Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 16 августа. Закрытие позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками, возможно, уже перешло ту черту, за которой нет возврата.

До настоящего времени продажи высокодоходных валют за низкодоходные были обусловлены нежеланием инвесторов рисковать в связи с опасениями относительно проблем сектора субстандартного ипотечного кредитования.

Любое снижение нежелания рисковать, как ожидалось, должно было вызвать активизацию торговли на разнице между процентными ставками, которая пользовалась большой популярностью в течение последнего года или двух.

Тем не менее, валютные аналитики не уверены в том, что это произойдет сейчас.

Объем сделок на разнице между процентными ставками упал ниже уровня, зафиксированного в предыдущий период активного закрытия таких позиций в марте этого года. В настоящее время японские розничные инвесторы не склонны продавать иену, являющуюся одной из ключевых низкодоходных валют, поэтому участники рынка, вероятно, продолжат закрывать позиции, открытые в рамках торговли на разнице между процентными ставками.

"Судя по волатильности на рынке кредитов и распространению проблем сектора кредитования США на другие рынки и регионы, объем сделок на разнице между процентными ставками еще не достиг своего минимума", - считает Лена Комилева, экономист Tullett Prebon в Лондоне.

"На определенном этапе инвесторы на мировых рынках снова будут покупать на низких уровнях и возобновят торговлю на разнице между процентными ставками", - считает Коллум Хендерсон, главный валютный стратег-аналитик Standard Chartered Bank в Сингапуре.

Эдриан Шмидт, старший валютный стратег-аналитик The Royal Bank of Scotland, считает, что нервозная обстановка, возможно, будет превалировать на финансовых рынках до конца лета. По его словам, может понадобиться "один или два месяца благоприятных экономических данных, а также доказательства того, что ни одному из ключевых финансовых институтов не был причинен долговременный ущерб".

Он также отметил, что "укрепление иены может продолжиться".

"Хотя большое число краткосрочных коротких позиций по иене, вероятно, было закрыто, основная тенденция должна еще не переломлена и долгосрочные позиции по паре евро/иена могут оказаться под давлением", - считает Шмидт.

/Продолжение следует/