ВАШИНГТОН, 27 февраля. Федеральной резервной системе все труднее балансировать между попытками помочь экономике и рынкам и ускорением инфляции. Об этом экономисты сообщили во вторник законодателям в ходе слушаний в Палате представителей конгресса США в Комитете по финансовым услугам.

Несколько экономистов, участвовавших в слушаниях, разошлись во мнениях относительно того, грозит ли экономический спад США, но сошлись на том, что повышение инфляции усложняет работу ФРС.

Элис Ривлин, бывший вице-председатель ФРС, которая является теперь старшим научным сотрудником Brookings Institute, считает смягчение денежно-кредитной политики ФРС "адекватным и творческим" ответом, но отмечает несколько "причин для беспокойства относительно того, как бы снижение краткосрочной процентной ставки не оказалось слишком быстрым". Ривлин соглашается с "консенсусом", согласно которому экономика избежит спада, но добавляет, что "неопределенность очень велика, и баланс рисков смещен вниз".

Джон Тэйлор, экономист из Stanford University, прежде работавший в Министерстве финансов США, соглашается, что понижательные риски реальны. Но он предупреждает, что чрезмерное смягчение денежно-кредитной политики "может вернуть нас в период более высокой инфляции и частых рецессий". Тэйлор выработал cобственный принцип поиска баланса между рисками для инфляции и роста экономики при определении денежно-кредитной политики. В соответствии с ним, нынешние условия предполагают, что процентные ставки должны быть немного выше текущего уровня.

С сентября ФРС снизила ставку по федеральным фондам на 225 базисных пунктов, и теперь она равняется 3%, причем дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ожидается в следующем месяце.

Другие участники слушаний высказали более смелые мнения относительно экономики и сказали, что ФРС будет неспособна удержать ее от спада. "Я думаю, что экономика уже находится в фазе спада", - считает Марк Занди, главный экономист Moody's Economy.

Нуриэль Рубини, профессор экономики New York University, соглашается, что экономика уже вошла в фазу резкого спада и предвидит "серьезную рецессию" длительностью от года и больше.

Кармен Райнхарт, профессор University of Maryland, изучающая экономические кризисы, сказала, что США переживают "классический" спад.

Слушания проходили перед выступлением председателя ФРС Бена Бернанке с полугодовым докладом по денежно-кредитной политике.

Председатель Комитета по финансовым услугам Барни Франк сказал, что главной темой обоих слушаний будет "роль неадекватного регулирования в формировании нынешней сложной ситуации для денежно-кредитной политики". Отсутствие надлежащего регулирования привело не только к субстандартному ипотечному кризису, но также и к распространению проблем с этого рынка на всю кредитную систему, сказал Франк, который предлагает проект оказания помощи домовладельцам, испытывающим сложности с выплатой ипотечного кредита. "Отсутствие регулирования делает денежно-кредитный стимул слишком мощным инструментом", - добавил он.

Член Палаты представителей Спенсер Бачус сказал, что нехватка прозрачности в финансовом секторе мешает оценивать проблемы в экономике и рынках. Кроме того, повышение инфляции делает ситуацию еще более трудной, сказал Бачус, ссылаясь на представленные во вторник данные по росту цен производителей в США, который в декабре превысил ожидания. "Очевидно, это должно быть поводом для беспокойства ФРС. Замедление экономического роста при быстром росте цен должно внушать нам опасения, - сказал он. – Сейчас особенно трудно решить, что делать и что не делать".

Несколько участников слушаний поддержали курс на усиление регулирования и рекомендовали предпринять другие меры для того, чтобы предотвратить учащение случаев лишения должников права выкупа заложенного имущества. В частности, Ривлин говорит, что попытка Минфина предотвратить отчуждение права выкупа ипотечных закладных "поможет, но вряд ли будет достаточной для предотвращения учащения случаев лишения должника права выкупа заложенного имущества в течение следующих нескольких лет". Законодательство станет очень запутанным, сказала она, но добавила, что "некоторый моральный риск может быть целесообразным для того, чтобы избежать учащения случаев лишения должника права выкупа заложенного имущества, которое будет иметь, вероятно, не только справедливые, но и несправедливые негативные последствия".

Впрочем, Тэйлор предостерегает от чрезмерного регулирования и считает, что решение должно оставаться за частным сектором.

/Конец/