Колонка , автор Такаси Накамити

/С продолжением/

ТОКИО, 6 сентября. Новое подразделение Министерства финансов Японии, которое будет управлять огромными валютными резервами этой страны, не будет производить инвестиции, которые ослабят доллар США, хотя на рынке ходили разговоры, что такое возможно.

Сообщения о том, что Министерство финансов в следующем году собирается создать подразделение для управления валютными резервами, объем которых превышает 900 млрд долларов, спровоцировало продажи доллара за иены во вторник. На рынке ходили разговоры о том, что Токио может перевести средства из казначейских облигаций США в более доходные активы.

Тем не менее, по словам аналитиков, японское правительство на это не пойдет, опасаясь повредить своим отношениям с Вашингтоном, своим ключевым экономическим и стратегическим партнером.

"Немыслимо, чтобы они перевели /резервы/ из долларов в другие валюты", - говорит Кодзи Фукая, старший валютный аналитик Deutsche Securities.

Скорее всего, формирование новой команды является ловким политическим шагом министерства.

Минфин испытывает все более сильное давление со стороны отдельных политических кругов в Токио, которые призывают повысить доходность резервов Японии. Кроме того, Китай начал управлять своими крупнейшими в мире валютными резервами более агрессивно и даже зашел так далеко, что произвел инвестиции в один из американских паевых инвестиционных фондов.

Китай создает новый орган по управлению резервами, и аналитики говорят, что он, судя по всему, последует модели, использованной Сингапуром и рядом других стран, чьи государственные инвестиционные фонды инвестируют резервы в относительно рискованные активы, например, в акции и недвижимость.

Минфин Японии предпочитает ограничиваться лишь самыми безопасными и ликвидными активами. Тем не менее, ему теперь нужно проявить более активную позицию, чтобы не утратить контроль над инвестированием резервов Японии.

/Продолжение/

ЯПОНИИ НЕОБХОДИМО ПОДДЕРЖИВАТЬ ДРУЖЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ С США

Министерство финансов Японии понимает, что сохранение прежней политики в отношении валютных резервов страны – а значит, и дружеских отношений с США - имеет ключевое значение для национальных интересов страны.

Одной из причин такой позиции является экономическая выгода: США остается крупнейшим экспортным рынком для Японии, и Япония заинтересована в том, чтобы американцы продолжали покупать ее продукцию.

Не менее важным фактором являются соображения национальной безопасности, так как Япония сильно зависит от США в плане обороноспособности. Между этими двумя странами заключен двусторонний договор о безопасности.

Любые указания на то, что Токио намерен сократить объем казначейских облигаций в своих резервах, могут обеспокоить инвесторов, спровоцировав рост процентных ставок в США и продажи доллара. В конечном счете, самая значительная часть валютных резервов Японии хранится в казначейских облигациях США. В июле объем валютных резервов Японии составлял 923,72 млрд долларов, что является вторым по величине показателем в мире.

Для американских властей это очень важный фактор, поскольку им приходится решать долгосрочную проблему поддержания доверия инвесторов к активам США, чтобы финансировать дефициты бюджета и текущего счета платежного баланса.

/Продолжение следует/