Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 25 марта. Вы помните, как в начале года большинство аналитиков уверенно предсказывало, что доллар вернет утраченные позиции и помешает евро пробить отметку 1,50 доллара?

Итак, допустим /всего лишь допустим/, что доллар, наконец, начал расти. Те, кто ставил на рост доллара, скорее всего, скажут "лучше поздно, чем никогда".

В четверг доллар вырос против целого ряда основных валют и валют стран с развивающейся экономикой. Эта неделя была очень неспокойной из-за падения цен на рынке сырья.

Рассматривать это падение котировок следует в перспективе, так как с учетом масштабов недавнего роста цен на сырье снижение может оказаться лишь кратковременным отклонением.

По мере того, как инвесторы закрывали рискованные позиции по сырьевым товарам, они вновь начали покупать доллар. В результате американская валюта получила редкую передышку после падения к рекордным минимумам, которое казалось безостановочным.

Возникает очевидный вопрос о том, продолжится ли рост доллара, но до сих пор нет ясного аргумента "за" или "против".

Джон Норманд, старший стратег-аналитик JPMorgan, предлагает проверить, завершилось ли падение доллара, проведя так называемый "тест царапанием" для инвесторов, которые покупают валюты на самых низких уровнях. Норманд считает, что доллар пока не достиг дна, так как пока нет признаков того, что какая-либо из основных валют выросла до исторического максимума против доллара.

По словам Норманда, сейчас нет аргументов в пользу открытия длинных позиций по доллару, "поскольку доллар не предлагает компенсации за счет доходности на случай дальнейшего краткосрочного падения в цене". Норманд считает, что нынешний рост доллара является лишь небольшой коррекцией, и что доллар все еще остается уязвимым для дальнейшего снижения.

Ли Хардман, экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне, считает, что следует продавать доллар, учитывая снижение его доходности и опасения относительно финансовой системы США.

В то же время он говорит, что падение цен на сырьевые товары открывает возможности как для снижения, так и для роста доллара, и поэтому сейчас трудно принять однозначное решение.

/Продолжение следует/