Во вторник, 19 декабря, доллар снизился относительно ведущих мировых валют на фоне публикации сильных данных индекса бизнес-настроений в Германии, несмотря на выход данных о превысившем ожидания росте индекса цен производителей США. Существенное увеличение показателей индекса PPI стало признаком возращения инфляционного давления и ослабило ожидания возможного сокращения процентных ставок в США в начале следующего года. Согласно данным Минтруда США, основной индекс PPI в ноябре вырос на 2%, базовый индекс PPI core увеличился на 1.3%, при этом, темпы роста обоих индексов за месяц оказались максимальными за несколько десятков лет. Как отмечают аналитики, данные индекса PPI оказывают существенное влияние на показатели индекса потребительских цен (CPI). Разочаровывающие показатели индекса CPI, вышедшие на прошлой неделе, стали следствием слабого индекса PPI в октябре, упавшего на 1.6%. Поэтому опубликованные во вторник данные ноябрьского индекса PPI могут стать фактором, способствующим восстановлению базового индекса CPI core в последующие несколько месяцев, оказав позитивное влияние на американскую валюту. В свою очередь, данные об увеличении объема нового жилищного строительства в США в ноябре были нивелированы снижением количества выданных разрешений на новое строительство, продемонстрировав уязвимость рынка недвижимости США. Таким образом, сильные данные индекса PPI и жесткие комментарии президента ФРС Далласа Ричарда Фишера не смогли ослабить давление на доллар, вызванное неожиданным ростом индекса бизнес-настроений в Германии. В среду не ожидается выхода макроэкономических данных США, поэтому в преддверии насыщенного макроэкономического календаря четверга и пятницы, движение американской валюты будет определяться как косвенными экономическими новостями, так и намеченной к публикации в среду макростатистикой Великобритании.

EUR/USD

Несмотря на силу валюты и недавнее повышение уровня процентной ставки, немецкий индекс бизнес-доверия IFO вырос до исторического максимума 108.7 п. Такой результат, по мнению аналитиков, очень приободряет и свидетельствует о том, что предприниматели не опасаются влияния повышения НДС в наступающем году и ожидают дальнейшего повышения ставки ЕЦБ. Во вторник ралли евро спровоцировало новый исторический рекорд пары EUR/JPY, также аналитики ожидают и роста пары EUR/USD.

Поддержки – 1.3111 и 1.3029

Сопротивления – 1.3248 и 1.3303

GBP/USD

Во вторник британский фунт не только укрепился на целых 220 п. против доллара, но и зафиксировал новый восьмилетний рекорд против японской иены. Большую поддержку валюте продолжает оказывать поток слияний. Благодаря мерам, ограничивающим приобретение американских компаний, этот поток слияний оказывал ощутимую поддержку валюте на протяжении всего 2006 г. По-прежнему основное внимание экономистов приковано к опубликованию протокола заседания Банка Англии в среду. По ожиданиям, решение об оставлении уровня ставки неизменным было принято единогласно.

Поддержки – 1.9530 и 1.9379

Сопротивления – 1.9768 и 1.9855

USD/JPY

Во вторник иена ослабела против мэйджоров, установив новый исторический рекорд в паре EUR/JPY и снизившись до восьмилетнего рекорда в GBP/JPY. Как и ожидалось, Банк Японии во вторник оставил уровень ставки рефинансирования неизменным, но, тем не менее, не изменил своей оценки экономической ситуации. Низкий уровень потребления и инфляции не дают возможности ожидать повышения ставки в дальнейшем, но поддерживают carry trades. Снижению валюты также способствовали и меры Таиланда по наложению валютных ограничений на приток капитала в страну.

Поддержки – 117.85 и 117.56

Сопротивления – 118.38 и 118.62

USD/RUR

На российском валютном рынке во вторник, 19 декабря, котировки доллара продолжили снижение на фоне внутридневного ослабления доллара относительно евро на рынке . Давление на доллар в паре с европейской валютой оказали опубликованные в первой ине дня сильные данные индекса деловой активности Германии, превысившие прогнозы аналитиков. Вышедшим в 16:30 мск показателям по индексу цен производителей и рынку недвижимости США не удалось переломить сложившуюся в паре евро/доллар тенденцию, поскольку позитивное влияние выросшего индекса PPI было нивелировано показателями числа выданных разрешений на строительство, ставшими очередным свидетельством охлаждения рынка недвижимости США. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке во вторник наблюдалось существенное улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, что подтверждалось ростом остатков средств на банковских корсчетах, а также снижением ставок на рынке МБК. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась с разрывом вверх, на отметке 26.44 руб. за долл., на 4.75 коп. выше уровня предыдущего закрытия, что одновременно стало и максимальным значением дня. На первых минутах торгов доллар упал на 5 коп., закрыв образовавшийся утренний разрыв. В течение последующих двух часов доллар снизился еще на 7 коп., а затем продолжил движение в боковом коридоре в диапазоне 26.3215 – 26.337 руб., достигнув минимального дневного значения 26.3215 руб. к 13:51 мск. С выходом в 16:30 мск макроэкономических данных по индексу PPI и рынку недвижимости США, оказавших разнонаправленное влияние на доллар, волатильность на рынке несколько усилилась. Однако, после непродолжительных колебаний в диапазоне 2 коп. доллар вернулся в границы дневного бокового тренда. Закрытие состоялось на отметке 26.33 руб., на 6.25 коп. ниже уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара снизился на 3.88 коп. до 26.3514 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами понедельника, увеличились на 1212.37 млн. долл. и составили 2408.219 млн. долл.

