В пятницу доллар снизился относительно ведущих мировых валют на фоне публикации разочаровывающих макроэкономических показателей США, которые способствовали усилению падения американской валюты относительно евро и британского фунта. Впервые с апреля 2003 года, индекс деловой активности в производственной сфере США упал ниже 50 пунктов, указав на существенное замедление производства в стране. Пять из десяти важнейших компонент индекса, включая показатели занятости, данные по новым заказам и новым контрактам продемонстрировали снижение, усилив опасения участников рынка о возможной рецессии американской экономики, поскольку макростатистика указывает на то, что ухудшающиеся тенденции на рынке недвижимости распространяются и на другие отрасли экономики.

Ослабление доллара в пятницу совпало с падением фондового рынка США, так же негативно отреагировавшего на опубликованные показатели. При этом, давление на рынки было усилено с выходом данных о снижении на 1% октябрьских расходов на строительство и о пересмотре в сторону значительного понижения показателей расходов за сентябрь. По мнению аналитиков, опубликованная макростатистика указывает на то, что ВВП США за четвертый квартал может оказаться ниже показателей ВВП за третий квартал, тем не менее, существует незначительный шанс, что темпы роста ВВП сохранятся на прежнем уровне 2.2%. Фьючерсы на ставки ФРС по-прежнему демонстрируют 100%-ную уверенность участников рынка в сокращении процентой ставки к лету 2007 года. Усилить или ослабить эти ожидания смогут макроэкономические показатели текущей недели, важнейшие из которых – индекс деловой активности в сфере услуг США, а также данные по занятости.

EUR/USD

Всю неделю евро значительно рос не благодаря силе экономических данных, а благодаря тому, что экономика еврозоны не так слаба, как экономика США. В пятницу было зафиксировано снижение данных по обрабатывающей промышленности. Однако, после того как Германия отметила снижение уровня безработицы, в еврозоне он улучшился с 7.8% до 7.7%. Аналитики прогнозируют, что евро продолжит «ралли» до тех пор, пока от ЕЦБ не поступят негативные комментарии. В виду замедления экономического роста в последнее время банк, по прогнозам, после повышения уровня ставки до 3.50% смягчит свой настрой.

Поддержки – 1.3255 и 1.3171

Сопротивления – 1.3386 и 1.3433

GBP/USD

Со среды британский фунт вырос на 800 п. Одна из причин, по которой валюта укрепилась относительно доллара более заметно, нежели евро, состоит в том, что если ФРС США понизит ставки, то они сравняются со ставками в Великобритании, что лишит доллар преимущества относительно фунта. На прошлой неделе главным двигателем британской экономики был рынок жилья, внутреннее расходование начинает ослабевать, и рост сектора обрабатывающей промышленности замедляться. Рост курса валюты также может сделать менее благоприятными условия для коммерческих слияний и уменьшить их поток, в последнее время приобретший крупные размеры.

Поддержки – 1.9679 и 1.9550

Сопротивления – 1.9893 и 1.9978

USD/JPY

В основном на неделе иена распродавалась относительно мэйджоров, однако, сумела укрепиться относительно долларов Канады и США. Такое положение вещей свидетельствует, что рынок не настроен в пользу иены на фоне еще более «медвежьих» настроений относительно долларов. Экономические данные, опубликованные в пятницу, были смешанными – потребительские цены снизились, а расходы домашних хозяйств увеличились. Слабость потребительских цен и нейтральные комментарии ЦБ не дают надежды на повышение ставки в ближайшем будущем, поэтому для carry trades риски минимальны.

Поддержки – 114.82 и 114.18

Сопротивления – 116.25 и 117.03

USD/RUR

На российском валютном рынке в пятницу, 1 декабря, котировки доллара продолжили снижение на фоне ослабления американской валюты относительно евро на рынке . Давление на доллара продолжают оказывать ожидания сокращения процентной ставки ФРС, усилившиеся на фоне выхода слабых макроэкономических данных, указывающих на замедление экономики США. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в первый день декабря наблюдалось существенное улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, что подтверждалось ростом остатков средств на банковских корсчетах, уменьшением ставок на рынке МБК, а также снижением объема продаж валюты коммерческими банками ЦБ РФ.

Сессия расчетами «завтра» в пятницу открылась с разрывом вниз на 6 коп. от уровня предыдущего закрытия, на отметке 26.24 руб. за долл., чему способствовало ослабление американской валюты на рынке перед началом торгов на российском рынке. После незначительного снижения в начале торгов, в ходе которого доллар коснулся минимального дневного значения 26.2325 руб. в 10:55 мск, доллар начал коррекционное повышение, продолжавшееся первую ину торговой сессии. Максимального дневного значения 26.2849 руб. доллар достиг к 13:25 мск. Затем, в ожидании выхода макроэкономический статистики США, доллар демонстрировал плавное снижение, однако, несмотря на негативный настрой инвесторов американской валюты на рынке , до окончания торгов на российском рынке доллару удалось удержаться на уровнях выше минимального дневного значения. Закрытие состоялось на отметке 26.25 руб., на 5 коп. ниже уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара снизился на 4.52 коп. до 26.2598 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами четверга, уменьшились на 1041.49 млн. долл. и составили 1379.015 млн. долл.

