Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 14 февраля. По высокодоходным валютам в ближайшее время будет нанесен удар – и первым пострадает австралийский доллар.

До вторника оставалась надежда, что желание рисковать вернется и что разница в доходности будет способствовать популярности высокодоходных валют.

Однако по мере того, как рассеиваются надежды, порожденные предложением Уоррена Баффета провести вторичное страхование компаний, страхующих долговые обязательства, на сумму 800 млрд долларов, а перспективы американской и мировой экономики продолжают ухудшаться, желание рисковать, вероятно, вновь снизится, приведя к падению высокодоходных валют.

"Мы думаем, что дальнейшая переоценка рискованных активов была бы полезна большинству финансовых рынков", - говорит Мансур Мухиддин, главный валютный стратег-аналитик UBS в Цюрихе.

"Хотя австралийский и новозеландский доллар в данный момент держатся очень хорошо, мы ожидаем, что обе валюты последуют за евро, британским фунтом и канадским долларом и снизятся в ближайшие несколько месяцев", - говорит Мухиддин.

В отчете под названием "Конец вечеринки для австралийского доллара" валютные стратег-аналитики BNP Paribas приходят к схожему выводу.

Они отмечают, что хотя ожидается, что процентные ставки Австралии будут повышены на очередные 25 базисных пунктов, австралийский доллар, скорее всего, все равно упадет, в отличие от валют США, Канады, еврозоны и Великобритании, где ожидается снижение ставок.

"Осторожней – австралийский доллар не столь сильный, как на то могут указывать фундаментальные экономические показатели Австралии", - предупреждают в BNP Paribas.

Более того, индекс настроений потребителей в Австралии, рассчитываемый Westpac, в феврале упал в течение второго месяца подряд: в феврале снижение составило 5,5% против 8,3% в январе. При этом индекс настроений в деловых кругах упал до самого низкого уровня с 2001 года, способствуя впечатлению, что экономика Австралии также демонстрирует признаки замедления.

Нил Меллор, валютный стратег-аналитик Bank of New York Mellon в Лондоне, отмечает, что эти слабые данные "безусловно, могут отложиться в умах инвесторов и лишить австралийский доллар достаточной движущей силы, которая позволила бы испытать на прочность максимумы этого года". Максимум пары доллар США/австралийский доллар в 2008 году был достигнут 4 февраля на 0,9101.

Меллор считает, что в данный момент австралийская экономика более уязвима, поскольку Япония, самый важный торговый партнер Австралии, похоже, снова идет к рецессии. Кроме того, в условиях роста юаня у Китая будет меньше средств для зарубежных инвестиций, например, в Австралию.

"По мере того, как юань приближается к долгосрочному балансу, 'китайский эффект' больше не будет способствовать росту австралийского доллара, а, напротив, может вызвать его падение", - говорится в исследовании.

Однако не одна лишь угроза растущей экономике Австралии подрывает австралийскую валюту.

Как и в случае с другими высокодоходными валютами, падению австралийского доллара могут способствовать усиливающийся пессимизм относительно мировой экономики и еще большее нежелание международных инвесторов иметь дело с рискованными активами.

После последних нескольких дней нежелание рисковать может стать еще более выраженным.

Во-первых, министры финансов стран Большой семерки в ходе своей встречи в Токио в минувшие выходные не смогли договориться о скоординированных мерах по предотвращению дальнейшего ухудшения ситуации на мировых рынках кредитования, вопреки ожиданиям некоторых участников рынка.

Затем, надежды на то, что предложение Баффета вторично застраховать муниципальные ценные бумаги трех основных страховщиков на сумму 800 млрд долларов поможет остановить кризис субстандартного кредитования, развеялись вскоре после того, как одна из компаний-страховщиков отклонила его предложение.

Это заставило многих участников рынка ожидать дальнейших крупных потерь среди финансовых институтов, поскольку последствия кризиса субстандартного кредитования, продолжают давать о себе знать.

Эти негативные настроения были подкреплены прозвучавшими мнениями, что экономические данные по США продолжат оставаться слабыми, и что США все еще угрожает рецессия. Как предупредила на этой неделе председатель Федерального резервного банка в Сан-Франциско Джанет Йеллен: "Над нами нависла существенная угроза".

По мере роста нежелания рисковать валюты, подобные австралийскому доллару, скорее всего, снизятся, особенно в случаях, когда их рост начинает выглядеть чрезмерным.

"Рынки благоволят австралийскому доллару, однако его неспособность преодолеть максимум февраля указывает на то, что баланс рисков смещен в сторону снижения", - говорят стратег-аналитики BNP Paribas.

/Конец/