/С продолжением/

Колонка Dow Jones, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 23 июля. Передышка, которую недавно получила японская иена, судя по всему, завершается, и иена вполне может снизиться до уровней, на которых в последний раз торговалась более пяти лет назад.

Усиление интереса к торговле на разнице между процентными ставками, рост цен на сырую нефть к рекордным уровням и опасения относительно перспектив премьер-министра Японии Синдзо Абе, вероятно, подорвут позиции иены.

По словам аналитиков, даже недавнего ускорения экономического роста в Китае, способствовавшего повышению процентных ставок, оказалось недостаточно для того, чтобы улучшить отношение инвесторов к японской валюте.

"Мы считаем, что ослабление иены еще не завершилось… Мы прогнозируем, что в конце III квартала доллар будет торговаться на отметке 126 иен", - сказал Коллум Хендерсон, главный валютный стратег-аналитик Standard Chartered в Сингапуре.

Пессимизм участников рынка во многом обусловлен неблагоприятными перспективами процентных ставок в Японии в условиях, когда основной движущей силой торгов является разница между процентными ставками.

Многие аналитики прогнозируют, что Банк Японии повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов до 0,75% базисных пунктов в августе.

Тем не менее, даже те аналитики, которые ожидают повышения процентных ставок, сомневаются в том, что этого будет достаточно для укрепления иены, так как процентные ставки в Японии все равно будут значительно ниже, чем в других развитых странах.

Очевидно, что интерес к сделкам на разнице между процентными ставками возродился. Опасения инвесторов относительно ситуации на рынке субстандартного кредитования в США уменьшились, вследствие чего высокодоходные австралийский и новозеландский доллары резко выросли.

/Продолжение/

Хотя председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке предупредил о том, что проблемы в секторе субстандартного кредитования повлекут за собой "значительные потери", его комментарии помогли ослабить опасения рынка относительно распространения этих проблем. На этом фоне фондовый индекс Dow Jones Industrial Average вырос до рекордно высокого уровня выше 14 000.

Даже поступившее в пятницу сообщение о том, что Народный банк Китая повысил процентные ставки на 27 базисных пунктов, не оказало значительного влияния на позитивный настрой мировых рынков.

"В настоящее время участники рынка не рассматривают повышение процентных ставок в Китае как фактор риска для финансовых рынков", - сказал Ханс Редекер, главный валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне.

"Высокая склонность инвесторов к риску оказывает давление на иену как против доллара США, так и против других валют", - добавил он.

Возобновление роста цен на нефть, которые в конце прошлой недели колебались около рекордных максимумов, также не является благоприятным фактором для иены.

Япония является крупным импортером нефти, поэтому ее экономика уязвима перед лицом подорожания этого сырьевого товара. Таким образом, иена, как ожидается, понесет особенно значительные потери против валют стран- экспортеров энергоносителей, например, против норвежской кроны и канадского доллара.

"Иена традиционно страдает при росте цен на нефть", - отмечает Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик Calyon Credit Agricole в Лондоне.

В воскресенье в Японии пройдут выборы в верхнюю палату парламента, которые, вероятно, принесут с собой период политической неопределенности для японской валюты.

"Кроме того, запланированная отставка управляющего Банка Японии Тосихико Фукуи в конце марта означает перестановки в руководстве…", - считает Линдси Коберн, независимый консультант ING Financial Markets.

"Это обусловит слабость иены в кросс-парах в краткосрочной перспективе", - полагает Редекер из BNP Paribas.

/Конец/