/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 18 января. Британский фунт может вырасти.

Перспективы фунта могут снова улучшиться, так как Банку Англии будет сложнее понизить ставки, потому что данные по Великобритании демонстрируют высокий уровень инфляции. В пользу роста фунта свидетельствуют также комментарии Европейского центрального банка. Представители центрального банка несколько поумерили склонность к ужесточению денежно-кредитной политики. Перспективы экономики США тем временем продолжают ухудшаться, что также может сыграть на руку инвесторам, торгующим на повышение британской валюты.

Некоторые аналитики предполагают, что пара фунт/доллар США может отскочить обратно выше 2,00. В частности, Стив Мерриган, технический аналитик из The Royal Bank of Scotland в Лондоне, считает возможным рост к 2,0125 в случае завершения недели выше 1,9755.

Падение пары фунт/доллар на предыдущей неделе к минимуму 1,9485 было чрезмерным, вне зависимости от фундаментальных показателей, говорят некоторые аналитики.

"Отмеченные ранее активные продажи пары фунт/доллар выглядят чрезмерными с учетом изменения разницы между процентными ставками, и этот рост едва ли улучшает положение", - говорит Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик из Calyon Credit Agricole в Лондоне.

"Похоже, фунт достиг дна", - говорит Сью Тринх, старший валютный стратег-аналитик из RBC Capital Markets в Сиднее.

По мнению Тринх, падение фунта, однако, может продолжиться, если показатели розничных продаж в Великобритании за декабрь, которые выйдут позднее в пятницу, продолжат демонстрировать ожидаемое многими резкое ухудшение.

Консенсус-прогноз предполагает, что продажи выросли в декабре лишь на 0,2% после роста в ноябре на 0,4%. Британский консорциум розничной торговли на прошлой неделе предупредил, что рождественские продажи были самыми низкими с 2004 года.

Опасения относительно темпов замедления экономического роста усилились на этой неделе, когда Королевский институт сертифицированных оценщиков недвижимости /RICS/ сообщил, что цены на жилье падают темпами, никогда не наблюдавшимися после обвала рынка жилья и рецессии начала 1990-х годов.

"Последствия кредитного кризиса, слабый рост заработной платы и опасения за перспективы экономики привели к сильному замедлению активности на рынке жилья", - говорит Джеймс Найтли, экономист из ING Financial Markets в Лондоне.

"С учетом важной /и сильной/ связи рынка жилья с потребительскими расходами, рост в секторе домашних хозяйств, вероятно, резко замедлится", - добавил Найтли.

По его словам, существует риск того, что рост продаж вполне может замедлиться, в результате, вплоть до полного его прекращения.

/Продолжение/

Согласно другим данным, число заявок на пособие по безработице в Великобритании в предыдущем месяце сократилось на 6400. Cохранение нехватки предложения рабочей силы в Великобритании тоже не усилило оптимизм относительно британской экономики.

"Позитивные показатели рынка труда являются запаздывающими и вряд ли повлияют на денежно-кредитную политику в ближайшее время", - говорит Лена Комилева, экономист из Tullett Prebon в Лондоне.

Тем не менее, первоначальные предположения о том, что Банк Англии сможет отреагировать на замедление экономического роста сильным снижением процентных ставок, могут оказаться ошибочными.

Судя по последним данным, темпы роста индекса потребительских цен остаются выше целевого уровня Банка Англии в течение трех месяцев.

"Cохранение нехватки предложения рабочей силы, рост стоимости коммунальных услуг и понижение фунта создают инфляционную угрозу, за которой Банк Англии будет следить бдительно", - предостерегает Найтли из ING. Он считает, что это сделает более консервативным отношение банка к снижению ставок.

Заместитель управляющего Банка Англии Джон Джив усилил ожидания несклонности банка к снижению ставок, когда предупредил в четверг о том, что инфляция может остаться "намного" выше целевого уровня 2%.

Ожидания более жесткой политики от Банка Англии, таким образом, получили небольшую подпитку одновременно с усилением ожиданий понижения ставок в США и неизменных ставок в еврозоне.

В США поток разочаровывающих экономических данных на предыдущей неделе вместе с более четкими проявлениями обеспокоенности Федеральной резервной системы положением в экономике страны усилили ожидания значительного снижения ставок в ближайшие месяцы.

В еврозоне Европейский центральный банк немного поумерил былую склонность к ужесточению денежно-кредитной политики, поскольку экономические данные продолжают свидетельствовать о том, что регион начинает ощущать негативные последствия мирового кредитного кризиса.

Это может означать, что ЕЦБ, возможно, даже понизит процентные ставки в целях поддержания экономического роста, вместо дальнейшего повышения ставок для сдерживания ценового давления.

Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик из Bank of Scotland в Лондоне, указывает на увеличение разницы между процентными ставками по двухлетним свопам в Великобритании и еврозоне почти до 90 базисных пунктов по сравнению с минимумом 62 пункта по мере увеличения торговой активности с начала этого года.

Увеличение разницы между процентными ставками по двухлетним свопам "обычно оказывает понижательное давление на пару евро/фунт, но падение пары, вероятно, будет еще сильнее теперь, когда ее курс явно завышен существенно", заключает Пирсон.

/Конец/