/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 26 сентября. Рост евро против доллара США в краткосрочной перспективе может застопориться.

Однако это не означает, что в более долгосрочной перспективе восходящий тренд евро прервется.

"Несмотря на вероятность снижения в самое ближайшее время, евро склонен к росту в среднесрочной перспективе, и мы рекомендуем покупать его при снижении", – отметил Ганс Редекер, глава валютно-стратегического отдела BNP Paribas в Лондоне.

Хотя опасения относительно замедления роста экономики еврозоны и усиливающееся политическое давление на Европейский центральный банк в сторону понижения процентных ставок могут негативно отразиться на курсе евро, аналитики полагают, что слабость американской экономики и перспектива дальнейшего снижения процентных ставок в США оказывают более значительное влияние на валютный рынок.

"Не только уровень официальных и краткосрочных рыночных процентных ставок будут оказывать давление на доллар и способствовать росту евро", - считает Редекер.

Тем не менее, в настоящее время позиция евро все же уязвим перед лицом возможных продаж. Экономика еврозоны могла пострадать более значительно, чем ожидалось, из-за проблем на мировом финансовом рынке этим летом. Кроме того, пара евро/доллар уже торгуется выше отметки 1,40, что усиливает опасения относительно роста европейского экспорта.

Валютный стратег-аналитик Goldman Sachs в Лондоне Томас Столпер советует фиксировать по любым длинным позициям по паре евро/доллар около отметки 1,4088, так как "возможность некоторой консолидации очень высока".

Кроме того, он отмечает, что объем краткосрочных спекулятивных позиций по евро значительно вырос, что говорит о том, что пришло время фиксировать прибыль.

Согласно опубликованным во вторник данным, индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo оказался ниже прогнозов, что повысило вероятность того, что Европейский центральный банк воздержится от повышения ставок на данном этапе.

Основной индекс настроений в деловых кругах в сентябре снизился до 104,2 с 105,8 в августе. По прогнозам, значение индекса должно было составить 105,0.

Дженнифер Маккеон, экономист Capital Economics в Лондоне, считает, что индекс Ifo "сделал более очевидным замедление темпов роста экономики еврозоны, о котором также свидетельствуют опубликованные на прошлой неделе индексы менеджеров по снабжению".

Индекс экономических ожиданий Ifo снизился до 98,7 со 100,4. Маккеон полагает, что снижение индекса может "отражать опасения относительно того, что нестабильность на финансовых рынках может негативно отразиться на экономике в целом, или относительно того, что укрепление евро вызовет нанесет удар по экспорту".

/Продолжение/

Мартин Ван Влит, старший экономист в Амстердаме, указывает на то, что согласно опубликованным данным, экспорт уже испытал на себе негативное влияние со стороны роста цен на нефть до рекордного уровня, укрепления евро и снижения экономической активности в США.

"Вследствие этого экономические данные, вероятно, могут усилить давление на ЕЦБ и вынудить его отказаться от ужесточения денежно-кредитной политики, а также привести к снижению пары евро/доллар", - добавил он.

В немецких СМИ появились сообщения о том, что по требованию германской стороны на встрече Большой семерки в октябре будет обсуждаться курс евро. Тем не менее, Министерство финансов Германии опровергает эту информацию.

Итальянский министр по европейским делам также предположил, что курс евро может обсуждаться на встрече лидеров стран Европейского Союза в октябре.

Президент Франции Николя Саркози неоднократно выступал против укрепления евро и критиковал Европейский центральный банк /ЕЦБ/ за то, что он не последовал примеру Федеральной резервной системы /ФРС/ и не снизил процентную ставку.

Все эти факторы способствуют тому, что краткосрочные перспективы евро остаются неопределенными.

Энце Префке, валютный стратег-аналитик в Commerzbank в Лондоне, говорит, что евро будет уязвим при любом усилении нежелания рисковать, поскольку это снизит его привлекательность как высокодоходной валюты.

"Любое уменьшение желания рисковать может оказать доллару временную поддержку, однако мы считаем, что в целом доллар будет склонен к снижению", - говорит Префке.

На рынке считают, что вероятность замедления роста экономики США выше, чем вероятность замедления экономического роста в еврозоне, и что процентная ставка в США, а не в еврозоне, будет снижена в текущем году дважды. Все это означает, что любая коррекция евро против доллара будет ограниченной.

"Перспектива того, что разница между процентными ставки будет благоприятна для евро, окажет паре евро/доллар хорошую поддержку в первой ине 2008 года, причем первоначально пара нацелится на область 1,44", - считает Редекер из BNP Paribas.

/Конец/