/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 15 января. Усиление нежелания рисковать на этот раз может носить другой характер.

Японская иена продолжит расти, поскольку она является основной низкодоходной валютой и имеет низкие инвестиционные риски.

В то же время доллар США, скорее всего, будет испытывать более сильное давление на фоне усиления нежелания рисковать, а такие высокодоходные валюты, как австралийский и новозеландский доллар, в ближайшее время могут продемонстрировать более значительную устойчивость.

Поддержку могут получить даже валюты стран с развивающейся экономикой, которые обычно падают в периоды, когда инвесторы продают активы с высокими рисками.

"По-видимому, сейчас инвесторы стали более внимательно относиться к активам стран с развивающейся экономикой, учитывая их отдельные преимущества и терпимость центральных банков этих стран к росту их валют", - говорит Нил Меллор, старший валютный стратег-аналитик в Bank of New York Mellon в Лондоне.

Недавнее усиление нежелания рисковать в значительной степени было обусловлено опасениями относительно финансовых отчетов американских банков за IV квартал. Эксперты опасаются, что убытки банков, связанные с проблемами субстандартного кредитования, окажутся более значительными, чем ожидалось.

На выходных появились сообщения о том, что банки Citigroup и Merrill Lynch могут получить новые вливания денежных средств со стороны государственных инвестиционных фондов, чтобы преодолеть последствия кризиса субстандартного ипотечного кредитования.

Кроме того, ожидается, что макроэкономические данные, которые выйдут в США на этой неделе, будут неблагоприятными. В связи с этим на рынке должны усилиться опасения относительно рецессии в экономике США и ожидания того, что Федеральная резервная система /ФРС/ США снизит процентную ставку на 50 базисных пунктов в конце января, если не раньше.

/Продолжение/

"Усиление нежелания рисковать и активное смягчение денежно-кредитной политики в США способствует дальнейшему снижению доллара против иены", - говорит Дерек Халпенни, старший валютный аналитик в Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.

"В целом, в ближайшее время ситуация на рынке неблагоприятна для торговли на разнице между процентными ставками, поскольку опасность замедления экономического роста может спровоцировать кризисы не только в секторе субстандартного кредитования, а это вызывает новые финансовые опасения", - говорит Филлис Пападэвид, старший валютный стратег-аналитик в Societe Generale.

Тем не менее, некоторые высокодоходные валюты не испытывают такого сильного понижательного давления, как в аналогичных ситуациях в прошлом.

Усиление нежелания рисковать спровоцировало рост цен на золото почти до уровня 1000 долларов за тройскую унцию. Этот фактор оказывает поддержку таким сырьевым валютам, как австралийский и новозеландский доллар.

Австралийский доллар также получил поддержку после выхода благоприятных данных по розничным продажам и разрешениям на строительство за ноябрь. Эти данные уменьшают вероятность того, что процентная ставка в Австралии будет снижена.

"Благодаря благоприятным макроэкономическим фундаментальным показателям и перспективам процентных ставок, австралийский доллар будет занимать устойчивые позиции в ближайшие недели на фоне общего ослабления доллара США на мировых рынках", - говорит Энце Префке, старший валютный стратег-аналитик в Commerzbank во Франкфурте.

В то же время Префке считает что дальнейший рост австралийской валюты остается под вопросом. "На фоне дальнейшего усиления нежелания рисковать, можно ожидать, что рост австралийского доллара будет ограниченным, особенно против иены и евро", - отмечает аналитик.

Эдриен Шмидт, глава аналитического валютного отделения в Royal Bank of Scotland в Лондоне, также считает, что австралийский и новозеландский доллары пока не будут испытывать давление из-за своей высокой доходности.

"Сейчас на рынке больше говорят о списаниях средств американскими банками, и поэтому австралийский и новозеландский доллары имеют преимущество перед долларом США", - говорит Шмидт, отмечая, что в настоящее время падают валюты тех стран, где снижаются процентные ставки, то есть британский фунт, канадский доллар и доллар США.

/Конец/