Макроэкономика

Уровень безработицы в Японии в октябре снизился до 4.1% (4.2% прогноз, 4.2% в сентябре). Индекс CPI core (исключающий цены на свежие продукты) в октябре вырос на 0.1% г/г (+0.2% г/г прогноз, +0.2% в сентябре). Индекс PMI деловой активности менеджеров по закупкам в производственной сфере Италии в ноябре снизился до 54.8 (56.0 прогноз, 56.2 в октябре). Индекс PMI деловой активности менеджеров по закупкам в производственной сфере Франции в ноябре вырос до 56.5 (56.1 прогноз, 56.3 в октябре). Индекс PMI деловой активности менеджеров по закупкам в производственной сфере Германии в ноябре вырос до 58.3 (58.6 прогноз, 58.2 в октябре). Индекс PMI деловой активности менеджеров по закупкам в производственной сфере Еврозоны в ноябре снизился до 56.6 (57.0 прогноз, 57.0 в октябре). Индекс PMI деловой активности менеджеров по закупкам в производственной сфере Великобритании в ноябре снизился до 52.6 (53.8 прогноз, 53.5 в октябре – пересмотрен с 53.7). Уровень безработицы в Еврозоне в октябре снизился до 7.7% (7.8% прогноз, 7.8% в сентябре). Уровень безработицы в Канаде в ноябре снизился до 6.3% (6.2% прогноз, 6.2% в октябре). Объем расходов на строительство в США в октябре снизился на 1.0% до 1.178 трлн. долл. (-0.4% прогноз, -0.8% в сентябре – пересмотрен с -0.3%). Индекс деловой активности в производственной сфере США в ноябре снизился до 49.5 пункта (51.8 прогноз, 51.2 в октябре).

Мировые фондовые рынки

В пятницу японские фондовые индексы незначительно выросли, продемонстрировав повышение третью торговую сессию подряд на фоне выхода данных о снижении темпов роста инфляции, что усилило ожидания увеличения объемов промышленного производства.

Европейские фондовые рынки к закрытию торгов в пятницу снизились, нивелировав дневное повышение, на фоне публикации слабых данных индекса деловой активности США, вызвавшего опасения возможного снижения корпоративных прибылей. В наибольшей степени подешевели акции компаний, ведущих экспортные поставки в США, включая бумаги DaimlerChrysler (-1.45%) и Siemens (-2.9%), поскольку снижение доллара относительно евро, последовавшее за выходом макростатистики, может стать причиной сокращения доходов европейских экспортеров.

Фондовый рынок США в пятницу снизился на фоне выхода данных индекса деловой активности в производственном секторе, снизившегося до минимальных за более чем три года значений. Давление на акции также оказали комментарии президента ФРС Чикаго Майкла Москоу (Michael Moskow), заявившего о необходимости ужесточения монетарной полики ФРС с целью продолжения борьбы с инфляцией. Индекс деловой активности в производственном секторе США в ноябре неожиданно упал ниже 50-ти пунктов, указав на замедление темпов роста производства. Вслед за публикацией данных индекса ISM, в индексе Dow Jones в наибольшей степени подешевели акции крупных производственных компаний 3M Co. (-1.8%) и Caterpillar (-1.4%). В свою очередь лидерами падения в индексе Nasdaq стали бумаги производителей компьютерных чипов AMD (-4.1%) и Nvidia Corp. (-3.9%), после сообщения компаний о вызове в суд в связи с антимонопольным расследованием. Тем не менее, к закрытию торгов ведущие американские фондовые индексы Dow, S&P 500 и Nasdaq частично компенсировали дневные потери на фоне закрытия коротких позиций, а также активизации покупки существенно подешевевших акций.

Российский фондовый рынок

В пятницу, 1 декабря, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось разнонаправленное закрытие наиболее ликвидных акций. Значения фондовых индексов MICEX и RTSI к окончанию торгов изменились несущественно, при этом, закрытие индекса RTSI состоялось на исторически рекордном уровне.

