/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 23 августа. Давление на Федеральную резервную систему /ФРС/ США в сторону снижения ключевой процентной ставки, вероятно, усилится.

Действия ФРС, направленные на улучшения условий на финансовом рынке, оказали необходимый эффект. Ситуация на мировом фондовом рынке стабилизировалась, а масштабного кризиса на рынке кредитования, вероятно, удалось избежать.

Тем не менее, нежелание рисковать по-прежнему велико, и мало признаков того, что новые денежные средства поступают на рынок.

Появились признаки того, что экономика США все же пострадала в результате кризиса субстандартного ипотечного кредитования, так как последние опросы свидетельствуют о резком ухудшении настроений американских потребителей.

Роб Карнелл, главный экономист ING Financial Markets в Лондоне, полагает, что этого будет достаточно для того, чтобы "оказать давление на ФРС".

Он считает, что ФРС может понизить процентные ставки до своего следующего заседания, которое запланировано на 18 сентября.

Как признают многие аналитики, условия могли улучшиться с тех пор, как в прошлую пятницу ФРС приняла решение понизить учетную ставку по кредитам на 50 базисных пунктов, обеспечив финансовые учреждения необходимыми денежными средствами по более низкой ставке.

В среду четыре крупнейших американских банка - Citigroup, JP Morgan Chase, Wachovia и Bank of America - посчитали необходимым воспользоваться кредитами ФРС.

В Citigroup сообщили, что это было сделано "по поручению клиентов". Остальные банки заявили, что они приняли эти меры для того, чтобы "взять на себя основную роль в демонстрации потенциальной ценности кредитов ФРС и способствовать их использованию другими финансовыми институтами".

"Вливания ликвидности центральными банками и снижение учетной ставки ФРС стабилизировали ситуацию на фондовых рынках, однако рост котировок был незначительным", - отмечает Ганс Редекер, главный валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне.

"Новые средства на рынок пока не поступали", - добавил он.

/Продолжение/

В этом нет ничего удивительного, если принять во внимание тот факт, что хотя нежелание рисковать снизилось до минимального уровня за неделю, оно остается около рекордно высоких уровней.

Сторонник ужесточения денежно-кредитной политики, президент Федерального резервного банка в Ричмонде Джеффри Лэкер, по всей видимости, постарался поумерить ожидания понижения ключевой процентной ставки ФРС, заявив, что это не оправдано для экономики, в которой сохраняются "слишком высокие" инфляционные ожидания.

Тем не менее, распространение проблем в финансовом секторе стало довольно очевидным, учитывая, что индекс настроений потребителей ABC/Washington Post за неделю 13-19 августа упал до -20 с -11.

Дерек Хэлпенни, ведущий валютный экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне, отмечает, что значение индекса настроений потребителей ABC/Washington Post оказалось самым низким с июня 2004 года.

"Можно с уверенностью говорить о том, что все макроэкономические показатели, публикация которых запланирована на следующие две недели, могут оказаться ниже прогнозов. Это обстоятельство усилит ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС", - добавил он.

Хэлпенни также сказал, что более низкие по сравнению с прогнозами показатели могут негативно отразиться на курсе доллара США, принимая во внимание тот факт, что центральные банки других стран, в том числе Европейский центральный банк /ЕЦБ/ и Банк Англии, будут менее склонны к смягчению денежно-кредитной политики, учитывая их опасения относительно инфляции.

В среду ЕЦБ просигнализировал о том, что он не намерен вносить изменения в свою денежно-кредитную политику и может повысить процентные ставки в сентябре, несмотря на вливание дополнительной ликвидности на денежный рынок.

Пока не ясно, когда именно ФРС примет решение изменить уровень процентных ставок.

Редекер из BNP Paribas считает, что в отличие от своего предшественника Алана Гринспена нынешний председатель ФРС Бен Бернанке не может позволить себе поспешных действий.

Другие аналитики полагают, что ФРС использует все возможные способы для стабилизации ситуации на рынке, прежде чем дойдет дело до снижения ключевой процентной ставки.

Дэвид Манн, ведущий валютный стратег-аналитик Standard Chartered Bank в Гонконге, полагает, что это может быть, в частности, смягчение ограничений по ипотечным кредитам, которые предоставляют Freddie Mac и Fannie Mae.

/Конец/