/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 31 июля. /Dow Jones/. Высокое июльское значение швейцарского экономического индикатора KOF в сочетании с ослаблением доллара США могут помочь швейцарскому франку укрепиться против евро.

\"Если в следующие кварталы Швейцария будет опережать остальную Европу по темпам экономического роста, то разница между процентными ставками в Швейцарии и еврозоне может уменьшиться\", - говорит Бенедикт Германье, валютный стратег-аналитик в UBS в Цюрихе.

\"Мы считаем, что склонность пары евро/франк к росту будет ограниченной и ожидаем снижения пары к краткосрочной и среднесрочной перспективе\", - добавил он.

Некоторые аналитики уже какое-то время прогнозируют роста франка, аргументируя это тем, что Швейцарский национальный банк будет вынужден повышать процентные ставки более активно, чем ожидает рынок.

\"Давление в производственной цепочке, судя по всему, усиливается, и тренд цен производителей соответствует дальнейшему постепенному росту инфляционного давления на уровне потребителей в течение следующих шести месяцев\", - отмечают экономисты в Calyon Corporate and Investment Bank в Лондоне.

Тем не менее, франку не удалось получить существенной поддержки в условиях военных действий на Ближнем Востоке, и склонность инвесторов к риску возросла, поэтому евро удалось вырасти против франка.

В течение последних двух недель пара евро/франк торговалась чуть ниже уровня 1,58. Инвесторы по-прежнему не стремятся покупать франки за евро, особенно в преддверии возможного повышения процентной ставки Европейского центрального банка /ЕЦБ/ на этой неделе.

Следующее заседание Швейцарского национального банка состоится лишь 14 сентября. На прошлой неделе правления банка Филипп Хильдебранд намекнул на то, что ужесточение денежно-кредитной политики на данном этапе будет происходить очень постепенно.

Тем не менее, индикатор KOF за июль вполне может усилить ожидания повышения процентной ставки Швейцарского национального банка.

Экономический индикатор Центра исследования циклов деловой конъюнктуры при Федеральном технологическом институте Швейцарии в Цюрихе /KOF/ в июле вырос до 2,61 по сравнению с 2,52 в июне и продемонстрировал самое высокое значение почти за шесть лет. При этом в большинстве европейских стран в июне-июле наблюдалось ухудшение настроений в деловых кругах.

Некоторые наблюдатели не придали этому индексу особого значения, сославшись на то, что он подвержен значительным колебаниям и часто пересматривается. Однако рост этого показателя на протяжении последних месяцев свидетельствует о том, что швейцарская экономика остается сильной. В то же время, растут опасения относительно возможности замедления экономического роста в еврозоне.

Германье утверждает, что разница между процентными ставками в еврозоне и Швейцарии не должна значительно вырасти, \"исходя из того, что ожидания относительно повышения ставок в еврозоне завышены\".

/Продолжение/

В конечном счете, замедление роста экономики еврозоны скажется и на швейцарской экономике, так как еврозона является главным торговым партнером Швейцарии.

Тем не менее, фармацевтическая и банковская сферы, которые в 1990-х годах пережили реконструкцию, должны поддержать экономику Швейцарии.

Продолжит ли франк испытывать давление со стороны усиливающейся склонности инвесторов к риску, покажет время. В настоящий момент валюты-убежища пользуются не слишком высоким спросом.

По мнению Германье, склонность инвесторов к риску вряд ли заметно возрастет.

Однако определенные риски остаются. \"Дальнейший рост на мировом фондовом рынке, который свидетельствует о растущей склонности инвесторов рисковать, станет неблагоприятным фактором для франка, и в связи с этим пара евро/франк может испытать на прочность апрельский максимум на 1,5856\", - говорит Адам Коул, ведущий валютный стратег-аналитик в RBC Capital Markets.

Тем не менее, участники рынка полагают, что процентные ставки в США, возможно, уже достигли своего пика, поэтому доллар может снова впасть в немилость. В этих условиях франку будет гораздо легче укрепиться как против доллара, так и против евро.

\"Ослабление доллара больше повлияет на пару доллар/франк, чем на пару евро/доллар, что приведет и к снижению пары евро/франк\", - считает Ганс Редекер, ведущий валютный стратег-аналитик в BNP Paribas в Лондоне.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС