По мнению аналитика ИК Phoenix Capital Марии Майбороды, которое она высказала в интервью CBonds, на фоне более $30 млрд. валютных резервов и открытой кредитной линии МВФ, а также новых привлечений от Всемирного банка, сумма выплаты чуть более $3 млрд. не выглядит значительной. Однако анализ бюджета дает противоположную картну.

«В 2009 году Украине предстоит выплатить чуть более $3 млрд. по обслуживанию и погашению государственного прямого и гарантированного долга, - напоминает Мария Майборода. - Причем значительная часть приходится на выплаты Всемирному банку и ЕБРР».

«Однако, если принять во внимание продолжающееся давление на гривну и снижение доходов бюджета до $30 млрд. (по курсу 7.87 грн/ $1) в новом проекте бюджета 2009, мы получаем не столь оптимистичную картину. Выплаты по внешнему долгу в зависимости от валютного курса могут составить от 10% до 15% доходов государственного бюджета», - отмечает эксперт Phoenix Capital.

«Мы считаем, что бюджет-2009 будет принят с существенными поправками, так как заложенные в нем макропоказатели, а также планы по приватизации, выглядят слабореалистично в текущих условиях. В любом случае, пока Украина имеет поддержку со стороны международных финансовых организаций, угроза лежит скорее в политической плоскости: готовности НБУ и Минфина пойти друг другу навстречу и вести скоординированную политику», - считает Мария Майборода.

Напомним, что индекс EMBI+ Украина вчера вырос на 124 б.п. до 2713 пунктов - подобный уровень свидетельствует о том, что международные инвесторы считают состояние украинской экономики преддефолтным.

Несмотря на стабилизацию на валютном рынке, инвесторы крайне негативно восприняли политические скандалы и предложенные правительством макропоказатели, которые должны пойти в основу бюджета на 2009 г.

Индекс EMBI+ (Emerging Markets Bond Index) рассчитывается банком J.P.Morgan как средневзвешенный спрэд валютных облигаций развивающихся рынков к доходности облигаций Казначейства США для всего рынка и отдельно по облигациям каждой страны.

www.cbonds.info