позитивом для нефтяных фьючерсов стали комментарии ФРС, сопровождавшие повышение процентной ставки в четверг, воспринятые рынками как сигнал к возможному смягчения монетарной политики США. По мнению аналитиков Merrill Lynch, чем дольше стоимость нефти будет оставаться выше 70 долл. за барр., тем вероятнее превышение ею уровня 80 долл. за барр., поскольку прогнозы роста мировой экономики остаются в силе.

К закрытию укороченной сессии на NYMEX в пятницу стоимость августовского фьючерса на нефть выросла на 0.41 долл. до 73.93 долл. за барр. При этом максимальным дневным значением стал уровень 74.15 долл. за барр. По итогам второго квартала стоимость нефти выросла на 7%.

Рынок металлов

Стоимость золота в пятницу выросла до максимального с 7 июня уровня в результате ослабления доллара, вызвавшего рост цен на металлы, а также на фоне снижения торговой активности в преддверии длинных выходных в США. Открытие торгов фьючерсами на золото, впервые с середины июня, произошло на уровне выше 600 долл. за т.у. Затем рост ускорился, что, по мнению аналитиков, было связано с исполнением стоп-лоссов по коротким позиций.

Августовский фьючерс на золото к закрытию NYMEX вырос на 27.1 долл. до 616 долл. за т.у. По итогам недели рост золота составил 4.8%, по итогам второго квартала золото прибавило 4%. Стоимость серебра повысилась на 0.5 долл. до 10.833 долл. за т.у., платина подорожала на 41 долл. до 1246.7 долл. за т.у., цена палладия выросла на 10.1 долл. до 323.5 долл. за т.у. Стоимость меди повысилась на 0.039 долл. до 3.4625 долл. за фунт.

В понедельник и вторник рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости.

полный обзор в формате pdf