• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Какие акции могут исчезнуть с украинского фондового рынка
    2010-07-09 11:30:46

    В случае если Верховная Рада повторно проголосует за норму закона «об акционерных обществах», которая предусматривает принудительную продажу акций миноритарными акционерами мажоритарным, то это может привести к снижению ликвидности на 13%.

    Верховная Рада Украины 6 июля в первом чтении приняла поправки к закону «об акционерных обществах». Согласно данному закону, мажоритарные акционеры, владеющие более 95% акций компании, получат право потребовать от миноритариев продажи принадлежащих им пакетов акций компании.

    Если закон будет принят, он окажет существенное влияние на фри-флоат украинских акций. Мы ожидаем, что мажоритарные акционеры некоторых публичных компаний выкупят акции. В таблице приведен группа украинских компаний, которых данный закон может коснуться в первую очередь. В целом, вытеснение миноритариев потенциально может привести к делистингу соответствующих акций с фондовых площадок.

    Учитывая, что общий среднедневной объем акциями составляет $8,4 млн., делистинг указанных ниже бумаг  приведет к снижению среднедневной ликвидности украинских акций на 13% ($1,1 млн). Хотя порядок определения цен потенциального принудительного выкупа еще должен быть четко определен, мы надеемся, что когда закон вступит в силу, в нем будут четко прописаны нормы, защищающие миноритариев и устанавливающие справедливые цены выкупа, т.е. будет использована неновая для Украины практика расчета цены выкупа по средней цене за шесть месяцев.

    Учитывая, что закон был предложен членами Партии Регионов (ПР), доминирующей политической партией, ожидается, что он будет принят и в окончательной редакции (в первом чтении закон поддержали 260 парламентариев).

    Однако, мы считаем, что принятие окончательного решения будет отложено до осени по нескольким причинам. Во-первых, на следующей неделе начинаются парламентские каникулы. Во-вторых, могут возникнуть споры по поводу того, что новый закон противоречит положению конституции о неприкосновенности прав собственности.  Вполне вероятно, что этот вопрос будет решаться в Конституционном суде. И, хотя это займет некоторое время, суд, скорее всего, подтвердит конституционность данного закона, так как в последнее время Партия Регионов увеличила свое влияние на судебную инстанцию, заменив одного судью и отстранив от работы еще троих.

    Украинские компании, которых может коснуться «вытеснение»

    Компания

    Основной акционер

    Мажоритарные акционеры, %

    Миноритарные акционеры, %

    Алчевский металлургический комбинат

    ИСД

    96,10%

    3,90%

    АрселорМиттал Кривой

    Миттал

    95,10%

    4,90%

    Харцизский трубный завод

    Метинвест

    98,00%

    2,00%

    ММК им. Ильича

    Метинвест,

    Ильич Сталь

    90,40%

    1,60%

    Северный ГОК

    Метинвест

    99,40%

    0,60%

    Полтавский ГОК

    Ferrexpo AG

    97,30%

    2,70%

    Черниговоблэнерго

    Приват +

    Энергетический стандарт

    96,00%

    4%

    Херсоноблэнерго

    VSEnergy

    94,50%

    5,50%

    Кировоградоблэнерго

    VSEnergy

    94,00%

    6%

    Львовоблэнерго

    Суркис/Динамо

    94,00%

    6%

    Севастопольэнерго

    VSEnergy

    95,20%

    4,80%

    Житомироблэенерго

    VSEnergy

    91,60%

    8,40%


    Источник: Bloomberg, расчеты Phoenix Capital


    Сергей Петренко, Бригхам Марриоттю.
    Аналитики инвесткомпании «Феникс Капитал»

    Инф. delo.ua

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.