Макроэкономика

ЦБ Японии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0.25%. Цены производителей в Германии в ноябре 0.0% м/м, +4.7% г/г (+0.1% м/м, +4.7% г/г прогноз; +0.3% м/м, +4.6% г/г в октябре). Индекс цен производителей в ноябре остался неизменным на уровне 117.8 пунктов. Индекс бизнес-настроений IFO в Германии в декабре вырос до 108.7 пунктов (106.8 прогноз, 106.8 в ноябре). Объем промышленных продаж в Италии в октябре +1.1% м/м, +13.4% г/г (+10.7% г/г прогноз, +4.4% г/г в сентябре). Объем промышленных заказов -0.2% м/м, +16.0% г/г (+15.1% г/г прогноз, +8.8% г/г в сентябре). Индекс потребительских цен (CPI) Канады в ноябре +0.2% м/м, +1.4% г/г (-0.2% м/м, +0.9% г/г в октябре). Базовый индекс CPI core +0.3% м/м, +2.2% г/г (+0.1% м/м, +2.3% г/г в октябре). Индекс цен производителей США (PPI) в ноябре +2.0% м/м, +0.9% г/г (+0.5% м/м, -0.7% г/г прогноз; -1.6% м/м, -1.6% г/г в октябре). Базовый индекс PPI core +1.3% м/м, +1.8% г/г (+0.2% м/м, +1.1% г/г прогноз; -0.9% м/м, +0.6% г/г в октябре). Объем нового жилищного строительства в США в ноябре увеличился на 6.7% м/м до 1.588 млн. домов в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний (1.550 млн. прогноз, 1.488 млн. в октябре – пересмотрен с 1.486 млн.). Количество выданных в США разрешений на новое строительство в ноябре снизилось на 3.0% м/м до 1.506 млн. в годовом исчислении (1.535 млн. прогноз, 1.553 млн. в октябре).

Мировые фондовые рынки

Японские фондовые индексы во вторник снизились на фоне фиксации прибыли участниками рынка после предыдущего роста в течение шести торговых сессий подряд. Акции копаний сектора недвижимости, включая Mitsubishi Estate (-3.2%), упали также на фоне комментариев представителей инвестиционных фондов Ichiyoshi Investment Management Co. и Mitsubishi UFJ Asset Management, заявивших о том, что предыдущий рост фондового рынка выглядит чрезмерным. С начала текущего месяца до понедельника акции Mitsubishi Estate подорожали на 8%.

Европейские фондовые рынки во вторник снизились в основном за счет падения акций компаний сырьевого и технологического секторов. Негативная динамика европейских фондовых рынков последовала за снижением азиатских бирж, вызванного обвалом фондового рынка Таиланда после принятого правительством Таиланда решения о введении новых правил контроля за иностранными инвестициями с целью поддержки национальной валюты. Акции производителя программного обеспечения компании SAP подешевели на 1.4% после сообщения американской компании Oracle о снижении темпов роста объема продаж лицензий на использование программ. Давление на акции горнодобывающего сектора, включая бумаги Rio Tinto Group (-1%) и Vedanta Resources (-2%), оказали вышедшие во вторник данные о превысившем ожидания росте базового индекса цен производителей США, усилившие опасения замедления американской экономики и возможного сокращения спроса на сырье.

Фондовые индексы США к закрытию торгов выросли, компенсировав дневные потери, после публикации данных росте индекса цен производителей. Во второй ине торгов фондовые индексы развернулись на фоне роста акций нефтяного сектора, включая бумаги Exxon Mobil (+1.96%), чему способствовала позитивная динамика нефтяных фьючерсов. Акции технологического сектора подешевели после выхода финансовой отчетности корпорации Oracle (-4.52%), сообщившей, что по итогам 2-го фин.квартала темпы роста продаж программного обеспечения снизились до 28% против 80% в среднем за три предыдущих квартала. Лидером снижения в индексе S&P 500 стали акции розничной торговой сети Circuit City (-16%). Впервые за полтора года компания сообщила об убытках на фоне снижения цен на телевизоры и компьютеры в период предпраздничных распродаж.

Российский фондовый рынок

Во вторник, 19 декабря, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось снижение ведущих фондовых индексов MICEX и RTSI на фоне ухудшения ценовой конъюнктуры нефтяных фьючерсов, а также негативной динамики западных фондовых площадок и азиатских бирж, снизившихся вслед за обвальным падением фондового рынка Таиланда.

