/С продолжением/

Колонка , автор Дэн Молински

НЬЮ-ЙОРК, 24 марта. Падение цен на сырьевые товары и то, что Федеральная резервная система /ФРС/ США начала демонстрировать нежелание снижать процентные ставки слишком агрессивно, может способствовать продолжению умеренного роста доллара США на этой неделе.

Инвесторы полагают, что слабый доллар может наконец обрести своего рода "защитника" в лице ФРС, после того как центральный банк США снизил процентные ставки на меньшее количество базисных пунктов, чем ожидалось, и отметил, что в более сильной степени, чем раньше, обеспокоен уровнем инфляции. Это может положить конец снижению процентных ставок, что сделало бы доллар снова привлекательным.

"Мы наблюдаем умеренный рост доллара, - говорит Джон Шин, валютный стратег-аналитик из Lehman Brothers в Нью-Йорке. - Решение ФРС, в некоторой степени, подкрепляет мнение о том, что руководство ФРС не хочет свободного падения доллара".

Цены на сырьевые товары могут стать ключевым фактором, определяющим поведение доллара на начавшейся неделе. Цены на нефть на прошлой неделе упали со скоростью, которой не наблюдалось уже много лет, и если инвесторы сочтут, что цены будут продолжать снижаться в более долгосрочной перспективе, доллар будет расти. Фонды хеджирования, которые используют доллары для покупки сырьевых товаров, могут продолжить закрытие этих позиций, переводя свои активы снова в доллары.

В данных условиях, по прогнозам аналитиков, что пара евро/доллар может торговаться в районе 1,530-1,560, тогда как пара доллар/японская иена, скорее всего, будет колебаться между 98,00 и 101,0.

Аналитики отмечают, что поддержка, полученная долларом на прошлой неделе, может ослабеть, если данные по рынку жилья США, которые будут опубликованы на этой неделе, будут столь же неблагоприятными, как и ожидается, и вновь напомнят инвесторам о том, почему американская экономика и доллар переживают трудные времена.

/Продолжение/

Любой рост цен на нефть и золото может толкнуть доллар вниз, так как краткосрочные инвесторы, скорее всего, будут снова открывать выгодные позиции по сырьевым товарам за счет доллара. В этом случае дальнейший значительный рост доллара будет затруднен.

Учитывая понижательные риски для доллара, евро может даже вырасти на этой неделе. Хотя маловероятно, что пара евро/доллар снова испытает на прочность свой исторический максимум 1,5905 до конца недели.

"Мы считаем рост доллара в течение последних нескольких дней естественной фазой консолидации после такого резкого падения,- говорит Биляль Хафиз, валютный стратег-аналитик из Deutsche Bank. – Мы рекомендуем длинные позиции по паре евро/доллар с расчетом на то, что после завершения фазы консолидации пара достигнет новых максимумов".

Однако пока на рынке определенно присутствует ощущение того, что доллар перепродан и ему необходима умеренная коррекция. Многие аналитики думают, что падение доллара может завершиться. Недавнее его снижение заставило некоторых думать, что центральные банки проведут интервенцию на рынках для того, чтобы сдержать падение американской валюты.

Кроме того, инвесторы надеются, что кризис кредитования ослабеет благодаря масштабным вливаниям ликвидности ФРС и планам правительства по оказанию помощи домовладельцам, испытывающим трудности с выплатой кредитов. Если такие настроения сохранятся, можно ожидать того, что валютные инвесторы изменят свое отношение как к экономике США, так и к мировой экономике.

Это может оказать поддержку доллару, если большее количество индикаторов будет указывать на то, что замедление экономического роста США начинает оказывать влияние на экономику еврозоны. Индекс менеджеров по снабжению еврозоны, который является показателем активности в частном секторе, опубликованный на прошлой неделе, свидетельствует о том, что это может произойти.

Эта неделя может стать сложной для пары доллар/иена, так как японская валюта также выросла на фоне снижения цен на сырьевые товары. Краткосрочные инвесторы, которые ставили на сырьевые валюты, такие как австралийский и канадский доллар, использовали заемные средства в иенах ввиду низких процентных ставок в Японии.

Пока одни инвесторы продавали австралийский и канадский доллар, другие участники рынка покупали иену для того, чтобы погасить эти займы, что оказало поддержку японской валюте.

/Конец/