/С продолжением/

Колонка , автор Наташа Бреретон

ЛОНДОН, 10 августа. Вероятность повышения ставок Банка Англии в ближайшем будущем стала меньше на фоне недавней волатильности на мировых финансовых рынках. Все меньше экономистов теперь ожидает ужесточения денежно-кредитной политики до конца года.

Центральный банк повышал ключевую процентную ставку пять раз с августа 2006 года, и теперь ставка составляет 5,75% против 4,5% в начале ужесточения денежно-кредитной политики. Ежеквартальный отчет Банка Англии по инфляции, представленный 8 августа, заставил многих аналитиков ожидать, что банковская ставка скоро будет повышена до 6,0%.

Но резкие изменения на финансовых рынках, которые могут замедлить экономический рост в Великобритании, вынудили аналитиков вновь пересмотреть свои взгляды. Протоколы августовского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии показали, что большинство членов комитета не считало необходимостью дальнейшие изменения ставок. Резкое замедление инфляции потребительских цен в июле также заставило аналитиков задуматься.

Из 12 экономистов, опрошенных в понедельник, ина ожидала, что процентные ставки на конец года составят 5,75%, в то время как остальные шесть опрошенных полагали, что ставки будут повышены до 6,0%, скорее всего, в ноябре.

/Продолжение/

"В целом, Банку Англии будет сложнее повысить ставки в свете повышенной волатильности на финансовых рынках, отмеченной в течение нескольких предыдущих недель, - сказал Амит Кара, экономист из UBS. - Я все еще полагаю, что Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии будет придерживаться прогноза, приведенного в отчете по инфляции. Этот прогноз, конечно, сигнализирует о возможности еще одного повышения ставок, если финансовые рынки охладятся, и если эта тенденция не окажет сильного влияния на стоимость кредитования для домашних хозяйств и компаний".

Прогнозы, опубликованные в отчете по инфляции, предполагали стабилизацию темпов роста цен на целевом уровне Банка Англии 2,0% в среднесрочной перспективе. Эти прогнозы допускали возможность еще одного повышения ключевой процентной ставки до II квартала следующего года. Кара прогнозирует, что Банк Англии последний раз повысит банковскую ставку в ноябре, тогда как ранее ожидалось ее повышение в сентябре.

Алан Касл, экономист из Lehman Brothers, также полагает, что вероятность скорого повышения ставок стала меньше. В то же время, повышение ставок до уровня 6% или выше стало "гораздо менее вероятным".

Тем не менее, "если ситуация в мировой экономике останется благоприятной, Комитет по денежно-кредитной политике, вероятно, будет обращать основное внимание на среднесрочные инфляционные риски, связанные с загруженностью мощностей и ценами на импорт", говорит Касл.

Касл по-прежнему считает наиболее вероятным сценарием повышение ставок на 25 базисных пунктов в ноябре.

Меньшинство экономистов, которые еще до публикации отчета по инфляции ожидали, что ключевая процентная ставка останется без изменений в течение оставшейся части года, теперь ощущают себя увереннее в этих прогнозах.

"Постоянная нехватка предложения кредитования и по-прежнему неустойчивые настроения потребителей укрепляют нас во мнении о том, что дальнейшего повышения ставок не потребуется", - говорит Лена Комилева, экономист из Tullett Prebon.

"Судя по заявлению Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США и по комментариям ЕЦБ, прозвучавшим в пятницу, среднесрочные прогнозы по экономическому росту будут пересмотрены в сторону понижения. Банк Англии, видимо, не станет исключением и тоже пересмотрит вниз прогноз по экономическому росту", - говорит Комилева.

"Судя по ситуации на рынке в первой ине дня, худшее для рынка субстандартных ипотечных кредитов уже позади, но коррекция премий за риск на рынке продолжается", - отмечает Комилева. По ее мнению, процентные ставки останутся на уровне 5,75% до 2008 года.

Банк Англии может снизить ставки быстрее, чем ожидалось, отмечают некоторые аналитики. Ранее многие ожидали, что процентные ставки не будут снижены до конца следующего года, если вообще будут понижены в 2008 году.

Джордж Бакли, экономист из Deutsche Bank, ожидает, что следующим изменением ставок Банка Англии будет их снижение, причем произойдет это во второй ине следующего года. Но существует вероятность того, что банковская ставка может снизиться еще раньше, исходя из последних изменений положения на рынке, говорит он.

"Важно не делать поспешного вывода о том, что в случае снижения процентных ставок ФРС сразу будут понижены ставки Банка Англии, - заключает Бакли. – Впрочем, положение является нестабильным, и условия могут измениться достаточно быстро для того, чтобы снижение ставок из одного из наименее вероятных сценариев стало основным прогнозом за очень короткий промежуток времени".

/Конец/