/С продолжением/

ТОКИО, 23 августа. На завершившемся в четверг заседании члены правления Банка Японии 8 голосами против 1 решили оставить денежно-кредитную политику без изменений на фоне опасений относительно того, что кризис на рынке субстандартного ипотечного кредитования в США может ударить по американской экономике в целом и тем самым ухудшить перспективы устойчивого экономического роста в Японии.

Учитывая нестабильную ситуацию, которая наблюдается в последнее время на финансовых рынках, члены правления решили проявить осторожность в отношении повышения процентных ставок до тех пор, пока они не будут уверены в том, что экономическая и ценовая ситуация в Японии развивается в соответствии с апрельскими прогнозами центрального банка.

Согласно этим прогнозам, темпы роста ВВП Японии в финансовых 2007 и 2008 годах должны составить около 2% и, таким образом, превысить потенциальный уровень.

Ключевая процентная ставка Банка Японии по необеспеченным кредитам "овернайт" осталась на уровне 0,5%, который является самым низким в странах Большой семерки.

Несколько недель назад участники рынка были уверены в том, что Банк Японии повысит процентные ставки в августе. Однако за последнее время их мнение изменилось, и инвесторы пришли к выводу о том, что процентные ставки на августовском заседании будут оставлены на текущем уровне.

Вероятность повышения процентных ставок Банка Японии резко уменьшилась на фоне нестабильной ситуации на мировых финансовых рынках. В том числе этому способствовало падение индекса Nikkei 225 Stock Average на 1500 пунктов на прошлой неделе.

Ацуси Мидзуно, самый ярый сторонник ужесточения денежно-кредитной политики среди девяти членов правления Банка Японии, вновь голосовал за повышение ключевой процентной ставки, как и на июльском заседании.

Центральный банк также оставил без изменений объем ежемесячных покупок государственных облигаций на уровне 1,2 трлн иен. Ломбардная ставка /эквивалент учетной ставки/ осталась без изменений на уровне 0,75%. Банк Японии не ограничивает сроки, на которые коммерческие банки могут занимать денежные средства под эту ставку.

/Продолжение/

Последний раз Банк Японии повышал ключевую процентную ставку в феврале - до 0,50% с 0,25%. До того, как последняя волна потрясений на рынке кредитования привела к падению котировок акций, многие участники рынка и экономисты ожидали, что Банк Японии повысит ставку до 0,75% в августе.

Однако вероятность повышения ставки в августе резко уменьшилась на фоне опасений относительно того, что кризис на мировом рынке кредитования может представлять собой угрозу для экономки США. Ослабление экономики и снижение потребительских расходов в США могут негативно отразиться на американском импорте, что может нанести урон экономике Японии, которая в значительной степени зависит от экспорта.

В пятницу Федеральная резервная система /ФРС/ США неожиданно понизила учетную ставку по кредитам для банков на 50 базисных пунктов до 5,75% с 6,25%.

"Хотя последние данные свидетельствуют о том, что экономика США продолжает расти умеренными темпами, Комитет по операциям на открытом рынке ФРС решил, что риски для экономического роста значительно возросли", - заявила ФРС после снижения учетной ставки.

В заявлении не была затронута проблема инфляционных рисков, которые обычно являются основной причиной для беспокойства ФРС.

Мнение Банка Японии о том, что японская экономика продолжает устойчиво расти, не в последнюю очередь основывается на предположении о том, что ситуация в американской экономике также стабильна, и что экономику США ожидает "мягкая посадка".

"Риски для экономического роста в США могут усилиться, если кризисная ситуация на финансовых рынках сохранится и негативно отразится на реальной экономике. Решение ФРС снизить учетную ставку своевременно и оправданно, однако пока рано говорить о том, что Банк Японии не обеспокоен состоянием американской экономики", - сообщил источник, близкий к центральному банку.

ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ В СЕНТЯБРЕ ВСЕ ЕЩЕ СОСТАВЛЯЕТ 50%

Возможно, Банк Японии повысит ставки в следующем месяце, однако полной уверенности в этом нет. В первую очередь руководству центрального банка необходимо удостовериться в том, что ситуация на рынке стабилизировалась, и понять, в какой степени кризис в секторе субстандартного кредитования затронул американскую экономику.

"Членам правления Банка Японии необходимо проанализировать новые экономические данные, которые появятся в течение следующих месяцев, прежде чем принять решение о повышении ставок процентных ставок", - сообщает другой источник, близкий к Банку Японии.

Участники рынка полагают, что повысить ставки в сентябре Банку Японии будет не так-то просто, учитывая то обстоятельство, что в следующем месяце японские компании начнут рассчитывать свою прибыль в связи с завершением первого полугодия текущего финансового года.

"Я считаю, что вероятность повышения ставок в сентябре невелика, и следующее их повышение, вероятно, будет осуществлено в октябре", - отмечает Мэри Ивасита, старший экономист Daiwa Securities SMBC.

Банк Японии опубликует очередной отчет Танкан о настроениях в деловых кругах 1 октября. Следующие заседания Банка Японии запланированы на 10-11 октября и 31 октября.

Кроме того, 31 октября центральный банк также представит свой полугодовой отчет об экономических перспективах, в котором будут содержаться новые прогнозы относительно темпов экономического роста и инфляции потребительских цен.

/Конец/