/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 29 октября. Итак, что сейчас могло бы спасти доллар США? Какая причина может заставить трейдеров снова начать покупать доллар?

Пока что ситуация выглядит совсем не обнадеживающей.

Большинство участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система /ФРС/ США попытается оказать поддержку экономике и снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на заседании, которое состоится на этой неделе.

Рынок опционов оценивает вероятность снижения процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов примерно в соотношении 1 к 5. В любом случае доллар почти наверняка продолжит падать.

В настоящее время отношение инвесторов к американской валюте остается крайне негативным. В понедельник пара евро/доллар достигла нового исторического максимума, поскольку трейдеры проигнорировали неблагоприятные данные по настроениям потребителей и настроениям в деловых кругах, вышедшие в ряде стран еврозоны.

Пара австралийский доллар/доллар США выросла до самого высокого уровня за 23 года, поскольку инвесторы отбросили в сторону опасения относительно рисков и стали активно покупать австралийскую валюту. В то же время канадский доллар проверил на прочность самые высокие уровни за 33 года, несмотря на то, что правительство Канады планирует повысить налоги на энергетические компании в провинции Альберта.

Короче говоря, для рынка почти не имеет значения, какие данные выходят в других странах, помимо США, поскольку считается, что вкладывать средства в валюты этих стран в любом случае выгоднее, чем в доллар США. Единственным исключением среди основных валют является низкодоходная японская иена.

Стив Бэрроу, главный валютный стратег-аналитик в Bear Stearns в Лондоне, говорит, что сейчас доллар, возможно, находится в опасной ситуации.

Согласно среднему прогнозу аналитиков, пара евро/доллар через год будет торговаться примерно по 1,37. Бэрроу считает, что пара будет торговаться ближе к 1,50. Более того, аналитик полагает, что пара может "легко" достичь уровня 1,50 уже в этом году, а не в будущем.

/Продолжение/

Бэрроу говорит, что основные опасения вызывают два фактора. Первый из них - это потоки капиталов. В мае приток средства в корпоративные облигации США составлял 78 млрд долларов. После этого разразился кризис на рынке ипотеки, и в августе уже был зафиксирован отток инвестиций в размере 1,2 млрд долларов.

"Колебания такого масштаба абсолютно беспрецедентны, - отмечает Бэрроу в сообщении для клиентов. – В прошлом отмечались случаи, когда сокращался приток средств в финансовые активы США, однако никогда не было ничего, что хотя бы отдаленно напоминало это".

Для восстановления притока средств могут потребоваться годы, говорит аналитик.

Кроме того, Бэрроу, говорит, что центральные банки вряд окажут поддержку доллару, особенно если учесть, что в последние годы администрация США очень активно оказывала давление на КНР, настаивая, что курс юаня должен определяться рыночными факторами.

"Пока решение проблем, связанных с Китаем, возглавляет список приоритетных задач для США, европейские политики и все те, кто хотят от США не только символической поддержки для доллара, будут разочарованы, а доллар будет падать", - считает аналитик.

К тому же стоит отметить, что пара евро/доллар в последние годы обычно растет в декабре. В результате перспективы доллара становятся довольно неблагоприятными.

Аналитики UBS твердо убеждены в том, что в течение ближайших трех месяцев пара евро/доллар вернется в область 1,35. Когда в пятницу пара евро/доллар достигла нового максимума, аналитики UBS отметили в сообщении для клиентов, что доллар "предали".

В UBS считают, что снижение процентных ставок в США будет негативно сказываться на долларе. Для изменения ситуации необходимо, чтобы макроэкономические данные стали свидетельствовать об улучшении экономических условий, считают в банке. Тем не менее, на данном этапе трудно прогнозировать, в каком секторе возможно такое изменение в позитивную сторону. Более вероятно, что спад на рынке жилья может стать миной замедленного действия для сферы потребления.

Сейчас доллар может получить поддержку только в том случае, если макроэкономические данные станут еще более неблагоприятными и если возникнут опасения, что ухудшение экономической ситуации в США скажется на всей мировой экономике.

Говоря о среднесрочных перспективах, BNP Paribas отметили, что, если данные по сфере потребления ухудшатся, рынок может решить, что ФРС не предпринимает необходимых и своевременных действий. В этом случае на мировом фондовом рынке могут начаться активные продажи акций, а это означает, что доллар может получить поддержку, так как инвесторы будут репатриировать инвестиции.

Если же на текущей неделе ФРС снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, а не на 50, "рынок может быть разочарован, а это может спровоцировать падение цен на акции", считают в банке. В то же время это может повлечь за собой репатриацию средств.

Заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США завершится 31 октября. В четверг в США будут опубликованы данные по числу подписанных договоров о продаже жилья, а в пятницу выйдут данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства. Если эти риски еще не учтены должным образом в курсе доллара, то текущая неделя может оказаться очень тяжелой.

/Конец/