/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 19 июля. Британский фунт получил небольшую поддержку после выхода в Великобритании данных, свидетельствовавших о высокой инфляции. Тем не менее, дальнейший рост фунт с текущих уровней маловероятен.

Опубликованные в среду протоколы Банка Англии указывали на то, что некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике не хотят спешить с повышением процентной ставки. Это означает, что перспективы повышения ставки стали еще более неопределенными.

"В протоколах не было ничего такого, что могло бы ухудшить отношение участников рынка к фунту или ослабить ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в 2007 году. В то же время в протоколах не было ничего, что оказало бы фунту дополнительную поддержку или усилило ожидания повышения ставки в ближайшее время", - говорит Дара Махер, старший валютный стратег-аналитик в Calyon Credit Agricole в Лондоне.

Данные, вышедшие на этой неделе, свидетельствовали о том, что годовой рост индекса потребительских цен в июне замедлился всего до 2,4% против 2,5% в мае, тогда как аналитики ожидали, что инфляция составит 2,3%. Эти данные усилили ожидания того, что Банку Англии придется ужесточать денежно-кредитную политику.

Лена Комилева, экономист в брокерской компании Tullett Prebon в Лондоне, говорит, что рекордно высокий месячный рост цен на мебель свидетельствует о благоприятной ситуации на рынке жилья в Великобритании.

Годовая базовая инфляция в июне выросла до 2,0% с 1,9%, и это также вызовет обеспокоенность у Банка Англии. "По-видимому, банку, возможно, придется приложить еще больше усилий для того, чтобы сдерживать инфляционные ожидания в Великобритании. Это означает, что рынок будет ожидать ужесточения денежно-кредитной политики, а также то, что к концу года процентная ставка может быть снова повышена", - говорит Комилева.

В то же время из протоколов Банка Англии было ясно, что некоторые члены комитета опасаются повысить процентную ставку слишком рано или слишком значительно.

На заседании 4-5 июля Комитет по денежно-кредитной политике, как и предполагалось, принял решение повысить процентную ставку большинством в 6 голосов против 3. Процентная ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 5,75%.

У тех, кто голосовал против повышения ставки, наибольшие опасения вызывает уровень активности потребителей.

Махер из Calyon отмечает, что эти члены комитета обеспокоены не только тем, что предыдущие повышения ставок еще не полностью отразились на экономике, но также тем, что сами потребители становятся более уязвимыми при ужесточении денежно-кредитной политики.

"Мы считаем, что на потреблении негативно скажется рост расходов на ипотечные кредиты и понижательное давление, которое окажут цены на энергоносители на реальный доход", – говорит Махер.

/Продолжение/

По словам Джеймса Найтли, экономиста ING Financial Markets в Лондоне, рост потребительской задолженности увеличивает риски для экономики.

"Дальнейшее значительное повышение процентных ставок в ситуации, когда имеются первые признаки того, что сектор домашних хозяйств реагирует на ужесточение денежно-кредитной политики, может привести к резкому снижению активности в 2008 году", - считает он.

Конечно же, есть эксперты, которые считают, что в Комитете по денежно-кредитной политике одержат победу сторонники повышения процентной ставки.

"Мы считаем, что сторонники ужесточения денежно-кредитной политики смогут добиться повышения процентной ставки", - говорит Карен Уорд, экономист в HSBC в Лондоне.

"Мы ожидаем, что отчет банка Англии по инфляции, который выйдет в сентябре, будет свидетельствовать в пользу повышения процентной ставки в сентябре", - говорит Уорд.

Последние данные по занятости свидетельствовали о том, что уровень безработицы в Великобритании за период март-май составил 5,4% против 5,5% в феврале-апреле. Это подтверждает, что на рынке труда по-прежнему наблюдается высокий спрос на рабочую силу. В то же время средний заработок за март-май вырос на 3,5%.

Тем, кто ает на повышение фунта, считают, что рост пары фунт/доллар до нового 26-летнего максимума в среду был вполне оправданным. Они отмечают тот факт, что фунт активно используется в сделках на разнице между процентными ставками благодаря своей высокой доходности. Кроме того, оптимизм вселяют крупные сделки по слиянию и поглощению, которые будут способствовать притоку инвестиций в Великобритании.

/Конец/