• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • НАБЛЮДАЯ ЗА ФРС: Угроза "нулевой границы" вновь заявила о себе
    2008-03-13 02:40:15

    Колонка , автор Майкл Дерби

    НЬЮ-ЙОРК, 13 марта. Все более активные усилия Федеральной резервной системы /ФРС/ США, направленные на оказание поддержки американскому финансовому сектору и, следовательно, экономике в целом, ставят вопрос о том, как далеко может зайти денежно-кредитная политика.

    Все дело в том, что ключевая процентная ставка ФРС уже находится на низком уровне, и в том, что центральный банк снижает ее очень быстрыми темпами. Учитывая ожидания дальнейшего снижения процентной ставки ФРС, руководство центрального банка может оказаться в ситуации, когда больше ничего не сможет предложить в рамках традиционной денежно-кредитной политики.

    Экономисты и финансовое руководство называет эту ситуацию проблемой "нулевой границы", когда инфляция падает ниже номинальных процентных ставок, которые не могут опуститься ниже нуля. Но даже здесь у ФРС сохраняются варианты. Более того, с подобной проблемой ФРС уже сталкивалась. В 2002-2003 годах ФРС пришлось стимулировать экономический рост и одновременно пытаться избежать нежелательного и потенциального ослабления ценового давления, иначе говоря, дефляции.

    К середине 2003 года ставка ФРС была снижена до 1%. В условиях, когда возможности дальнейшего снижения ставки были почти исчерпаны, экономисты и руководители центрального банка настойчиво пытались найти альтернативные способы стимулирования экономики. Начавшийся в конечном счете экономический рост в США избавил ФРС от необходимости прибегать к каким бы то ни было подобным мерам на тот момент.

    Повторное возникновение проблемы "нулевой границы" обусловлено очень агрессивной кампанией по снижению процентной ставки ФРС, которая в настоящее время находится на уровне 3%. Ставка была снижена за короткое время, причем снижения были масштабными, поэтому возникла реальная угроза того, что ставка будет доведена до 1% или еще ниже. По прогнозам аналитиков Уолл-стрит, к концу года ФРС понизит ключевую ставку до 1,50%, а в Merrill Lynch ожидают снижения ставки до 1%.

    Учитывая всю неопределенность, наблюдающуюся на рынке, "пока еще рано волноваться на эту тему", считает Стивен Стэнли, главный экономист RBS Greenwich. Тем не менее, действия ФРС, а также поведение рынков и экономики уже заставили наблюдателей задуматься об этом.

    КАК РАСШИРИТЬ СПЕКТР ИМЕЮЩИХСЯ ИНСТРУМЕНТОВ

    Процентная ставка на уровне 1% выглядит угрожающей, главным образом, потому, что ФРС очень не хотела снижать ее дальше несколько лет назад. В то время финансовые власти рассуждали о том, как можно более активно влиять на долгосрочные процентные ставки посредством покупки ценных бумаг, например, 10-летних казначейских облигаций США. Обсуждались и другие, более спорные, варианты, к примеру, покупка корпоративных облигаций или даже акций. В то же время идея о заранее оформленной денежно-кредитной политике в действительности была реализована в мягкой форме: ФРС давала понять, что ставка останется низкой в течение определенного времени.

    /Продолжение следует/

    Данное сообщение было опубликовано в связи с запуском лент новостей Dow Jones о международных финансовых рынках на русском языке в круглосуточном режиме. АЭИ "" и ставят своей целью обеспечить круглосуточный доступ к новостям Dow Jones на русском языке для всех лицензированных подписчиков, а также - в рамках существующих договоренностей - для их клиентов. Тем не менее, ни АЭИ "", ни публикацией данного сообщения не дают гарантий каждому конкретному подписчику и потребителю новостей Dow Jones на русском языке в том, что новости будут доступны в круглосуточном режиме и впредь.


    E-Finance e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.