• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • В ФОКУСЕ: Можно ожидать дальнейшего падения франка -2-
    2006-10-04 11:07:19

    /С продожением/

    Колонка , автор Николас Хастингс

    ЛОНДОН, 4 октября. Можно ожидать, что швейцарский франк продолжит слабеть.

    Этот вывод напрашивается сам собой, если принять во внимание признаки замедления экономического роста в Швейцарии, а также указания на то, что ценовое давление в стране растет не столь быстрыми темпами, как ожидалось.

    В этих условиях Швейцарский национальный банк будет действовать еще осторожнее и вряд ли будет спешить с повышением процентных ставок. Таким образом, процентные ставки в Швейцарии, скорее всего, по-прежнему останутся одними из самых низких Европе.

    "Франк остается нашей излюбленной валютой для финансирования сделок на разнице между процентным ставками", - сказал Питер Франк, валютный стратег-аналитик в ABN-Amro в Лондоне.

    "Мы негативно оцениваем перспективы франка и считаем, что в течение одного-двух месяцев пара евро/франк преодолеет уровень 1,60", - добавил Франк.

    Вместе с тем, Дженс Нордвиг, валютный стратег-аналитик из Goldman Sachs в Лондоне, не уверен в том, что активная торговля на разнице между процентными ставками, которая наблюдается в течение трех последних месяцев, будет оставаться такой и дальше.

    Процентные ставки в разных странах мира повышаются, что создает неблагоприятные условия для подобных сделок. Кроме того, курс низкодоходных валют, таких как франк и японская иена, является заниженным, а курс таких высокодоходных валют, как британский фунт и новозеландский доллар – завышенным.

    "Мы считаем, что прибыльность сделок на разнице между процентными ставками скоро пойдет на убыль", - подытожил Нордвиг.

    Тем временем, перспективы франка в любом случае выглядят неблагоприятными.

    В настоящий момент ключевая процентная ставка в Швейцарии находятся на уровне 1,75%, причем ожидать повышения ставок пока не приходится. В то же время, процентные ставки в Великобритании составляют 4,75%, а в Новой Зеландии – 7,25%.

    Опасения относительно того, что Швейцарский национальный банк теряет возможность повышения процентных ставок, появились на прошлой неделе после того, как сентябрьское значение опережающего индикатора KOF составило 2,32 против 2,44 в августе /августовский показатель был пересмотрен/.

    Опубликованный на этой неделе индекс менеджеров по снабжению Швейцарии также оказался разочаровывающим и составил в сентябре 64,4 против 68,2 в августе.

    Однако больше всего перспективы франка ухудшает тот факт, что ценовое давление не соответствует ожиданиям.

    /Продолжение/

    В сентябре потребительские цены в Швейцарии снизились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Годовая инфляция снизилась до 0,8% с 1,5% в августе. Консенсус-прогноз предполагал, что уровень годовой инфляции составит 1,0%.

    Снижение уровня инфляции в сентябре было обусловлено не только снижением цен на энергоносители, поскольку базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания и энергоносители, также снизилась.

    "Руководству Швейцарского национального банка будет трудно аргументировать более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики в декабре, поэтому более вероятным выглядит очередное повышение процентных ставок на 25 базисных пунктов", - полагает Хенрик Галберг, стратег-аналитик из Calyon Corporate and Investment Bank в Лондоне.

    Несмотря на то, что цены на внутреннем рынке Швейцарии в сентябре выросли на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после роста на 1,1% в августе, цены на импорт снизились и по сравнению с предыдущим месяцем, и по сравнению с тем же периодом прошлого года, причем это произошло впервые с апреля 2004 года.

    "Главным источником дефляционного давления является снижение цен на импорт, тогда как на внутреннем рынке наблюдается постепенное усиление ценового давления", - добавил Галберг.

    Данные по потребительским ценам, по мнению Галберга, дают Швейцарскому национальному банку возможность продолжить постепенное ужесточение денежно-кредитной политики.

    Именно это обстоятельство ухудшает перспективы франка.

    Хотя франк наверняка продолжит слабеть против евро и доллара США, Марк Чэндлер из Brown Brothers Harriman полагает, что, возможно, лучше всего использовать ослабление франка в паре с новозеландским долларом.

    Чэндлер отметил, что спекулятивные участники рынка открыли большое количество коротких позиций по франку, тогда как власти Новой Зеландии, по всей видимости, стремятся спровоцировать снижение национальной валюты. В то же время, Чэндлер говорит, что пара новозеландский доллар/франк может вырасти до 0,8400 в течение следующих двух недель.

    /Конец/


    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.