• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Спекулятивные длинные позиции по иене – плохой знак -2-
    2008-03-24 20:36:13

    /С продолжением/

    Колонка , автор Дэн Молински

    НЬЮ-ЙОРК, 24 марта. Активный интерес спекулятивных инвесторов к японской иене, доходность которой стремится к нулю, сигнализирует о трудных временах, которые переживает валютный рынок.

    Как сообщил в прошлую пятницу Международный валютный рынок /IMM/, который отслеживает сделки, совершаемые фондами хеджирования и другими краткосрочными инвесторами, объем чистых длинных позиций по иене за последнюю неделю составил 7,0 млрд долларов США по сравнению с 900 млн долларов неделей ранее. Объем длинных позиций по иене, то есть позиций, рассчитанных на ее рост, достиг самого высокого уровня с февраля 2002 года.

    В прошлом году наблюдалась иная картина: объем коротких позиций по иене составил 19,1 млрд долларов. Изменение ситуации говорит о нежелании участников рынка рисковать.

    При всех недостатках иены, а именно крайне низкой процентной ставке Банка Японии, которая составляет 0,50% и даже может быть снижена с этого уровня вследствие слабости японской экономики, открытые позиции по иене не так уж плохи.

    С начала 2008 года японская валюта подорожала на 11% против доллара и на 6% против евро.

    Не то чтобы это слишком много, особенно для фондов хеджирования, привыкших получать двузначную прибыль на вложенные инвестиции. Однако в условиях, когда успехом является само выживание, привлекательность иены не вызывает большого удивления.

    Причина, по которой иена сейчас пользуется интересом у спекулянтов, проста.

    Уже многие годы фонды хеджирования заимствуют средства в низкодоходной иене для последующей покупки более рискованных и более доходных валют, например, австралийского доллара. Но в случае усиления нежелания рисковать, которое наблюдается на рынке в последнее время, инвесторы закрывают эти позиции, после чего им приходится покупать японскую валюту снова.

    Почти никто не рассчитывает на крупную прибыль с иены. Чтобы инвесторы вышли хотя бы на безубыточный уровень, покупая иену, ей необходимо существенно подорожать.

    Вместе с тем, для инвесторов, которым всего-то нужно переждать кредитный кризис и замедление экономического роста в США, безубыточный уровень – это уже очень и очень неплохо.

    Открытие длинных позиций по иене "говорит нам о том, что инвесторы учитывают среднесрочную перспективу и стремятся избавиться от рисков, закрывая позиции по более доходным валютам", отмечает Дастин Рейд, валютный стратег-аналитик из ABN Amro в Чикаго. "Некоторые инвесторы, видимо, просто ищут, куда бы им пристроить деньги", - добавил он.

    Обеспечить безубыточный уровень вовсе не так просто в эти суровые времена.

    Согласно Parker FX Index, который отслеживает деятельность около 80 фондов хеджирования, их совокупные убытки в январе составили 0,33%. Срединная доходность равнялась 0,15%, тогда как диапазон доходности составил от 8,21% до -12,52%.

    В 2007 году индекс вырос на 2,4%.

    /Продолжение/

    Хотя в настоящее время позиции по иене скорее призваны сохранить активы инвесторов, в дальнейшем они могут начать приносить прибыль, полагают некоторые.

    Курс иены, которая на протяжении последних лет используется в качестве валюты для финансирования сделок на разнице между процентными ставками, очень занижен. Рейд из ABN Amro говорит, что, по некоторым оценкам, справедливым курсом для пары доллар/иена является район 85,00-90,00.

    Кроме того, японские власти пока практически не демонстрируют обеспокоенности недавним ростом иены. Валюты других азиатских стран также подросли против слабого доллара, и это позволяет японскому руководству рассчитывать на то, что укрепление иены не подорвет конкурентоспособность японского экспорта.

    К тому же в январе расходы японских потребителей выросли наиболее значительно за три с половиной года, так что рост иены может помочь сдерживанию инфляции.

    Длинные позиции по иене открывают не только иностранные инвесторы, отмечает Стивен Мэлион, валютный стратег-аналитик из Scotia Capital в Торонто.

    "Японские розничные трейдеры в конце концов также стали сокращать длинные позиции по паре доллар/иена", - говорит он.

    Вместе с тем, появились признаки того, что большой объем длинных позиций по иене может привести к краткосрочному росту доллара против иены. Так, в понедельник доллар подорожал на целую иену на фоне роста котировок американских акций и достиг отметки 100,85 иены против 99,42 иены в конце торгов в пятницу.

    /Конец/


    E-Finance e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.