Колонка , автор Патрик Беннет

/С продолжением/

СИНГАПУР, 26 сентября. Ослабление доллара США, наблюдающееся с конца прошлой недели, вероятно, сигнализирует о начале продолжительного падения, однако падение это будет неравномерным.

Аналитики ожидают, что сильнее всего доллар будет снижаться против основных валют, в особенности против валют тех стран, где продолжается ужесточение денежно-кредитной политики. Некоторые прогнозируют снижение пары доллар/японская иена до 113 и рост пары евро/доллар до 1,30 в следующем месяце.

Основной причиной ослабления доллара являются макроэкономические показатели США, подтверждающие замедление экономического роста в стране. Эти данные свидетельствуют пользу того, что в конечном итоге Федеральная резервная система США будет вынуждена начать смягчение денежно-кредитной политики.

Потери доллара будут менее существенными против валют стран, ориентированных на экспорт, в частности, стран-экспортеров сырьевых товаров, таких как Австралия и Новая Зеландия.

"Замедление экономического роста в мире негативно отразится на странах с небольшой открытой экономикой, ориентированной на экспорт сырьевых товаров, таких как Австралия, Новая Зеландия и Канада", - считают экономисты Merrill Lynch.

/Продолжение/

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ МОГУТ ДАТЬ ОСНОВАНИЯ ОЖИДАТЬ СМЯГЧЕНИЯ ПОЛИТИКИ ФРС

В поисках новых свидетельств замедления экономического роста в США трейдеры и инвесторы будут тщательно анализировать данные, которые выйдут в ближайшее время.

"Среди ключевых показателей, выходящих на этой неделе, будут данные по настроениям потребителей. На рынке жилья в США происходит охлаждение, но как на это реагируют потребители, пока неясно", - сказал валютный стратег-аналитик UBS Эшли Дэвис.

На следующей неделе Институт управления поставками США /ISM/ опубликует свой производственный индекс. В августе, несмотря на некоторое снижение региональных индексов, общий показатель ISM остался высоким.

Помимо неблагоприятных экономических данных, на возможность продолжительного снижения доллара указывает позиционирование на валютном рынке.

С середины августа до прошлой недели участники рынка закрывали короткие позиции по американской валюте, чему способствовала устойчивость доллара.

Согласно данным Международного валютного рынка, объем чистых коротких позиций по доллару на момент закрытия сессии 19 сентября составил 1,7 млрд долларов, что является самым низким уровнем с апреля текущего года. В середине августа объем этих позиций составлял 17 млрд долларов.

В этих условиях ничто не помешает участникам рынка снова нарастить короткие позиции, особенно если экономические данные США окажутся слабыми.

"Большой объем коротких позиций по американской валюте был главным фактором, препятствующим снижению доллара", - сказал Гэвин Френд, валютный стратег-аналитик Commerzbank.

УКРЕПЛЕНИЕ АЗИАТСКИХ ВАЛЮТ БУДЕТ ОГРАНИЧЕННЫМ

В то время как снижение темпов роста экономики США будет оказывать давление на доллар, перспектива замедления экономического роста в мире негативно отразится на экономике стран, экспортирующих сырье, таких как Австралия, Новая Зеландия и ряд стран Азии.

Падение доллара против азиатских валют, возможно, также будет ограниченным в связи с уменьшением склонности инвесторов к риску после военного переворота в Таиланде, совершенного на прошлой неделе.

"Темпы экономического роста в Азии снижаются…. ", - отмечают экономисты Lehman Brothers в аналитической записке.

На этом фоне руководство азиатских центральных банков и власти этих стран, вероятно, будут стремиться к тому, чтобы денежно-кредитные условия благоприятствовали экономическому росту. Таким образом, они, вероятно, будут ограничивать рост своих валют.

Аналитики UBS прогнозируют, что через месяц пара доллар/иена будет торговаться по 113,00, а пара евро/доллар – по 1,30.

Согласно прогнозу аналитиков Merrill Lynch, пара доллар/иена в конце года будет торговаться по 107, а пара евро/доллар – по 1,34.

/Конец/