Открытие российского рынка в пятницу произошло с повышением котировок наиболее ликвидных акций, однако, на фоне фиксации прибыли, к 12:00 мск индекс ММВБ вернулся к уровня открытия, продолжив движение в боковом коридоре вблизи нижних границ дневного тренда. Тем не менее, после 15:00 мск индекс ММВБ возобновил повышение на фоне активизации покупок нефтяных акций. После 18:00 мск, с выходом слабых показателей индекса деловой активности ISM, наблюдалось резкое снижение индекса ММВБ, вслед за стремительным падением американского фондового рынка. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1550.04 пункта, на 0.03% ниже уровня закрытия четверга. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ снизились на 18.31 млн. руб. и составили 125.77 млрд. руб. Лидером повышения стали акции РАО ЕЭС (+0.6%), продолжившие отыгрывать решение правительства о постепенной либерализации внутреннего рынка электроэнергии. Повышение цен на металлы оказало поддержку акциям Норильского никеля (+0.51%). В свою очередь, во «втором эшелоне» уверенный рост демонстрировали акции региональных телекомов на фоне сообщений о планах МЭРТ по реорганизации Связьинвеста и превращению его в операционную компанию. Акции нефтегазового сектора, включая бумаги Сургутнефтегаза (-0.66%), Газпрома (-0.66%) и Лукойла (-0.13%), к окончанию торгов нивелировали дневное повышение. Однако, в наибольшей степени подешевели бумаги Татнефти (-1.16%) на фоне заявления компании о намерении продать на открытом рынке крупный пакет акций Татнефти.

По итогам торгов в пятницу индекс РТС вырос на 0.22% до 1780.51 пункта. Среди «голубых фишек» лидерами повышения стали акции РАО ЕЭС (+1.26%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+1.05%). Негативную динамику демонстрировали бумаги Татнефти (-0.61%) и Газпрома (-0.6%). Объем торгов на «классике» сохранился на прежнем уровне и составил 136.98 млн. долл.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть в пятницу закрылись на максимальном за два месяца уровне на фоне прогнозов о похолодании в США и сообщений о возможном сокращением поставок нефти странами ОПЕК, что вызвало опасения о возможной недостаточности запасов нефтепродуктов в США для удовлетворения растущего спроса в зимний период. Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими, находясь в Каире, сообщил в интервью журналистам, что необходимо сокращение запасов нефти в США на 100 млн. барр., поскольку их высокий уровень вносит дисбаланс между объемами поставок и спроса на мировом рынке нефти. Кроме того, в пятницу президент ОПЕК Эдмонд Дакору (являющийся также министром нефти Нигерии) сообщил, что на ближайшем заседании картель может принять решение о снижении добычи нефти по меньшей мере на 500 тыс. барр. в день. В свою очередь, премьер-министр Ирака Нури аль-Малики сообщил накануне о том, что армия Ирака готова будет взять контроль над страной к июню следующего года. Заявление премьер-министра последовало через несколько часов после окончания переговоров с президентом США Дж.Бушем и королем Иордании Абдаллой.

В ходе торговой сессии в пятницу, фьючерсы на нефть достигли минимального дневного уровня 62.3 долл. за барр. после выхода данных о существенном снижении индекса деловой активности в промышленности США, что усилило опасения о возможном сокращении мирового спроса на нефть в результате замедления экономического роста. К закрытию NYMEX январский фьючерс на нефть вырос на 0.30 долл. до 63.43 долл. за барр., подорожав по итогам недели на 4.19 долл. или на 7.1%.

Рынок металлов

Стоимость фьючерсов на золото в пятницу снизилась на фоне фиксации прибыли участниками рынка после предыдущего роста. Тем не менее, по итогам недели рост золота составил около 3%, поскольку слабые экономические данные США, опубликованные на прошлой неделе, усилили инвестиционную привлекательность золота, как «страхового» актива. Поддержку золоту оказало снижение доллара США, продолжившегося торговаться в пятницу на минимальных за 14 лет уровнях относительно британского фунта и достигшего 20-месячных минимумов относительно евро. В свою очередь, давление на доллар оказали вышедшие показатели индекса деловой активности в США, который снизился в ноябре до рецессионного уровня 49.5 пунктов и оказался ниже прогнозов аналитиков (51.8). Кроме того, дополнительным позитивным фактором для золота стали вышедшие данные расходов на строительство в США, упавшие на 1% в октябре на фоне сокращения затрат на частное жилое строительство до минимальных с июля уровней.

Февральский контракт на золото стали лидером по торговым оборотам, закрывшись с потерями в 2.3 долл., на отметке 650.6 долл. за т.у. По итогам недели стомость февральского контракта выросла на 16.2 долл. за т.у. (+2.5%). В свою очередь, декабрьский контракт на золото накануне, в четверг, достиг максимальных за 3 месяца значения, подорожав на 7% за месяц на фоне усилившихся опасений относительно замедления американcкой экономики. Стоимость декабрьского фьючерса на золото в пятницу снизилась на 2.2 долл. до 644.7 долл. за т.у. Мартовский фьючерс на серебро вырос на 0.075 долл. до 14.19 долл. за т.у., подорожав на 7.2% за неделю. Январский фьючерс на платину снизился на 22.2 долл. до 1154.5 долл. за т.у., а мартовский фьючерс на палладий упал на 1.6 долл. до 332.75 долл. за т.у. По итогам недели, оба родственных металла незначительно выросли по отношению к уровням закрытия прошлой пятницы. Мартовский фьючерс на медь подешевел на 0.0235 долл. до 3.172 долл. за фунт, однако прибавив 1% по результатам недели.

полный обзор в формате pdf