/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 20 февраля. Неприятности швейцарского франка близятся к концу.

Повысившееся желание инвесторов рисковать и усиливающиеся опасения относительно экономики Швейцарии толкали франк вниз в течение последних двух недель.

Тем не менее, сохраняющаяся обеспокоенность инфляционным давлением, а также признаки того, что желание рисковать в скором времени снова снизится, должны гарантировать, что франк в конечном итоге возобновит свой рост.

"Мы рекомендуем короткие позиции по паре евро/франк", - сказал Мансур Мухиддин, главный валютный стратег-аналитик UBS в Цюрихе.

Согласно его прогнозу, через месяц пара евро/франк упадет до 1,60, тогда как сейчас она торгуется значительно выше 1,61.

За последние несколько недель интерес к покупке швейцарской валюты снизился на фоне признаков замедления экономического роста в Швейцарии.

По словам Мухиддина, это говорит о том, что Швейцарский национальный банк может снизить свой прогноз для роста ВВП на текущий год, составляющий 2,0%. В 2007 году экономический рост в Швейцарии составил 2,5%.

"Вероятность снижения прогноза выросла", - сказал Мухиддин, отмечая, что экономисты UBS ожидают, что рост ВВП замедлиться до 1,8%.

Тем не менее, считается, что Швейцарский национальный банк вряд ли поспешит со снижением процентных ставок, учитывая его обеспокоенность ценовым давлением.

"Ожидается, что повышенная инфляция будет сдерживать центральный банк", - сказал Мухиддин. Согласно его прогнозу, данные по ценам производителей и ценам на импорт, публикация которых ожидается в четверг, вполне могут показать, что инфляция составляет 2,9%, гораздо выше целевого уровня Швейцарского национального банка.

Тем не менее, колебания склонности инвесторов к риску могут куда более непосредственно отразиться на поведении франка.

"В краткосрочной перспективе нежелание рисковать продолжит оказывать франку поддержку, поскольку мы считаем нынешний рост желания рисковать неоправданным", - отметил Мухиддин.

/Продолжение/

Мухиддин не единственный, кто считает, что возросшее в последнее время желание рисковать, которое оказало понижательное давление на франк, снова снизится.

Иан Стэннард, старший валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне, отметил, что, рассматривая нынешний рост желания рисковать, следует учитывать некоторые "факторы риска"

Прежде всего, по его словам, опережающие индикаторы не демонстрируют никаких признаков стабилизации мировой экономики. Если это правда, то желание рисковать вряд ли долго продержится.

По-прежнему нет никаких свидетельств того, что финансовые организации теперь в большей безопасности в том, что касается последствий кризиса субстандартного кредитования в США.

"Тот факт, что спад на рынке жилья США еще не достиг своего предела, указывает на то, что проблемный период для финансовых институтов еще не закончился", - сказал Стэннард.

Стэннард считает, что пара евро/швейцарский франк все же вырастет до уровня 1,62, но встретит там сильное сопротивление и снова упадет на фоне снижения желания рисковать.

/Конец/