Фондовые торги в США в понедельник прошли под знаком предстоящего заседания комитета ФРС и ценового скачка на рынке нефтяных фьючерсов. Тем не менее, несмотря на волнение, связанное с политикой FOMC, и давление цен на нефть, рвущихся к новым рекордам, рынок акций удержался от больших потерь. По итогам дня индекс “голубых фишек” Dow понизился на 20,97 пункта до 11219,38, или на 0,19%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 понизился на 3,59 пункта до 1275,77, или на 0,28%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, опустился на 12,55 пункта до 2072,50, или на 0,60%.

Более значимые потери “технологического” индекса были обусловлены неблагоприятными аналитическими комментариями и публикациями в отношении полупроводниковой корпорации Intel и компьютерных компаний Dell и Apple.

Сентябрьские фьючерсы на нефть Light Sweet на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) выросли в понедельник на 2,22 долл. до 76,98 долл. за баррель, не дотянув нескольких центов до рекордного значения при закрытии, зафиксированного 14 июля (77,03 долл.).

Вместе с ценами на нефть поднялись акции нефтяного сектора. Акции нефтегазовой корпорации Exxon Mobil, компонента индекса Dow, выросли по итогам дня на 54 цента до 69,23 долл., или на 0,79%. По ходу сессии акции Exxon Mobil установили исторический максимум на отметке 69,62 долл. Индекс нефтяного сектора XOI поднялся в понедельник на 0,69%.

В то же время, рост цен на нефть вызвал падение акций транспортных компаний. Индекс транспортного сектора DJT упал в понедельник на 1,42% до 4316,43 пункта, став лидером понижения среди отраслевых индексов. Три месяца назад индекс DJT достиг рекордных уровней. Его исторический максимум (5038,58) был установлен в ходе торгов 10 мая, а рекордное значение при закрытии (4998,95) было зафиксировано 9 мая. Падение индекса DJT от рекордных майских уровней отразило переход инвесторов от безудержного экономического оптимизма к опасениям относительно темпов роста экономики в условиях заоблачных цен на топливо и высоких процентных ставок.

Тем не менее, понижение других отраслевых индексов в понедельник было гораздо более умеренным по сравнению с DJT. По-видимому, негативный эффект от нового скачка цен на нефть был сглажен ожиданиями паузы в повышениях ставки ФРС. Финансовые рынки с большой уверенностью ожидают, что на заседании 8 августа комитет ФРС не станет повышать ставку по федеральным фондам и оставит ее равной 5,25%. Котировки фьючерсов на ставку ФРС показывали в понедельник, что вероятность ее повышения 8 августа оценивается фьючерсным рынком примерно в 20%.

Расчет инвесторов на паузу в повышениях ставки ФРС отразился в подъеме акций домостроительных компаний, бизнес которых существенно зависит от уровня ипотечных ставок. Индекс домостроительного сектора DJUSHB, понесший большие потери в текущем году, вырос в понедельник на 1,15%.

Ожидания, что ФРС не повысит ставку 8 августа, стали расти после полугодового доклада Конгрессу председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke), с которым он выступил 19 июля. Бернанке заявил в докладе, что происходит ожидавшееся замедление экономического роста в США и что, согласно прогнозу ФРС, замедление экономической активности должно привести к понижению инфляции. Расчеты ФРС на понижение инфляции в условиях замедления роста экономики подчеркнуло то обстоятельство, что Бернанке проигнорировал высокие показатели розничной инфляции за июнь (индексы CPI и Core CPI), опубликованные перед его докладом утром того же дня, 19 июля. Как показали фьючерсы на ставку по федеральным фондам, в ответ на доклад Бернанке вероятность августовского повышения ставки упала в глазах фьючерсного рынка примерно до 65%, против 92% после публикации данных CPI.

Экономические показатели, вышедшие во второйине июля и в начале августа, способствовали укреплению ожиданий, что 8 августа ФРС воздержится от повышения ставки. Под воздействием данных о снижении продаж жилых домов в июне и замедлении роста ВВП США во II квартале до 2,5% в годовом исчислении вероятность августовского повышения ставки еще больше упала. Перед публикацией июльского отчета о занятости эта вероятность, по оценкам фьючерсного рынка, находилась на уровне 42%. Отчет о занятости за июль, опубликованный в пятницу 4 августа, привел к тому, что вероятность августовского повышения ставки упала примерно до 20%.

Инф. quote