/С продолжением/

Колонка , автор Хироси Инуэ

ТОКИО, 25 октября. Правление Банка Японии может немного понизить прогнозы по экономическому росту и ценам на потребительские товары в своем полугодовом отчете о перспективах экономики. Тем не менее, ожидается, что центральный банк останется на пути постепенного повышения процентных ставок.

В докладе, который должен выйти в следующую среду, руководители банка, как ожидается, повторят мнение о том, что уверенный экономический рост в Японии продолжится благодаря благоприятной ситуации в производстве, а также росту доходов и расходов, сказали источники, близкие к Банку Японии.

Это означает, что правление центрального банка, вероятно, сохранит намерение постепенно повышать процентные ставки по мере улучшения экономического и ценового положения, сказали источники.

Полугодовой доклад Банка Японии о перспективах экономики может указать на сроки, когда центральный банк повысит процентные ставки.

Низкий уровень капиталовложений в жилищное строительство в июле и августе замедлит рост ВВП в III квартале, тогда как уровень инфляции потребительских цен будет ниже, чем ожидалось первоначально, из-за незначительного роста заработной платы, сказал источник, близкий к Банку Японии.

Тем не менее, как сказал тот же источник, правление центрального банка полагает, что возможности для продолжения экономического роста в Японии сохраняются, и банк будет искать возможность повысить процентные ставки, продолжая следить за факторами риска.

/Продолжение/

Среди этих рисков - данные по закладкам новых домов, число которых в августе сократилось на 43,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после падения в июле на 23,4%. Сокращение числа закладок произошло ввиду принятия поправок в закон о строительных материалах.

Вклад со стороны инвестиций в жилищное строительство в ВВП Японии немного превышает 3%. Этот уровень, вероятно, сохранится еще в течение примерно полугода, говорят экономисты.

Члены правления Банка Японии, как ожидается, понизят свой прогноз по росту ВВП на текущий финансовый год примерно до 1,9% по сравнению с апрельским прогнозом, предполагающим рост на 2,1%. Прогноз годовых изменений базового индекса потребительских цен тоже, как ожидается, будет снижен до нулевого уровня по сравнению с предыдущей оценкой 0,1%, содержавшейся в апрельском отчете.

Тем не менее, "несмотря на ожидаемый пересмотр прогнозов в сторону понижения, правление /Банка Японии/ решит, что экономическая и ценовая ситуация, вероятно, продолжит развиваться в соответствии с прогнозом", сказал другой источник, близкий к правлению центрального банка.

Источник добавил, что пока не ясно, насколько сильно спад на жилищном рынке в США повлияет на американскую экономику в целом. Банк Японии вряд ли повысит процентные ставки до тех пор, пока члены правлении не будут уверены в том, что экономике США не грозит рецессия.

"Коррекция на рынке жилья в США, вероятно, продолжится. Вопрос в том, насколько сильно коррекция жилищного рынка ухудшит экономическое положение в США и окажет ли она негативное воздействие на фундаментальные экономические показатели Японии", - сказал другой источник, близкий к Банку Японии.

ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК ВОЗМОЖНО В ДЕКАБРЕ, НО ВЕРОЯТНЕЕ В ЯНВАРЕ

Разочаровывающие показатели японского жилищного рынка, как ожидается, внесут свой негативный вклад в данные по ВВП Японии за III квартал, которые выйдут 13 ноября. Слабые данные по ВВП затруднят Банку Японии повышение ставок в декабре.

Банк Японии в последний раз повышал ключевую ставку овернайт в феврале - до 0,50% с 0,25%. Участники рынка ожидают, что в следующую среду правление центрального банка оставит денежно-кредитную политику без изменений и не подаст точных сигналов о возможных сроках следующего повышения ставок.

"Как и прежде, мы будем постепенно корректировать процентные ставки в зависимости от степени улучшения экономической и ценовой ситуации", - сказал управляющий Банка Японии Тосихико Фукуи, выступая в прошлую пятницу в Вашингтоне. Представители центральных банков стран Большой семерки, добавил он, "разделяют мнение, согласно которому мы должны изменять денежно-кредитную политику своевременно, в зависимости от наших прогнозов в отношении экономики".

Тем самым, Фукуи дал понять, что Банк Японии не будет спешить с повышением процентных ставок.

"В будущем нам надо будет уделить внимание тому, как кризис субстандартной ипотеки в США и нестабильность мировых финансовых рынков повлияет на мировую экономику", - сказал он.

Если данные по промышленному производству в Японии, которые выйдут 29 ноября, и индекс настроений в деловых кругах Танкан, который будет представлен 17 декабря, будут благоприятными, то правление Банка Японии может повысить ставки на заседании, которое состоится 19 и 20 декабря, говорит Хидео Кумано, старший экономист департамента экономических исследований института Dai-Ichi Life.

Впрочем, повышение ставок вероятнее в январе следующего года, ведь в таком случае у членов правления будет больше времени для анализа данных по ИПЦ за ноябрь /они будут опубликованы 28 декабря/ и по продажам в США за рождественский период, сказал Кумано.

Тот факт, что в Японии отсутствует инфляционное давление, свидетельствует о том, что необходимости в скором повышении процентных ставок нет. Динамика ИПЦ Японии упорно опровергает прогнозы, согласно которым этот показатель вот-вот должен начать расти.

/Конец/