Фондовые торги в США в понедельник прошли без большого энтузиазма со стороны покупателей и без твердой убежденности со стороны продавцов. Единственная экономическая новость дня, о доходах/расходах американских потребителей и потребительской инфляции в сентябре, не произвела значимого эффекта. Сообщение розничного гиганта Wal-Mart о слабых результатах продаж в октябре привело к падению акций этой компании и ухудшению динамики индекса “голубых фишек” Dow, но мало повлияло на широкий рынок. Благоприятным фактором для фондовых торгов стал обвал цен на нефть, если не считать вызванного им падения акций нефтяного сектора. В противоположность нефтяным акциям, акции многих технологических компаний торговались в понедельник в плюсе. Инвесторы проявили интерес к подешевевшим бумагам high-tech, упавшим 27 октября после негативных комментариев Goldman Sachs в отношении спроса на компоненты для персональных компьютеров.

Самая яркая корпоративная новость понедельника относилась к сегменту электротехники. Французская компания Schneider Electric объявила, что покупает американскую корпорацию American Power Conversion за 6,1 млрд долл., или за 31 долл. за акцию. American Power Conversion занимается разработкой и производством систем бесперебойного электропитания для различных приложений. Акции American Power Conversion подскочили в понедельник на 6,26 долл. до 30,02 долл., или на 26,35%.

По итогам торгов индекс Dow понизился на 3,76 пункта до 12086,50, или на 0,03%. Помимо акций Wal-Mart, которые опустились в понедельник на 2,37%, динамику индекса “голубых фишек” ухудшили акции телекоммуникационного оператора Verizon, упавшие на 3,06%. Инвесторам не понравились квартальные показатели Verizon в сегменте проводной связи. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 повысился по итогам дня на 0,59 пункта до 1377,93, или на 0,04%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, поднялся на 13,15 пункта до 2363,77, или на 0,56%. Индекс полупроводникового сектора SOXX, который в пятницу упал на 1,94% в ответ на комментарии Goldman Sachs, в понедельник вырос на 1,13%.

До открытия бирж министерство торговли США сообщило, что личные доходы американцев выросли в сентябре на 0,5% по сравнению с августом, когда они повысились на 0,4%. Личные расходы повысились в сентябре на 0,1%, после повышения на 0,2% в августе. Экономисты в среднем прогнозировали, что в сентябре личные доходы увеличатся на 0,3%, а личные расходы – на 0,2%.

Рассчитываемый министерством торговли ценовой индекс потребительских расходов, PCE price index, понизился в сентябре на 0,3% по сравнению с августом, когда он повысился на 0,3%. Понижение индекса было связано с падением цен на топливо. Стержневой ценовой индекс потребительских расходов, не включающий цены на энергоносители и пищевые продукты, Core PCE price index, повысился в сентябре на 0,2%, после повышения на 0,3% в августе.

За последние 12 месяцев, закончившиеся в сентябре, PCE price index вырос на 2,0%. В августе соответствующий 12-месячный прирост равнялся 3,2%. Core PCE price index вырос за последние 12 месяцев, закончившиеся в сентябре, на 2,4%. В августе соответствующий 12-месячный показатель равнялся 2,5%. Августовский годовой прирост Core PCE price index был самым высоким после января 1995 года, т.е. более чем за 11 лет. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. Приемлемые для ФРС показатели роста Core PCE price index за годовой период находятся в диапазоне 1% – 2%.

Реальные располагаемые доходы американцев, с учетом инфляции и налогов, выросли в сентябре на 0,8%. Реальные расходы, с учетом инфляции, выросли на 0,4%, после понижения на 0,1% в августе. Как уже было сказано, общий ценовой индекс PCE price index в сентябре понизился. В результате оост реальных доходов/расходов был выше номинального.

Уровень личных сбережений в сентябре составил минус 0,2%. Это было лучше, чем в августе, когда показатель равнялся минус 0,5%. В сентябре уровень личных сбережений американцев находился в отрицательной области 18-й месяц подряд.

В полученных данных можно было найти и плюсы, и минусы – с точки зрения фондового рынка. Сильный рост потребительских доходов в сентябре был позитивным экономическим фактором, но не очень радовал в контексте инфляции. Номинальный рост потребительских расходов был слабым, зато реальный рост – сильным. Сентябрьское повышение Core PCE price index было умеренным, но значение индекса за август было пересмотрено в сторону увеличения. По первоначальным подсчетам, опубликованным министерством торговли в конце сентября, в августе Core PCE price index повысился на 0,2%. Согласно пересмотренным данным, представленным в понедельник, в августе индекс повысился на 0,3%. Годовой прирост Core PCE price index в сентябре был ниже, чем в августе, что могло бы обрадовать инвесторов, но это понижение было незначительным. Прирост остался намного выше приемлемых значений для ФРС.

