/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 9 августа. Рост британского фунта может замедлиться еще сильнее.

Скорее всего, фунт будет продолжит поддержку благодаря своей высокой доходности. Тем не менее, Банк Англии не выразил такой серьезной озабоченности инфляцией, как ожидал рынок, и это означает, что поддержка для фунта может ослабеть.

В последнем отчете Банка Англии по инфляции, опубликованном в среду, говорилось, что инфляционное давление может быть чуть выше, чем прогнозировалось ранее, однако замедление роста экономики может привести к смягчению денежно-кредитной политики в будущем.

"Очевидно, что центральный банк сейчас смягчил свою позицию на фоне благоприятной общей ситуации с инфляцией, а также ввиду того, что на экономике страны начали сказываться предыдущие повышения процентной ставки", - говорит вин Реднэп, экономист в Standard Chartered Bank в Лондоне. По словам аналитика, эти новости могут оказать определенное давление на фунт.

В последние две недели на рынке усилились опасения относительно того, что процентная ставка в Великобритании не будет повышена до 6,25% с текущего уровня 5,75%. Эти опасения были вызваны тем, что данные Великобритании не оправдывают ожиданий.

К примеру, аналитики прогнозировали, что данные Британского консорциума розничной торговли /BRC/ будут свидетельствовать о замедлении роста розничных продаж после июльского наводнения на севере и в центральной части Великобритании.

Тем не менее, фактический рост розничных продаж оказался еще слабее, чем ожидалось. В июле годовой рост розничных продаж в Великобритании составил 1,2% после роста на 3,0% в июне.

"Последние неблагоприятные данные, опубликованные в Великобритании, оказали понижательное давление на фунт", - говорит Иэн Стэннард, ведущий валютный стратег-аналитик в BNP Paribas в Лондоне.

В то же время Стэннард отмечает, что в дальнейшем курс фунта будет зависеть именно от прогноза по инфляции.

Последние данные по потребительским ценам свидетельствовали о том, что снижение общего уровня инфляции на фоне базы сравнения было намного слабее, чем ожидалось, и что инфляция снова начнет расти с более высокого уровня, чем прогнозировали аналитики.

/Продолжение/

Опасения относительно роста цен усилились после июльского наводнения в Великобритании, которые нанесли ущерб сельскому хозяйству страны. "Цены на овощи должны вырасти так же, как и цены на молоко и мясо на фоне увеличения расходов на корма", - говорит Джеймс Найтли, экономист в ING Financial Markets в Лондоне.

Она также отмечает, что недавняя вспышка ящура на ряде ферм создает дополнительный риск. "Вспышка этого заболевания должна привести к росту цен на продукты питания, как это было в 2001 году, а это, в свою очередь, усилит повышательное давление на общий индекс потребительских цен", - говорит аналитик.

Цены на энергоносители также выросли, а последние данные по заработным платам, опубликованные KPMG, свидетельствовали о том, что премиальные для постоянных сотрудников достигли самого высокого уровня за последние девять лет. Это усиливает опасения, связанные с тем, что спрос на рабочую силу на рынке труда превышает предложение. На фоне всего этого не удивительно, что инфляция остается в центре внимания рынка.

В то же время отчет Банка Англии по инфляции отчасти успокоил эти опасения. Конечно, центральный банк признал, что ожидает роста инфляции в ближайшее время ввиду повышения цен на нефть и высокого уровня загруженности мощностей. Тем не менее, актуальность этих прогнозов снижается на фоне замедления роста экономики.

"Баланс рисков в центральном прогнозе по инфляции немного смещен в сторону роста, несмотря на то, что риски роста кажутся более сдержанными, чем в мае", - говорит Кьяра Корса, экономист в UniCredit Markets and Investment Banking в Милане.

Корса признает, что все это дает основания для повышения процентной ставки Банка Англии как минимум еще один раз до уровня 6,0%. Это необходимо для того, что снизить инфляцию к целевому уровню 2%, установленному центральным банком.

Это может разочаровать тех экспертов, которые ожидали, что ставка будет повышена до уровня 6,25%, и в результате фунт отчасти утратит поддержку.

В то же время Стэннард из BNP Paribas отмечает, что поддержку фунту может оказать репатриация средств, которые были инвестированы в облигации американских компаний.

"Кризис на рынке субстандартного ипотечного кредитования в США оказывает все большее влияния на рынок, и мы можем ожидать, что пара фунт/доллар США снова начнет расти в ближайшие недели", - считает аналитик, предполагая, что в такой ситуации пара еще может нацелиться на отметку 2,10 в III квартале.

/Конец/