ВАШИНГТОН, 6 августа. По-видимому, сейчас уже никто из экономистов, кроме представителей Федеральной резервной системы США, не считает, что рост инфляции в США представляет большую опасность, чем слабый рост экономики.

Именно такой была официальная позиция, которую ФРС обнародовала прошлым летом. Именно с этого времени ФРС удерживает процентную ставку на уровне 5,25%.

Ожидается, что на своем заседании во вторник руководство ФРС оставит процентные ставки на текущем уровне и снова заявит о своей готовности бороться с инфляцией, несмотря на то, что появляется все больше данных, которые указывают, что базовая инфляция снижается на фоне замедления роста экономики. Некоторые аналитики считают, что этих данных достаточно для того, чтобы центральный банк изменил свою позицию.

Решение ФРС по процентной ставке и сопутствующее заявление центрального банка ожидаются во вторник примерно в 18.15 по Гринвичу.

"Сейчас вполне можно прийти к выводу о том, что риски сбалансированы, однако центральный банк США пока никак не просигнализировал, что он готов или планирует изменить свое мнение" о том, что основным поводом для беспокойства является инфляция, говорит Брайан Сэк, бывший экономист ФРС, а в настоящее время работающий в Macroeconomic Advisers.

Это означает, что во вторник ФРС, скорее всего, повторит заявление, которое было опубликовано после предыдущего заседания, состоявшегося шесть недель назад. Данные по росту экономики и инфляции, опубликованные за прошедший с тех пор период времени, не сильно расходятся с долгосрочным прогнозом ФРС, который предполагает, что инфляция будет постепенно снижаться, а экономический рост будет "умеренным".

Кроме того, ожидается, что руководство ФРС снова отметит, что на рынке жилья "продолжается коррекция", поскольку опубликованные данные указывают на то, что улучшения ситуации в этом секторе пока не предвидится.

Также ожидается, что ФРС снова использует формулировку, которая содержалась в июньском заявлении центрального банка США. Эта формулировка гласила, что "показатели базовой инфляции немного улучшились в последние месяцы, однако устойчивого снижения инфляционного давления убедительно продемонстрировано не было".

Рост базового индекса цен расходов на личное потребление, который ФРС считает основным индикатором инфляции, в последние месяцы постоянно замедлялся. Годовой рост базового индекса в последнее время составлял 1,9%, что соответствует диапазону 1%-2%, который ФРС считает приемлемым.

В то же время перспективы экономики США ухудшились по сравнению с июнем. Темпы роста ВВП США в первой ине года находились ниже трендового уровня 2%, поскольку очень слабый рост экономики в I квартале нивелировал резкое ускорение роста во II квартале.

Значения индексов менеджеров по снабжению /PMI/ и данные по продажам автомобилей за июль не оправдали прогнозов. Кроме того, число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле выросло всего на 92 000, что указывает на слабый рост экономики в начале второй ины 2007 года. Некоторые экономисты говорят, что ВВП США в III и в IV квартале вырастет примерно на 2%, что намного ниже потенциальных темпов неинфляционного экономического роста.

На этом фоне довольно странно будет выглядеть заявление ФРС о том, что инфляция остается основным фактором риска. Тем не менее, именно такую точку зрения высказал три недели назад председатель ФРС Бен Бернанке, выступая с полугодовым экономическим отчетом в Конгрессе США. "Несколько благоприятных отчетов по инфляции сами по себе не означают, что проблема решена и осталась позади", - сказал Бернанке.

/Продолжение следует/