/С продолжением/

ТОКИО, 24 января. Нестабильность на мировом рынке, вероятно, будет сохраняться, несмотря на значительные снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США, однако не стоит думать, что иена сможет продолжить расти против доллара США. Такое мнение высказал бывший заместитель министра финансов Японии Макото Уцуми.

В среду доллар США на короткое время резко снизился против иены. Падение европейских акций и первоначальное снижение котировок на американском фондовом рынке на фоне опасений относительно возможности рецессии в США спровоцировали массовый исход из рискованных активов. В частности, инвесторы закрывали короткие позиции по иене. На этом фоне пара доллар/иена упала до минимума за 2,5 года 104,95, однако с тех пор выросла.

Нервозная обстановка, возможно, будет сохраняться на рынке в течение какого-то времени, сказал Уцуми. Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы США во вторник на 0,75 процентного пункта до 3,5% не является панацеей, которая может решить все проблемы, связанные со спадом на жилищном рынке в США, отметил он. Уцуми был заместителем министра финансов по международным вопросам в период с 1989 по 1991 год.

Тем не менее, "я думаю, что иена в этом году вырастет примерно до 105 иен" за доллар, сказал Уцуми в интервью .

По словам Уцуми, время от времени возможен чрезмерный рост, подобный тому, который накануне столкнул доллар ниже 105 иен. Тем не менее, даже при чрезмерном росте падение пары доллар/иена до 100,00 "весьма маловероятно", считает он.

"Учитывая состояние рынков в данный момент, Японии, вероятно, нет необходимости рассматривать возможность интервенции", - сказал он. Отчасти это обусловлено тем, что "приток инвестиций в долларовые активы все еще продолжается" на фоне постоянного, хотя и не слишком высокого, спроса на американские активы, сказал он.

"В данный момент на рынках есть ощущение чрезмерного пессимизма, как будто бы все, связанное с США, следует продавать. Однако американские компании, особенно в сфере услуг, конкурентоспособны, а их производительность замечательна", - отметил Уцуми. Многие инвесторы будут охотно покупать долларовые активы, если они подешевею, сказал он. Так, государственные фонды инвестировали миллиарды долларов в оказавшиеся в трудном положении американские банки.

Валютные позиции спекулятивных инвесторов и спрос со стороны японских розничных инвесторов на валюты, приносящие более высокую прибыль, чем иена, также свидетельствуют о том, что дальнейшее усиление повышательного давления на иену остается под вопросом.

/Продолжение/

ЯПОНИЯ РАСПЛАЧИВАЕТСЯ ЗА БЕЗДЕЙСТВИЕ

Уцуми дает осторожную характеристику экономической ситуации в США.

"Еще слишком рано оценивать вероятность рецессии", так как пока нет достаточного количества данных, однако "темпы экономического роста в этом году могут быть гораздо ниже потенциала", составляющего около 3,0%, сказал он. Темпы роста будут близки к нижней границе диапазона 1,0%-1,5% с учетом коррекции на инфляцию, считает Уцуми.

Темпы экономического роста в Японии, которая зависит от США как от одного из главных рынков для экспорта, в этом году могут составить 1,5%, сказал Уцуми. По оценкам экономистов, в 2007 году ВВП Японии вырос примерно на 1,8%. По его мнению, замедление экономического роста будет отчасти обусловлено неспособностью Японии стимулировать рост.

"У японских властей связаны руки как в отношении налогово-бюджетной политики, так и в отношении денежно-кредитной политики. В этом и заключается проблема", - сказал Уцуми.

По его словам, прошлые ошибки начинают сказываться на ситуации в данный момент.

"Даже при том, что ситуация в экономике нормализовалась, когда бы Банк Японии не старался вернуть процентные ставки на более высокий уровень, правительство вмешивалось", чтобы не допустить этого. В результате "в настоящий момент ставки находятся на уровне лишь 0,5%. Даже если снизить их до нуля, этого будет слишком мало, чтобы что-то изменить".

К тому же, правительство должно было внести изменения в налогово-бюджетную политику раньше, чтобы в сложные времена была возможность снизить налоги или увеличить расходы, сказал он.

Уцуми сказал, что Японии, возможно, следовало бы провести интервенцию, чтобы ослабить доллар в прошлом году, когда американская валюта достигла многолетних максимумов около 124,14 иен. "Если бы власти продавали доллары, когда иена торговалась выше уровня 120 иен /за доллар/, Японии было бы легче провести интервенцию с продажей иены" в случае необходимости, сказал Уцуми.

"Было бы легче получить одобрение других стран для интервенции" если бы власти Токио предприняли меры, которые могут работать против японских экспортеров, но доказали бы приверженность Японии стабильности валютных курсов, сказал он.

/Конец/