/С продолжением/

ЛОНДОН, 27 июля. Падение новозеландского доллара вполне может быть сигналом о снижении ликвидности на мировых рынках.

Курс новозеландского доллара снижается, несмотря на то, что на этой неделе Резервный банк Новой Зеландии повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов.

Сейчас процентная ставка в Новой Зеландии находится на уровне 8,25%. Последнее повышение ставки сделало новозеландский доллар, являющийся самой высокодоходной валютой из 10 основных валют, еще более привлекательным объектом для инвестиций. Тем не менее, инвесторы не покупают новозеландскую валюту в связи с ростом опасений относительно ситуации в сфере кредитования и усилением нежелания рисковать.

Одной из причин падения новозеландского доллара могли быть комментарии Резервного банка Новой Зеландии.

Центральный банк попытался ослабить эффект от повышения процентной ставки и дал понять, что после четырех последовательных повышений ставка, возможно, уже достигла уровня, достаточного для сдерживания инфляции.

"Имеются первые признаки того, что новозеландцы поумерили свои заимствования", - сказал управляющий Резервного банка Новой Зеландии Алан Боллард.

Кроме того, Боллард помешал росту новозеландского доллара, отметив, что высокий курс национальной валюты негативно сказывается на экспорте. Он также сказал, что нынешнюю силу новозеландского доллара нельзя назвать устойчивой. Этим летом Резервный банк Новой Зеландии проводил валютные интервенции, пытаясь сдержать рост новозеландского доллара, и рынок опасается, что интервенции могут повториться.

Комментарии Болларда объясняют ситуацию с новозеландским долларом. Теперь рынок ждет, что в последующие недели выйдут данные, которые подтвердят, что больше нет необходимости повышать ставки.

"Курс новозеландского доллара по-прежнему зависит от данных", - говорит Шарада Селванатан, валютный стратег-аналитик в BNP Paribas в Сингапуре.

Новозеландский доллар снизился как раз тогда, когда, возможно, начинают смещаться мировые потоки инвестиций.

По-видимому, усиление опасений относительно ситуации с субстандартным ипотечным кредитованием в США в последние недели отразилось и на других рынках. Каждый день появляются сообщения о том, что компании сталкиваются с финансовыми трудностями, и интерес к рискам на мировых рынках снижается.

/Продолжение/

Финансовые институты и компании, непосредственно связанные с рынком жилья, снижают прогнозы для прибыли. Другие компании обнаруживают, что им приходится платить гораздо больше на рынке корпоративных облигаций.

Это сокращение ликвидности также отражается и на мировых фондовых рынках. Котировки акций компаний склонны падать, если рынок не получает поддержку со стороны благоприятных финансовых отчетов.

Нежелание инвесторов рисковать усиливается, о чем свидетельствует устойчивый рост соответствующего индекса, рассчитываемого UBS. Это означает, что интерес к сделкам на разнице между процентными ставками снижается.

Это может лишить поддержки высокодоходные валюты, подобные новозеландскому доллару, которые неуклонно росли за счет валют с низкой доходностью, подобных японской иене.

Резервный банк Новой Зеландии явно просигнализировал о том, что ставки, возможно, уже достигли своего пика, однако при этом было сделано много оговорок, говорит Дэвид Симмондс, главный валютный стратег-аналитик Royal Bank of Scotland в Лондоне.

Сейчас важно понять, будет ли новозеландский доллар и дальше падать на фоне сокращения ликвидности на мировых рынках и усиления интереса к активам с низкими рисками, или же новозеландская валюта снова вырастет на фоне ожиданий повышения процентной ставки после выхода макроэкономических отчетов в Новой Зеландии.

Несмотря на то, что цикл денежно-кредитной политики, возможно, пока не изменился, "новозеландский доллар продолжит падать" в ближайшее время, считает Стив Бэрроу, старший валютный стратег-аналитик в Bear Stearns International.

Адам Коул из RBC Capital Markets считает, что ситуация почти не изменилась.

"Недавние изменения курсов валют с очень высокой и очень низкой доходностью были в основном спровоцированы непосредственно уровнями процентных ставок, и не динамикой процентных ставок", - говорит Коул. По его мнению, высокий уровень процентных ставок в Новой Зеландии будет пока оказывать новозеландскому доллару хорошую поддержку.

/Конец/