Минувшая неделя была не примечательной как с точки зрения объемов торгов, так и с точки зрения изменения котировок. Бурный двухнедельный рост сменился продолжительным затишьем и отсутствием реакции рынка на какие-либо значимые события. В результате не нашла отражения в капитализации рынка новость о 5%-ном росте реального ВВП по результатам полугодия. Возможно, такую реакцию рынка можно объяснить отсутствием бурного роста в отраслях, наиболее широко представленных на фондовом рынке. Тем не менее, не нашли своего отражения в котировках и еще ряд важных событий. По итогам торговой недели индекс Сократ снизился на 2,16%, достигнув отметки в 281,09 пункта, а индекс ПФТС обесценился на 1,46%, установившись на отметке в 375,95 пункта. Значения обоих индексов приблизились к уровню конца января-начала февраля текущего года.

Среди отраслевых индексов рост был отмечен только в секторе нефтепереработки, что отразило динамику котировок акций компания «Укрнафта». Индексы горно-металлургического и машиностроительного комплексов, а также химии, и производства и распределения энергии продолжили снижение. В результате, Индустриальный индекс Сократ снизился на 1,17% (двумя неделями ранее был отмечен рост в 3,88%), а индекс ТЭК потерял 0,32% (неделей ранее был отмечен прирост в 1,23%).

На фоне незначительного снижения индекса Сократ-Машиностроение (-0,88%) и индекса Сократ-ГМК (-1,02%), индекс Сократ-Химия потерял 1,87%. Уверенные показатели выпуска основных видов металлургической продукции по результатам полугодия, а также ожидания относительно дальнейшего восстановления отрасли в третьем квартале 2006 года обеспечивают устойчивость индекса. В виду меньшей однородности машиностроительного сектора он обычно показывает большую волатильность, чем ГМК. Но в данном случае ожидания устойчивого роста преобладают над ожиданиями стагнации в отрасли, в связи с чем индекс машиностроительного сектора также устойчив к значительным снижениям котировок. Химический сектор, теряющий позиции при любых упоминаниях о пересмотре цен на природный газ, замедлил снижение после заявлений о сохранении существующей цены до конца года.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса котировки акций генерирующих компаний снизился на 1,25%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос всего на 0,16%, а индекс Сократ-Облэнерго потерял 2,6%.

Событием недели, безусловно, можно назвать ускорение темпов роста ВВП. Также стало известно о введении 10%-ного дисконта для крупных потребителей энергии, в число которых попадают практически все крупнейшие эмитенты, представленные на украинском фондовом рынке. Введение дисконта с сентября текущего года, а также благоприятная внешняя конъюнктура позволяют ожидать ускорения роста промышленного производства в третьем квартале.

На минувшей неделе наиболее активно торговались акции компаний «Укрнафта» и «Западэнерго». Возможно, заявление о введении 10%-ного дисконта и стали причиной некоторого обесценивания акций предприятий энергетического сектора в целом и компании «Западэнерго» в частности. По цене спроса акции компании подешевели на 2,81% до 135,1 грн./акц., а по цене спроса было отмечено снижение в 3,18% до 137 грн./акц. Акции «Укрнафты» несколько поднялись в цене в результате достижения мировыми ценами на нефть новых исторических максимумов. По цене спроса акции компании подешевели на 0,34% до 296 грн./акц., по цене предложения котировки выросли на 0,33% (300 грн./акц), а цена последней сделки поднялась до 299,2 грн./акц. (+0,41%).

Активные торги были также также отмечены по акциям компании «Центрэнерго». Акции предприятия подешевели по цене последней сделки на 2,21% до 4 грн./акц. на фоне значительного сужения спрэда. Акции Нижнеднепровского трубопрокатного завода, а также Мариупольского машиностроительного завода активно сдерживались от спекулятивных попыток занизить из реальную цену. В результате по цене последней сделки был отмечен рост в 1,46% (до 55,08 грн./акц.) по акциям трубного завода и падение в 1,09% (до 54,4 грн./акц.) по машиностроительному предприятию. Продолжали дешеветь и акции компании «Стирол», становясь все более привлекательными для инвесторов: по цене последней сделки по акциям компании было отмечено снижение в 3,79% (до 76,2 грн./акц.).

Акции коксохимических заводов отметились возвращением цен последних сделок в границы спрэдов, что может свидетельствовать о повышении их ликвидности на фоне восстановления нормального функционирования отрасли. Акции Ясиновского коксохимического завода подешевели по цене последней сделки на 31,09% до 1,585 грн./акц., бумаги компании «Запорожкокс» дешевели, возвращаясь к уровням котировок двухнедельной давности. По цене последней сделки акции компании ощутили снижение в 2,86%, закрепившись на уровне 6,8 грн./акц. Вернулись к активным торгам акции Южного ГОКа на новостях о получении производителем железорудного сырья лицензии на поставку газа по нерегулируемым тарифам. По цене последней сделки акции компании подорожали на 10,65% до 0,475 грн./акц.

Котировки акций компании «Лугансктепловоз» продолжали снижаться вслед за низкой оценкой стартовой цены аукциона по продаже государственного пакета акций компании. Акции подешевели по цене последней сделки на 8,7% и зафиксировались на уровне в 2,52 грн./акц. Рынок оставил без внимания информацию о продаже значительного пакета акций компании «Днепровагонмаш» группе Приват. Данная сделка может открыть для завода значительные перспективы при условии совместного развития бизнеса группой Приват и Группой ТАС (еще один крупнейший совладелец предприятия).

На рынке украинских депозитарных расписок также не наблюдалось особой активности. Росли котировки бумаг компании «Галнефтегаз» (+5,9%; 4,13 евро/расп.), Мариупольского металлургического комбината (+4,11%; 7,6 евро/расп.), Укрнафты (+1,08%; 280 евро/расп.) и Орджоникидзевского ГОКа (+0,95%, 10,6 грн./акц.).
Список падения возглавили расписки банка «Форум» (-13,98; 8 евро/расписка). Далее расположились бумаги компании «Стирол» (-13,04%; 11 евро/расписка), Запорожстали (-9,52%; 3,8 евро/расп.) и пр.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Рынок украинских еврооблигаций продолжал поддерживать интерес у инвесторов.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость украинских еврооблигаций 2000 года, выпущенных в евро, не изменилась. В то же время объемы торгов продолжали расти. В Дюссельдорфе стоимость облигаций снизилась на 0,05 п.п. Торгов по бумагам вновь отмечено не было. В Штутгарте цена облигаций снизилась на 0,2 п.п. на фоне отсутствия торгов.

Цена еврооблигаций 2000 года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже снизилась на 0,1 п.п. На Дюссельдорфской бирже произошло аналогичное снижение котировок на фоне незначительных объёмов торгов.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003 года в Дюссельдорфе снизились на 0,25 п.п, вновь устремившись к отметке в 100% от номинала. Торгов по облигациям не было.

Денис Шаврук
аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat