ВАШИНГТОН, 23 августа. Нетрудно прогнозировать, что Федеральная резервная система /ФРС/ США может понизить ключевую процентную ставку по денежным средствам на своих счетах в следующем месяце на фоне потрясений, произошедших на финансовом рынке в последнее время.

Тем не менее, в ходе конференции Национальной ассоциации экономики предпринимательства /NABE/, которая прошла в среду, говорилось о том, что на фоне стабилизации ситуации на рынке перспективы процентных ставок в США становятся менее предсказуемыми.

"На мой взгляд, следующим изменением процентных ставок ФРС станет их снижение, однако я не уверен, что это произойдет 18 сентября", когда состоится следующее заседание ФРС, заявил Ричард Бернер, главный экономист Morgan Stanley.

"Возможно, что ставки будут понижены позднее, чем этого ожидают участники рынка, но не раньше", - добавил он.

Карл Танненбаум, главный экономист LaSalle Bank и президент NABE, сказал, что поскольку эффективная ставка по денежным средствам на счетах ФРС находится ниже официального уровня 5,25%, "я не знаю, будет ли достаточно понижения ставки на 25 базисных пунктов для того, чтобы привлечь внимание рынка", и будет ли "ФРС вынуждена принять меры" до 18 сентября.

Стюарт Хоффман, главный экономист PNC Financial Services Group не согласен с этим: он считает, что ФРС "не склонна" к снижению ставки между заседаниями, и поэтому снижение ставки на 25 базисных пунктов 18 сентября есть наиболее вероятный вариант развития событий.

Участники финансовых рынков продолжают учитывать неоднократное понижение ключевой процентной ставки ФРС до конца 2007 года, при этом участники рынка фьючерсов на процентные ставки учитывают вероятность снижения ставки на 100 базисных пунктов к концу года.

На прошлой неделе ФРС неожиданно для финансовых рынков понизилась учетную ставку по кредитам для банков на 50 базисных пунктов до 5,75%.

Тем не менее, фондовые рынки и рынки облигаций подают противоречивые сигналы. Ситуация на фондовых рынках стабилизировалась, что свидетельствует о том, что действия ФРС по увеличению ликвидности поумерили опасения среди участников рынка.

Хоффман полагает, что ситуация несколько прояснится ко Дню труда, который празднуется в США 3 сентября.

Одной из причин, которая заставляет рассматривать разные варианты действий ФРС, является волатильность на финансовых рынках, которая наблюдалась на протяжении прошлой недели на фоне нехватки новых экономических данных. Данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США и инфляции потребительских были опубликованы в первой ине августа.

В NABE считают, что сложившаяся на финансовом рынке ситуация будет способствовать замедлению экономического роста, а Хоффман и Бернер прогнозируют, что темпы роста ВВП США во второй ине 2007 года составят лишь около 2%.

/Конец/