В пятницу 6 июля фондовый рынок США начал торги неуверенно. Участники рынка акций позитивно отнеслись к июньскому отчету о занятости, вышедшему до открытия бирж, но их смутил рост доходности казначейских облигаций США, последовавший за публикацией отчета. С доходностью долгосрочных казначейских облигаций связаны процентные ставки на американских рынках долгосрочного кредита, поэтому рост этого показателя предполагает увеличение стоимости заимствования. Открывшись в небольшом минусе, основные фондовые индексы провели в колебаниях первые часы торгов 6 июля. Однако во второй ине дня влияние долгового рынка на фондовые биржи ослабло. Перевес на рынке акций получили оптимистичные настроения, связанные с положительным экономическим содержанием отчета о занятости, предстоящим сезоном корпоративных квартальных отчетов и сделками по слиянию/поглощению.

По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow повысился на 45,84 пункта до 13611,68, или на 0,34%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 повысился на 5,04 пункта до 1530,44, или на 0,33%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, поднялся на 9,86 пункта до 2666,51, или на 0,37%.

Согласно отчету о занятости, представленному министерством труда США, в июне уровень безработицы в американской экономике, не включая сельскохозяйственный сектор, составил 4,5%, не изменившись по сравнению с маем. Количество рабочих мест увеличилось на 132 тысячи. Полученный уровень безработицы совпал с прогнозом экономистов Уолл-стрит, а прирост числа рабочих мест оказался несколько выше прогнозов. Экономисты в среднем полагали, что в июне количество рабочих мест увеличится на 120 тысяч – 125 тысяч.

В июньском отчете министерство труда пересмотрело в сторону повышения данные о приросте числа рабочих мест в мае и апреле. Согласно пересмотренным данным, в мае количество рабочих мест выросло на 190 тысяч, а не на 157 тысяч, как считалось ранее. В апреле показатель увеличился на 122 тысячи, а не на 80 тысяч, как было доложено в предыдущем отчете.

Средняя почасовая заработная плата повысилась в июне на 6 центов до 17,38 долл., или на 0,3%, что совпало с прогнозом экономистов. В мае, согласно пересмотренным данным, показатель вырос на 0,4%, а не на 0,3%, как показывал предыдущий отчет.

Прирост числа рабочих мест в июне был зафиксирован почти во всех основных отраслях экономики США, за исключением производственного сектора, где в прошедшем месяце было сокращено 18 тысяч рабочих мест, и розничного сектора, потерявшего 24 тысячи рабочих мест. В рамках частного сектора наибольшее количество новых рабочих мест в июне, 35 тысяч, было создано в ресторанах и барах. В связи с этим главный экономист по США в Merrill Lynch Дэвид Розенберг (David Rosenberg) отметил иронически, что процветанию ресторанной отрасли способствует, по-видимому, приток иностранных туристов, с удовольствием пользующихся слабостью американского доллара.

"Иностранцы изумляются, как дешево стало ездить в США, когда за год американский доллар упал на 15% по отношению к австралийскому доллару и тайскому бату, на 10% относительно британского фунта и на 7,5% относительно евро", - отметил Розенберг.

Количество рабочих мест в государственном секторе выросло в июне на 40 тысяч. В последние годы этот показатель обычно увеличивался на 20 тысяч – 30 тысяч в месяц. Если бы в июне прирост числа рабочих мест в государственном секторе находился в обычных пределах, то общий прирост числа рабочих мест соответствовал бы прогнозам экономистов.

С учетом положительного пересмотра показателей за апрель и май, июньский отчет о занятости произвел очень хорошее впечатление на экономистов. Подтвердив, что ситуация на американском рынке труда остается здоровой, отчет о занятости усилил оптимистичное звучание данных Института менеджмента по снабжению (ISM), опубликованных на минувшей неделе. Рассчитываемые ISM индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг США достигли в июне самых высоких значений за последний год. В итоге экономисты и инвесторы утвердились в мысли, что темпы роста американской экономики ускорились во II квартале по сравнению с застойным I кварталом.

Вероятность понижения ставки ФРС, которая считалась значимой в конце июня, когда появились очередные слабые данные с рынка жилья, в пятницу приблизилась к нулю. Как показали котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам, 6 июля фьючерсный рынок оценивал вероятность ее понижения до конца 2007 г. примерно в 6%, против 12% накануне и 30% неделей ранее.

