/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН 3 апреля. Усиление опасений по поводу протекционизма в США, вероятно, будет оказывать понижательное давление на американский доллар.

Прозвучавшее в пятницу заявление о том, что Министерство торговли США собирается вводить компенсационные импортные пошлины на мелованную бумагу, импортируемую из Китая, само по себе не было примечательным.

Объем импорта мелованной бумаги в США оценивается лишь в 225 млн долларов.

Но это решение правительства США ознаменовало собой беспрецендентное за последние 23 года изменение политики по отношению к Китаю. Возможно, оно повлечет за собой дальнейшие протекционистские меры со стороны США, и может привести к торговой войне между США и Китаем.

Дастин Рейд, старший валютный стратег-аналитик из ABN AMRO в Чикаго, сказал, что хотя есть неопределенность по поводу важности этого cобытия, "оно вряд ли будет быстро забыто и, следовательно, может оказаться важным фактором для валютных рынков".

/Продолжение/

Тодд Элмер, валютный стратег-аналитик из Citigroup в Нью-Йорке, также назвал оправданным снижение доллара, произошедшее сразу же после того, как Министерство торговли США сообщило о своем намерении ввести пошлины на китайский импорт.

"Решение /ввести пошлины/ фактически представляет собой отход от свободной торговли, поэтому направление изменения курсов на рынке выглядит оправданным, - сказал он. – Доллар может продолжить падение, если за этим решением последует дальнейшее усиление протекционизма".

В этом участники рынка, однако же, не совсем уверены.

Вплоть до прошлой пятницы Министерство торговли классифицировало Китай как "нерыночную" экономику, освобожденную от пошлин, подобных тем, которые оно собирается ввести. Постановление, принятое в пятницу, может создать прецедент и подготовить условия для введения пошлин на продукцию других секторов китайской промышленности.

Протекционистская "политика США в настоящее время имеет очень ограниченный характер, поскольку применяется только к импорту мелованной бумаги, но в будущем аналогичные меры могут быть приняты по отношению к другим категориям товаров", - сказал Дерек Хэлпенни, старший валютный экономист в Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне.

В связи с усилением протекционизма укрепляются позиции критиков президента США Джорджа Буша, что особенно примечательно после победы Демократической партии на выборах в Сенат США в конце прошлого года.

Элмер из Citigroup сказал, что решение о введении пошлин, "вероятно, означает изменение баланса политических сил в Вашингтоне".

"Противники политики администрации Буша в отношении Китая в Конгрессе все более и более активны в последние недели. Перед президентскими выборами 2008 года американские законодатели вряд ли отступят от призывов к ужесточению позиции в отношении Китая", - сказал Элмер.

Основным поводом для беспокойства в настоящее время является то, как ответит Китай.

Любое повышение Китаем пошлин на экспорт из США ограничит спрос на американские товары и замедлит экономический рост в США. В то же время, американские пошлины поднимут цену китайского импорта и усилят инфляционное давление в США.

Пока сложно сказать, окажет ли уменьшение спроса со стороны Китая на доллары и долларовые активы понижательное давление на американскую валюту.

Стив Пирсон, валютный стратег-аналитик из HBOS, сказал, что любые подобные предположения безосновательны. Он все еще полагает, что Китаю приходится покупать валюту США, чтобы не допустить слишком быстрого роста юаня.

"Китай вряд ли захочет перейти к плавающим валютным курсам в краткосрочной перспективе", - сказал Пирсон.

Также Пирсон добавил, что инвестиции в долларовые активы, вероятно, являются такими же безопасными, как и раньше.

"Что касается активных продаж долларовых активов в пользу активов, деноминированных в других валютах, то для государства, вовлеченного в торговое соперничество, было бы очень странно пытаться оказывать давление на валюту своего соперника", - сказал Пирсон.

И все же, валютные стратег-аналитики полагают, что усиление протекционизма остается плохой новостью для американской валюты. Снижение котировок на фондовых рынках предполагает, что потери доллара, вероятно, будут наибольшими против так называемых "малодоходных валют", таких как японская иена и швейцарский франк.

Рейд из ABN AMRO отметил, что усиление протекционизма в США может не повлиять на высокодоходные валюты государств с развивающейся экономикой и валюты стран Большой десятки.

"В целом, реакция рынка пока что соответствует этим тенденциям", - сказал он.

/Конец/