/С продолжением/

ЦЮРИХ, 16 ноября. Продолжающаяся нестабильность на финансовых рынках и неопределенность перспектив экономического роста в США и Европейском союзе заставили экономистов перейти к ожиданиям снижения ключевой процентной ставки в Швейцарии.

Не так давно большинство аналитиков ожидали от Швейцарского национального банка повышения ключевой процентной ставки в условиях инфляционной угрозы и сильных базовых макроэкономических показателей.

Но впоследствии экономисты начали прогнозировать неизменность ключевой процентной ставки в этом году и даже ее возможное снижение в следующем году.

В четверг банк UBS пересмотрел свой и без того пессимистичный прогноз на следующий, снизив прогноз роста ВВП Швейцарии до 1,6% годовых с первоначальных 1,7%. Ожидается, что Швейцарский национальный банк снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов в I полугодии следующего года, при этом в течение 2008 года возможно еще одно снижение процентных ставок на четверть базисного пункта, сообщили в UBS.

/Продолжение/

Швейцария не может оставаться островком экономического роста в Европе, считают в UBS, отмечая, что кризис в секторе ипотечного кредитования в США, вероятно, окажет негативное влияние на состояние финансового сектора Швейцарии.

В Danske Bank также пересмотрели вниз прогноз по уровню ключевой процентной ставки Швейцарии. В банке не ожидают изменения ставки в этом году и считают, что Швейцарский национальный банк не станет повышать ее в следующем году из-за продолжающейся нестабильности на финансовых рынках.

Тайс Кнутсен, директор по исследованиям валютного рынка в Danske Bank, считает, что снижение ключевой процентной ставки в 2008 году возможно при резком ухудшении экономической ситуации.

В котировках на финансовых рынках начало учитываться снижение ключевой процентной ставки в Швейцарии. Фьючерсы на уровень ключевой процентной ставки Швейцарии на сентябрь 2008 года упали до 2,70 с 3,0 за последние 2 недели, отражая ожидания смягчения денежно-кредитной политики до сентября 2008 года, говорит Кнутсен.

Ближайшее заседание Швейцарского национального банка состоится 13 декабря. За последние 3 года центральный банк 10 раз повышал ключевую процентную ставку. Сейчас она составляет 2,75%.

В Швейцарском национальном банке ожидают, что темпы экономического роста в следующем году составят 2%, но недавние комментарии представителей центрального банка были настороженными. В интервью швейцарской ежедневной газете Tages-Anzeiger, опубликованном в пятницу, президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот упомянул вероятность замедления экономического роста в стране, отметив, что центральному банку необходимо найти баланс между риском роста инфляции и риском замедления экономического роста.

Член правления Швейцарского национального банка Томас Джордан ранее на этой неделе заявил, что банк столкнулся с ростом необходимости нейтрализовать внешние потрясения, намекая на кризис в ипотечном кредитовании США.

Свежие экономические данные из еврозоны и Швейцарии не позволяют выявить четкий тренд. Европейский индекс настроений в деловых кругах Ifo за IV квартал снизился до 90,7 со 111,9 в III квартале, что стало самым низким значением с начала прошлого года.

В Швейцарии опережающий экономический индикатор KOF в октябре упал до 2,02 с 2,04 в сентябре, но рост розничных продаж на 3% в сентябре указывает на позитивную динамику расходов потребителей.

Но некоторые экономисты все еще считают, что Швейцарский национальный банк продолжит повышение ставок.

"Если Швейцарский национальный банк не повысит ключевую процентную ставку в декабре, то скоро столкнется с проблемой", - говорит главный экономист банка Julius Baer Жанвиллем Акет. Инфляция, подстегиваемая высокими ценами на энергоносители и низким курсом швейцарского франка, может стать проблемой в I квартале следующего года, говорит Акет.

Денежно-кредитная политика в Швейцарии все еще мягкая и станет нейтральной /то есть не будет ни ограничивать, ни стимулировать экономический рост/ лишь после еще одного или двух повышений ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов, уверен Акет.

/Конец/