После публикации отчета о занятости агентство Reuters провело опрос среди экономистов финансовых компаний, составляющих группу первичных дилеров по казначейским облигациям США. Из 18 опрошенных экономистов десять полагали, что до конца 2007 г. ставка ФРС не изменится; четверо считали, что ФРС может понизить ставку в текущем году, если спад на рынке жилья нанесет серьезный ущерб экономике; остальные четверо затруднились с ответом на вопрос о перспективе изменения ставки.

Котировки казначейских облигаций упали в ответ на отчет о занятости, увеличив потери, понесенные 5 июля, после публикации данных ISM о высокой деловой активности в секторе услуг. С падением котировок, доходность государственных бумаг повысилась. Доходность 10-летних Treasuries, главный ориентир для процентных ставок на американских рынках долгосрочного кредита, повысилась в пятницу до 5,19%, по сравнению с 5,14% в четверг и 5,05% во вторник, перед перерывом в торгах, который был связан с празднованием Дня независимости.

Рынок акций был удручен ростом доходности Treasuries, но сумел подавить негативные чувства. На первый план для фондовых бирж вышел положительный экономический смысл полученных данных. Повышение деловой активности в США во II квартале было благоприятным фактором для роста прибыли американских компаний и укрепило надежды инвесторов на то, что корпоративные отчеты за этот период окажутся лучше прогнозов. Сезон отчетов за II квартал откроется в понедельник 9 июля публикацией квартальных показателей алюминиевого гиганта Alcoa. По подсчетам информационно-аналитической группы Thomson Financial, аналитики Уолл-стрит полагают, что средняя прибыль компаний из состава индекса Standard & Poor’s 500 выросла во II квартале на 4,1% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Если этот прогноз оправдается, то рост корпоративной прибыли в Америке во II квартале окажется самым вялым после II квартала 2002 г. Однако инвесторы надеются, что на самом деле квартальные результаты превысят прогнозы, как это было в I квартале. В начале апреля, перед открытием сезона отчетов за I квартал, средний прогноз аналитиков Уолл-стрит предполагал, что корпоративная прибыль выросла за тот период на 3,3%. По окончании отчетного сезона оказалось, что прибыль выросла на 7,9%. Поскольку экономический рост в США ускорился во II квартале, на что указывают данные ISM, инвесторы могут надеяться, что рост прибыли тоже ускорился.

На неделе 9 – 13 июля, которая является началом отчетного сезона, о результатах прошедшего квартала доложит небольшое количество компаний. Инвесторам придется ждать массовой публикации квартальных отчетов, чтобы "почувствовать пульс" корпоративной Америки. Возможно, что более важным фактором фондовых торгов в ближайшие дни станет выступление председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke), которое состоится во вторник 10 июля. Бернанке выступит на экономическом семинаре с докладом на тему "Инфляция".

Подъем цен на нефть, произошедший на минувшей неделе, не помешал росту фондовых бирж США. Напротив, повышение акций нефтяных компаний внесло свой вклад в положительную динамику фондового рынка. В частности, в пятницу индекс нефтяного сектора XOI поднялся на 1,23%. Августовские фьючерсы на нефть Light Sweet на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) выросли в этот день на 1,00 долл. до 72,81 долл. за баррель. За четыре торговых дня прошедшей недели августовские фьючерсы на Light Sweet поднялись на 3,01%. Индекс XOI вырос за этот период на 3,49%. Индекс Dow повысился на 1,51%, индекс S&P 500 – на 1,80% и индекс Nasdaq Composite – на 2,43%. Однако на данный момент трудно сказать, каков запас прочности американского рынка акций перед лицом высоких цен на нефть и связанной с ними инфляционной угрозы.

По мнению рыночных аналитиков, итоговому повышению фондового рынка в пятницу способствовали события в сфере слияний и поглощений (M&A). Поток новостей M&A, заглохший было в июне, в первую неделю июля ожил, пробудив у инвесторов надежду, что новости о слияниях/поглощениях будут поступать и дальше. Непосредственно в пятницу тему M&A поддержали два сообщения. В секторе производства средств для коррекции зрения компания Advanced Medical Optics сделала предложение о покупке компании Bausch & Lomb. Цена предложения составила 4,23 млрд долл., что превысило цену, которую обещал заплатить за Bausch & Lomb другой претендент, инвестиционная группа Warburg Pincus. Еще одна новость касалась предполагаемого слияния бирж. Чикагская товарная биржа (CME) повысила цену предложения по покупке Чикагской срочной биржи (CBOT).

Елена Зотова

Инф. "quote">quote