Европейские фондовые рынки, стремительно росшие в 2006 году, могут пережить коррекцию в I квартале, однако прогнозы на 2007 год в целом все еще хороши. Темпы роста прибылей компаний замедлятся, но снижение показателей маржи может быть компенсировано ростом соотношения между заемными и собственными средствами. Об этом заявил глава аналитического подразделения инвестиционного банка "Goldman Sachs" по Европе Питер Оппенгеймер на конференции "Goldman Sachs Global Strategy Conference".

Как сообщает "Reuters", П.Оппенгеймер отметил, что "в конце прошлого года рынками двигала существенная ликвидность, и они вновь испытали чувство уверенности, если не самоуспокоенности". "Однако нет достаточных признаков того, что ослабление акций выйдет за пределы коррекции", - подчеркнул он.

"Goldman" определяет перспективы индекса немецкого фондового рынка DAX и французского CAC 40 как "лучше рынка" (overweight), поскольку положительно оценивает макроэкономическую ситуацию в Германии и считает, что выборы во Франции могут оказать позитивное влияние на акции. Банк сохраняет нейтральную (neutral) рекомендацию по британскому фондовому индексу FTSE 100, учитывая растущие процентные ставки в Великобритании. На прошлой неделе Банк Англии неожиданно повысил ставку репо до 5,25% годовых с 5%, что привело к снижению британского рынка акций.

Фондовые рынки различных стран Европы сейчас демонстрируют более схожую динамику, чем раньше: акции, традиционно демонстрировавшие низкие темпы роста, показывают хорошую динамику, а высоко оцененные акции, напротив, ведут себя хуже рынка, поскольку инвесторы переориентировались с перспектив роста на показатели стоимости, сказал П.Оппенгеймер.

Кроме того, "Goldman" пересмотрел прогноз цен на нефть Nymex (американская легкая нефть на Нью-йоркской товарно-сырьевой бирже) в 2007 году до $69 за баррель с $72,50, однако ожидает, что спрос продолжит превышать предложение, сказал Джеффри Карри, глава аналитического подразделения "Goldman" по сырьевым рынкам. В понедельник цены на нефть превышали $53 за баррель. Тем не менее на прошлой неделе они опускались до 19-месячного минимума на фоне нетипично теплой погоды в США.

Рынок перешел к инвестиционной фазе с фазы разработки, сказал Дж.Карри, отметив, что в прошлом цены на инвестиционной стадии, как правило, росли. Эксперт ожидает циклического замедления на рынке металлов и восстановления в конце 2007 или начале 2008 года. "Наш целевой уровень цен на медь в конце этого года составляет $5 500", - сказал он, отметив, что они приближаются к нему слишком быстро. В понедельник фьючерсы на медь стоили меньше $5 700 за тонну. Они снизились в цене по сравнению с $5 750 в конце торгов в пятницу, консолидировавшись после резкого снижения в начале года.

Инф.