• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Ключевые стратегии Saxo Bank на 2 квартал 2016 года: разрыв общественного договора провоцирует рост волатильности и протест против политической элиты
    2016-04-06 15:09:53

    Рост политических и социальных рисков станет главной проблемой для финансовых рынков во 2 квартале 2016 года.

    Saxo Bank, специалист в области комплексной онлайн-торговли широким спектром активов и инвестиций, сегодня опубликовал свои ключевые стратегии: квартальный прогноз по мировым рынкам и основные торговые идеи на 2 квартал 2016 года.

    Политическая неопределенность и растущее недовольство правящими кругами, которое наглядно демонстрируется накалом страстей перед американскими выборами и июньским голосованием о членстве Великобритании в ЕС, -  два основных фактора риска для финансовых рынков во 2 квартале 2016 года. Их значимость усиливается конвергенцией аналогичных процессов по всему миру, что свидетельствует о фундаментальном неприятии политической элиты и о недовольстве текущим статусом кво. В данном прогнозе стратеги Saxo Bank предлагают свои рекомендации по торговле различными классами активов на этих событиях.

    Стин Якобсен, главный экономист Saxo Bank, отметил: «Спустя восемь лет после начала финансового кризиса работники получают рекордно минимальные в отношении к ВВП зарплаты, в то время как корпорации наслаждаются максимальной по историческим меркам прибылью до налогообложения в сравнении с ВВП. Сейчас у нас самый низкий за всю историю показатель капитальных расходов вкупе с минимальной производительностью. Это неудачное сочетание объясняет активизацию ультра-левых и ультра-правых, поскольку они представляют собой некую величину, максимально удаленную от нынешней политической элиты».

    «Похоже, избиратели считают, что хаос лучше, чем все то же самое, только в «большем размере». Мы называем эту новую парадигму «разрывом общественного договора».

    Основываясь на вышеперечисленных данных, Saxo Bank публикует свой прогноз по основным классам активов на 2 квартал 2016 года.

    Валютный рынок
    В начале второго квартала мы полагаем, что последствия разрыва общественного договора, в первую очередь, наиболее ощутимо ударят по фунту, поскольку Великобритания готовится к потенциальному выходу из ЕС. Нельзя сказать однозначно, что это означает в практическом плане, но непосредственно в аспекте динамики валюты выход Британии станет масштабным событием, которое будет сопровождаться высокой волатильностью фунта.
    Также складывается впечатление, что 2 квартал может стать тем периодом, когда рынок начнет задумываться о вероятности победы Трампа на выборах, и о последствиях реализации такого сценария для американской экономики и доллара США, в частности. Скорее всего, USD будет падать по мере приближения выборов, если результаты опроса общественного мнения покажут высокую вероятность победы Трампа, просто потому что Трамп является олицетворением неизвестности и неопределенности – и вновь с уверенностью можно гарантировать только волатильность.

    Далее общественный договор окажется под угрозой в Японии. Глава Банка Японии Харухико Курода без особых усилий достигнет 2%- ного целевого уровня инфляции, однако в реальном выражении показатель с высокой долей вероятности окажется в районе -2% или ниже.

    Облигации
    Насущные европейские проблемы, требующие безотлагательного решения, могут снова напугать рынок облигаций, а страх перед Брекзитом и движение против фискальной консолидации, развернувшееся в периферийных странах Европы, способны вызвать беспокойство среди инвесторов. Во втором квартале мы настороженно относимся к бумагам финансового сектора из-за крайне низкой доходности, ужесточения регулирования, увеличения коэффициента списанных долгов и, самое главное, низко технологичных бизнес-моделей.

    Сырьевые активы
    Сырьевые активы наконец-то демонстрируют признаки стабилизации после масштабной распродажи на протяжении последних двух лет, при этом лидерами роста являются золото и нефть. В первом квартале хедж-фонды практически без остановки скупали золото через фьючерсы и перешли от рекордно большой короткой позиции до самой значительной чистой длинной позиции за последние 13 месяцев - сильная динамика поможет быкам по доллару достичь отметки 1310 долларов за унцию, но преодолеть ее не удастся.
    Прошел один квартал и настроения улучшились, мрачные дни середины января, когда нефть Brent достигла 12-летнего минимума, остались в прошлом. Наш прогнозный диапазон движения цен на нефть остается таким же, как и в первом квартале - 35-40 долларов за баррель, но при этом мы больше не видим значительных рисков снижения.

    Акции
    Волатильное начало 2016 года неблагоприятно повлияло на мировые фондовые рынки, отправив ряд секторов в категорию "дешевых", об этом свидетельствует наша модель оценочной стоимости для индексов MSCI World. В результат,  циклические секторы, например - сектора дискретных потребительских товаров, материалов и финансовых услуг, - стоят слишком дешево относительно своих стандартных показателей оценочной стоимости. Во втором квартале мы планируем наращивать свое присутствие в этих секторах.

    Макро
    С точки зрения макроэкономики, нас ждет несколько опасных событий, в том числе заседание Федерального комитета по открытым рынкам 15 июня, референдум по вопросу выхода Великобритании из состава ЕС 23 июня и новые общие выборы в Испании. Скорее всего, даже если удастся без проблем пережить предполагаемое повышение ставки FOMC во втором квартале, акции развитых рынков все равно стоят недешево, а рост на 10% от февральских минимумов усиливает давление на оценочную стоимость.
    Мы полагаем, что итальянский индекс может продемонстрировать резкий рост прибылей, поскольку финансовая отрасль страны восстанавливается и выплачивает дивиденды в размере 3,5%. На другой чаше весов - все еще переоцененная экономика Великобритании, лишившаяся поддержки со стороны жилищного сектора.

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.