Похоже, украинский фондовый рынок постепенно восстанавливает свою привлекательность. Бурный рост прошлой недели, совпавший с окончанием месяца и полугодия, сменился менее глубокой обратной коррекцией, чем можно было ожидать. Объемы торгов и котировки акций упали незначительно, тем самым сигнализировав о предпосылках к продолжительному росту. По итогам торговой недели индекс Сократ упал на 6,52%, достигнув отметки в 287,3 пункта, а индекс ПФТС наоборот вырос на 0,334%, установившись на отметке в 381,51 пункта. Среди прочих факторов сохранения привлекательности украинского фондового рынка можно назвать отказ Европейского центрального банка от повышения процентных ставок, который вслед за незначительным повышением ставок Федеральной резервной системой США вновь позволил рассматривать вложения в рынки развивающихся стран как альтернативную возможность для инвестиций.

Среди отраслевых индексов по некоторым позициям был отмечен рост. Продолжил рост индекс акций нефтеперерабатывающего комплекса, что отразило динамику котировок компании «Укрнафта». Индексы горно-металлургического и машиностроительного комплексов снизились лишь незначительно. В результате Индустриальный индекс Сократ снизился на 1,41% (неделей ранее был отмечен рост в 3,88%), а индекс ТЭК укрепился на 1,23%.

На фоне незначительного снижения индекса Сократ-Машиностроение (-1%) и индекса Сократ-ГМК (-0,36%), индекс Сократ-Химия потерял 4,45%. Уверенные показатели выпуска основных видов металлургической продукции по результатам полугодия, а также ожидания дальнейшего восстановления отрасли в третьем квартале 2006 года обеспечивают устойчивость индекса. В виду меньшей однородности машиностроительного сектора он показывает большую волатильность, чем ГМК. Но в данном случае ожидания устойчивого роста преобладают над ожиданиями стагнации в отрасли, в связи с чем, индекс машиностроительного сектора также устойчив к значительным снижениям котировок.

Химический сектор теряет позиции при любых упоминаниях о пересмотре цен на природный газ, вне зависимости от того делаются ли они со стороны представителей газовых операторов или со стороны политиков.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса генерирующие компании выросли на 0,87%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос всего на 0,62%, а индекс Сократ-Облэнерго несколько ослабил позиции, снизившись на 1,15% (неделей ранее был отмечен рост в 3,24%).

Событием недели, безусловно, можно назвать оглашение цены выкупа акций у акционеров компании «Запорожсталь», не согласных с условиями допэмиссии. Цена выкупа составила 1,87 грн. (в три раза ниже рыночной цены акций до объявления допэмиссии), что в 7,5 раза превышает номинальную.

На минувшей неделе наиболее активно торговались акции компаний «Центрэнерго» и «Лугансктепловоз». В преддверии очередной попытки проведения собрания акционеров акции «Центрэнерго активно» торговались, а котировки по ним заметно выросли. Вероятнее всего, инвесторы ожидают, что собрание все-таки будет проведено, а спорные моменты по процессу банкротства компании благополучно разрешены. По цене предложения акции компании подорожали на 1,23% до 4,1 грн./акц., а по цене последней сделки было отмечено удорожание на 1% до 4,09 грн./акц. С акциями «Лугансктепловоза» был завершен процесс определения стартовой цены для проведения аукциона, что подогрело интерес к ним. Некоторое снижение котировок связано в первую очередь с консервативной стартовой ценой, уровень которой можно объяснить попыткой привлечь к аукциону максимальное количество инвесторов. В результате по цене спроса акции компании подешевели на 2,21% до 2,56 грн./акц., по цене предложения снижение котировок составило 1,79% (2,75 грн./акц), а цена последней сделки снизилась до 2,76 грн./акц. (-0,63%).

Активные торги были также отмечены по акциям компаний «Западэнерго» и «Донбассэнерго». Акции «Западэнерго» подорожали по цене последней сделки на 1,08% до 141,4 грн./акц. на фоне значительного сужения спрэда. Акции компании «Донбассэнерго» подорожали еще значительнее: на 1,69% до 30 грн./акц. Спрэд по котировкам также сузился.

Акции коксохимических заводов вновь начали дорожать в ожидании положительных результатов по выпуску коксохимической продукции в июне текущего года. Заметное оживление в металлургии не могло не сказаться на объемах выпуска коксохимической продукции. Показатели основных производителей кокса стабилизировались и уже в ближайшие месяцы можно ожидать некоторого роста выпуска данной продукции. Акции Ясиновского коксохимического завода подорожали по цене последней сделки на 43,75% до 2,3 грн./шт., при этом выйдя за границы сузившегося спрэда. Акции крупнейшего в Украине и в Европе Авдеевского коксохимический завод (AVDK) вернулся к уровню котировок двухнедельной давности, подешевев по цене последней сделки на 14,07% (до 14,755 грн./акц.). Акции компании «Донецккокс» выросли по цене последней сделки на 64,6% до 1,646 грн./акц., также попав за границы спрэда, который в свою очередь заметно расширился. Бумаги «Запорожкокса» дешевели, возвращаясь к уровням котировок двухнедельной давности. По цене последней сделки акции компании подешевели на 11,95% до 7 грн./акц., так и не вернувшись в границы спрэда.

Котировки акций компании «Укрнафта» продолжали расти. Акции подорожали на 1,02% по цене последней сделки и зафиксировались на уровне в 298 грн./акц. Акции Мариупольского машиностроительного завода показали хорошую динамику с ростом цены спроса на 0,29% (до 51,15 грн./акц.) и цены предложения на 0,9% (до 56 грн./акц.). Рост реализации продукции предприятиями холдинга «Азовмаш» вселяет в инвесторов уверенность по поводу перспектив завода.

На рынке украинских депозитарных расписок ситуация выглядела менее оптимистично. Росли котировки компаний «Западэнерго» (+1,85%; 5,5 евро/расп.) и «Укрнафта» (+1,09%; 277 евро/расп.). По остальным эмитентам наблюдалось снижение.

Список падения возглавили расписки «Запорожстали» (-12,13; 4,2 евро/расписка). Далее расположились компании «Центрэнерго» (-8,33%; 5,5 евро/расписка), «Укртелеком» (-4,93%; 7,52 евро/расп.) и др.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР-ов украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Рынок украинских еврооблигаций вызывает некоторый интерес у инвесторов.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость украинских еврооблигаций 2000 года, выпущенных в евро, снизилась на 0,1 п.п. В то же время объемы торгов продолжали расти. В Дюссельдорфе стоимость облигаций не изменилась. Впервые за последних два месяца по бумагам были отмечены торги. В Штутгарте цена облигаций снизилась на 0,15 п.п. на фоне незначительных объёмов торгов.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже снизилась на 0,1 п.п. На Дюссельдорфской бирже также изменения котировок отмечено не было.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе превысили отметку в 100% от номинала. Торгов по облигациям не было.

Денис Шаврук
аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat