Почему украинский фондовый рынок не реагирует на политические катаклизмы

На следующий день после подписания президентом Украины Указа о роспуске парламента и перевыборах индекс ПФТС упал на 7,4% — с 809 до 753 пунктов. Пострадали практически все бумаги на ПФТС: и голубые фишки, и акции второго эшелона подешевели в среднем на 5-7%. Биржевая паника? Отнюдь. Уже через день котировки поползли вверх, а в итоге индекс ПФТС стабилизировался в диапазоне 750-770 пунктов. Такой показатель трудно назвать кризисным: в конце прошлого года рынок не дотягивал даже до 500 пунктов.

За последние два года Украина пережила три политических кризиса, еще были оранжевая революция и выборы-2006. Всякий раз в начале кажущегося кризиса индекс ПФТС падал, акции дешевели, брокеры сворачивали сделки. Но проходило лишь несколько дней, и бумаги начинали дорожать прежними темпами.

Реакция рынка
В начале прошлого года, несмотря на предвыборную гонку и политическую неопределенность (плюс последовавший за ними кризис исполнительной власти — отставка правительства Еханурова), рынок только с января до мая вырос на 28,9%. Рост прекратился только с наступлением майского фондового кризиса развивающихся стран. Оранжевая революция и вовсе стала катализатором украинского фондового ралли. В начале ноября-2004 индекс ПФТС составлял 158 пунктов, в конце года — пробил отметку в 260.

Выходит, инвесторы, вопреки распространенному мнению, не обращают внимания на политические кризисы? В большинстве стран — обращают, но только не в Украине. Президентские выборы-2004 привлекли на украинский рынок западные фонды, которые до оранжевой революции попросту ничего не знали о нашей стране. За год они до того освоились на украинском рынке, что политических неурядиц 2006 года даже не заметили. Если во время перманентных скандалов в Верховной Раде индекс ПФТС и падал, то исключительно из-за ухода самых нервных (и, откровенно говоря, — самых мелких и неопытных) инвесторов. Крупные фонды с их миллиардами в такие периоды пережидали кризис, а некоторые старались выгодно воспользоваться коррекцией, ведь кризис власти — лучшее время для инвестиций в фондовый рынок. Новости (как «позитивные», так и «негативные») из украинского парламента появляются ежедневно, и вскоре даже самым неуравновешенным инвесторам надоедает реагировать на политическую чехарду.

Другое дело — катаклизмы на мировых фондовых площадках. В такое время скупка акций по бросовой цене еще выгоднее, чем в ходе политических кризисов. Правда, ждать возобновления роста приходится намного дольше.

    В это время поползли слухи о войне. Иностранным послам одному за другим вручали паспорта, создавалось впечатление, будто полмира становится под ружье. Именно теперь, когда положение на бирже было неустойчивым, Риган решил нанести окончательный удар.
    Джек Лондон, «Сердца трех»

Елена ШКАРПОВА

Инф. "kontrakty">kontrakty