О повышенной инфляции не преминул заявить в понедельник президент Федерального резервного банка в Ричмонде Джеффри Лэкер (Jeffrey Lacker), голосовавший за повышение базовой ставки на трех последних заседаниях комитета ФРС, по итогам которых ставка была оставлена без изменения. Выступая на финансовой конференции, Лэкер сказал, что ен нынешним уровнем инфляции. По словам Лэкера, небольшое понижение годового прироста Core PCE price index в сентябре не ждает в нем надежд на то, что инфляция существенно замедлится в скором будущем. При этом Лэкер заявил, что экономика США достаточна устойчива и может выдержать дальнейшее ужесточение монетарной политики, даже несмотря на спад в жилищном секторе. Как считает Лэкер, с потребительскими расходами не произойдет ничего плохого, пока сохраняются благоприятные условия на рынке труда.

Фондовые биржи немного занервничали из-за высказываний Лэкера о “дальнейшем ужесточении монетарной политики”, но не стали слишком волноваться. В свете того, что Лэкер голосовал за повышение базовой ставки на последних заседаниях FOMC, когда все остальные ы комитета голосовали за сохранение ставки, его заявления в понедельник не были новостью.

Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам мало изменились в понедельник по сравнению с пятницей, когда они отреагировали на отчет о ВВП США за III квартал. Прирост ВВП оказался гораздо ниже среднего прогноза экономистов. В понедельник, как показали котировки фьючерсов, участники фьючерсного рынка были совершенно уверены, что на декабрьском заседании комитета ФРС ставка снова останется без изменения. От январского заседания FOMC участники фьючерсного рынка ждали понижения ставки с вероятностью около 6%. Перед публикацией отчета о ВВП за III квартал фьючерсный рынок закладывал в котировки небольшую вероятность повышения ставки в январе.

Большие потери на торгах в понедельник понесли акции розничной компании Wal-Mart и телекоммуникационного оператора Verizon. Как уже говорилось выше, падение этих бумаг ухудшило динамику индекса Dow, компонентами которого являются обе указанные компании.

В выходные Wal-Mart, крупнейшая дисконтная сеть в США, сообщила, что ее сравнимые продажи, т.е. продажи в магазинах, открытых не менее года назад, увеличились в октябре всего лишь на 0,5% относительно того же месяца прошлого года. Первоначально компания прогнозировала, что в октябре сравнимые продажи вырастут на 2% – 4%. Однако неделю назад Wal-Mart сообщила, что сравнимые продажи в октябре увеличатся только на 1%. Теперь компания представила новую оценку, оказавшуюся хуже предыдущей. Wal-Mart пояснила, что, давая первоначальный прогноз, о росте сравнимых продаж на 2% – 4%, она не учла эффект от ремонтных работ, которые ведутся в настоящий момент в сотнях ее американских магазинов и которые мешают торговле. Кроме того, Wal-Mart допустила просчет, закупив большие партии модной одежды и сократив закупки одежды базового уровня, популярной у основной части ее клиентов – американцев с невысокими доходами. В результате уровень продаж одежды в ее торговых центрах оказался ниже ожиданий.

Некоторые комментаторы поспешили заявить, что слабые продажи Wal-Mart в октябре свидетельствуют об ослаблении потребительских расходов. Рынок акций немного приуныл вначале, но быстро отбросил неприятные мысли, решив, что неудача Wal-Mart является частной проблемой этой компании. В четверг американские розничные сети представят данные о своих продажах в октябре, и аналитики прогнозируют, что средний рост сравнимых продаж у розничных компаний составит 4% и выше. Индекс розничного сектора RLX поднялся в понедельник на 0,87%. Повышению индекса способствовало падение цен на нефть и данные о росте потребительских доходов.

Компания Verizon, один из крупнейших телекоммуникационных операторов в США, представила в понедельник отчет за III квартал. Полученные доходы и прибыль превысили средние прогнозы Уолл-стрит, но инвесторы были недовольны слабыми показателями компании в области проводной связи и ее большими расходами на прокладку волоконно-оптических линий.

Елена Зотова

Инф. quote