В четверг основной новостью для участников валютного рынка стало повышение процентной ставки Европейского центрального банка до 2,5%. Большинство инвесторов не сомневались в том, что решение ЕЦБ будет именно таким, и учли его в ценах. Однако более интересным для них стала пресс-конференция президента банка Жан-Клода Трише (Jean-Claude Trichet) по итогам заседания совета управляющих центрального банка еврозоны.

В последний раз ЕЦБ повышал ключевую процентную ставку в декабре, и с тех пор евро прочно обосновался в диапазоне $1,18-$1,23. Фьючерсы на процентные ставки ЕЦБ учитывают в своих котировках повышение процентной ставки к концу года до уровня 3%. Такие же фьючерсы на процентные ставки Федеральной резервной системы США учитывают повышение процентной ставки ФРС к концу года до 5%.

По состоянию на 16.15 по московскому времени евро торговался почти без изменений по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня на отметке $1,1922. А вот на пресс-конференции участники валютного рынка услышали от Трише то, что хотели услышать. Президент ЕЦБ указал на инфляционные риски в экономике еврозоны, а также сообщил, что ЕЦБ повысил прогнозный диапазон инфляции на 2007 год.

Воодушевленные трейдеры немедленно бросились покупать евро, и он вырос в паре с долларом США с уровня $1,1925, на котором торговался перед началом конференции, до отметки $1,1964.

И действительно, основания опасаться инфляции у руководства ЕЦБ есть. В последнее время экономические данные, публикуемые в еврозоне, демонстрируют ускорение экономического роста и усиление инфляционного давления. Так, опубликованный на этой неделе индекс менеджеров по снабжению, PMI, для производственной сферы еврозоны вырос до максимальной за 19 месяцев отметки.

В четверг до объявления итогов заседания руководства ЕЦБ был опубликован индекс цен производителей, PPI, еврозоны, значение которого превысило ожидания экономистов, составив 1,2%. Кроме того, в четверг были опубликованы хорошие данные по розничным продажам в январе и объемам заказов, размещенных на производственных предприятиях Германии, также за январь.

Поэтому не приходится удивляться, что евро вырос. Гораздо удивительней было бы игнорирование единой европейской валютой сразу трех однозначных факторов роста. В паре со швейцарским франком евро после пресс-конференции Трише торговался на отметке 1,5648 франка за евро. Ранее на этой неделе евро установил максимальный с апреля 2004 года уровень 1,5678 франка. Котировки франка в парах с другими валютами являются лакмусовой бумажкой, отражающей склонность инвесторов к риску. По-видимому, сейчас в предвкушении высоких процентных ставок участники валютного рынка готовы вкладывать средства в активы еврозоны, которые по определению более рискованны, нежели швейцарские.

Об иене. Главным фактором, влияющим на ее котировки, по-прежнему остается денежно-кредитная политика Банка Японии. В начале этой недели японская валюта значительно укрепилась на ожиданиях скорого отказа японского ЦБ от сверхмягкой политики "количественного смягчения". В четверг японские финансовые власти были вынуждены провести так называемую вербальную интервенцию. Заместитель министра финансов по международным вопросам Хироси Ватанабе (Hiroshi Vatanabe) заявил, что власти обеспокоены чрезмерной волатильностью валюты [точнее, резким ее укреплением] и готовы "принять меры" в случае "необходимости". В переводе с эзопова языка вербальной интервенции это заявление является не чем иным, как угрозой провести интервенцию физическую, т.е., в данном случае – продажу иен за доллары с целью ослабления национальной валюты. Заявление Ватанабе достигло своей цели: опасаясь, что угроза министерства финансов будет приведена в исполнение, участники рынка закрыли часть длинных позиций по иене. По состоянию на 17.30 по Москве доллар стоил 116,06 иены по сравнению со 115,61 в среду вечером.

Инф. k2kapital