Открытие торгов на российском рынке началось с понижения котировок ведущих акций, за исключением бумаг Сбербанка. Индекс ММВБ демонстрировал снижение на протяжении большей части торговой сессии. Однако, ближе к окончанию индексу ММВБ удалось компенсировать часть дневных потерь. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1604.19 пункта, на 1.67% ниже уровня закрытия накануне. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ, по сравнению с объемами понедельника, увеличились на 31.81 млрд. руб. и составили 146.01 млрд. руб. Лидерами снижения стали акции компаний нефтегазового сектора, включая бумаги Татнефти (-2.36%), Лукойла (-2.16%), Сургутнефтегаза (-1.6%) и Газпрома (-0.89%). К закрытию торгов акции Сбербанка нивелировали результаты утреннего роста, закончив торговую сессию с потерями 1.35%. Лучше рынка выглядели обыкновенные акции Ростелекома (+0.39%), тем не менее, фиксация прибыли после предыдущего роста стала причиной снижения привилегированных акций Ростелекома (-3.39%). По итогам торгов во вторник индекс РТС снизился на 1.29% до 1837.87 пункта. Лидерами снижения среди «голубых фишек» стали обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза (-3.05%; -3.81%). В отличие от результатов торгов на ММВБ, к закрытию торгов в РТС незначительно подорожали акции Сбербанка (+0.65%). Объем торгов на «классике» вырос почти на 7 млн. долл. и составил 50.91 млн. долл.

Рынок нефти

Цена фьючерсов на нефть во вторник выросла на ожиданиях выхода в среду данных, свидетельствующих о снижении запасов нефти и нефтепродуктов в США. Кроме того, поддержку нефти оказало повышение цен на бензин до максимальных за три месяца значений. Вклад в позитивную динамику нефти внесло и то, что вторник являлся последним днем срока действия январского фьючерса в качестве ближнего контракта с переходом этих функций, после закрытия торгов, на февральский контракт.

Накануне наблюдалось снижение цен на нефть на фоне опубликованных прогнозов теплой зимы в США, что может спровоцировать сокращение спроса на топливо, включая топочный мазут и натуральный газ.

Согласно прогнозам большинства аналитиков, выходящий в среду отчет Минэнерго укажет на снижение запасов нефти и нефтепродуктов в США на прошлой неделе. Ожидается снижение запасов нефти на 1.8 млн. барр., запасов дистиллянтов – на 1.1 млн. барр., а также незначительное сокращение запасов бензина и рост производительности НПЗ на 0.7%.

Январский фьючерс на нефть к закрытию NYMEX подорожал на 0.94 долл. до 63.15 долл. за барр. Февральский фьючерс на нефть, ставший после закрытия торгов ближним контрактом, вырос на 0.67 долл. до 63.46 долл. за барр.

Рынок металлов

Цена фьючерсов на золото во вторник выросла более чем на 7 долл. за т.у. на фоне существенного ослабления американской валюты относительно евро, чему способствовали вышедшие во вторник данные о росте индекса бизнес-настроений Германии. При этом снижение доллара произошло, несмотря на опубликованные во вторник сильные макроэкономические показатели США. Индекс цен производителей в ноябре продемонстрировал максимальные за более чем 30 лет темпы роста, в свою очередь, увеличение объема нового жилищного строительства в США в ноябре превысило ожидания. Как отмечают аналитики, уверенное повышение базового индекса PPI core способствовало росту инфляционных опасений, что стало причиной увеличения инвестиционного спроса на золото, как на антиинфляционный актив.

Кроме того, страховая функция золота была усилена на фоне обвала фондового рынка в Таиланде и последующего снижения азиатских биржевых котировок. Акции, котирующиеся на фондовой бирже в Таиланде, во вторник подешевели в совокупности на 23 млрд. долл. после принятого накануне решения ЦБ Таиланда о том, что иностранные инвесторы будут обязаны уплатить 10%-ный штраф в случае, если выведут свои активы из страны ранее, чем через год после их вложения.  

Во вторник Европейский ЦБ сообщил о том, что на 15 декабря запасы золота в Центральных банках стран, входящих в Еврозону, уменьшились на 410 млн. евро до 174.056 млрд. евро.

Стоимость февральского фьючерса на золото к закрытию NYMEX выросла на 7.5 долл. до 625.4 долл. за т.у. Мартовский фьючерс на серебро подорожал на 0.185 долл. (+1.4%) до 12.71 долл. за т.у. Стоимость мартовского фьючерса на палладий увеличилась на 4.3 долл. до 329.25 долл. за т.у. Январский фьючерс на платину повысился на 16.4 долл. за т.у. до 1118.5 долл. за т.у. Мартовский фьючерс на медь подешевел на 0.012 долл. до 3.0175 долл. за фунт.

полный обзор в формате pdf